Три недооцінені акції з дивідендомами 4-7% — чому вони такі дешеві

Коли широкий ринок пропонує лише 1.2% дивідендної доходності, знаходження акцій з доходністю 4-7% може здаватися пошуком прихованого скарбу. Але чому деякі дивідендні акції торгуються за такими привабливими оцінками, пропонуючи виплати, які в рази перевищують середній показник ринку? Відповідь полягає в розумінні того, що робить бізнес-моделі цих компаній такими надійними — і іноді недооціненими ринком. Ось три дешеві акції з дивідендами, які варто дослідити.

Незалежність від товарів забезпечує стабільне генерування готівки Enterprise Products Partners

Enterprise Products Partners (NYSE: EPD) працює в сфері, де традиційні енергетичні питання не застосовуються. Як майстер обмеженого партнерства, він володіє енергетичною інфраструктурою — трубопроводами, обробними підприємствами та транспортними системами — але геніальність його моделі полягає в тому, що він отримує плату незалежно від цін на товари. Енергія повинна текти, і Enterprise стягує мито.

Ця бізнес-прогнозованість є причиною, чому доходність 7.2% може бути підтримана. Розподіл збільшується щороку протягом більше 25 років, що є вражаючим досягненням. Ще більш переконливо: розподільний грошовий потік компанії покриває цю виплату в 1.7 рази, що означає, що розподіл сидить на фортеці фінансової стабільності. Порівняйте це з середньою доходністю сектора енергетики в 3.2%, і прогалина в оцінці Enterprise стає очевидною — ринок враховує скептицизм, який може бути необґрунтованим.

Не зважаючи на рейтинги інвестиційного класу, є один нюанс для інвесторів, чутливих до податків: структури MLP пов’язані з податковими ускладненнями, і деякі пенсійні рахунки не можуть їх утримувати.

Підтримка відновлювальної енергії сприяє довгостроковому зростанню дивідендів Brookfield Renewable

Brookfield Renewable (NYSE: BEP) працює в найшвидкозростаючому сегменті сектора комунальних послуг. Як глобальна платформа відновлювальної енергії, що охоплює гідроелектричну, вітрову, сонячну енергію та зберігання енергії на чотирьох континентах, вона має позиції для структурного зростання в умовах переходу світу до чистіших джерел енергії.

Доходність 5.8% стає ще більш вражаючою, коли ви вивчаєте основи. Компанія збільшила розподіли протягом більше десяти років, має рейтинг інвестиційного класу та працює з відношенням виплат до фондів від операцій у 70% — залишаючи місце як для зростання розподілу, так і для повторних інвестицій. Більшість комунальних підприємств, орієнтованих на відновлювальні джерела, мають доходність близько 2.9%, що означає, що поточна оцінка Brookfield відображає суттєву знижку.

Прихована сила: більшість доходів надходить з довгострокових контрактів, усуваючи волатильність доходів, яка зазвичай турбує енергетичні компанії. Це надійність є саме тією причиною, чому складні інвестори її ігнорують — стабільні бізнеси іноді торгуються дешево, оскільки їм бракує захоплюючих наративів.

Сплеск промислового попиту робить Portland General Electric недооціненим зростаючим підприємством

Portland General Electric (NYSE: POR) може здаватися визначенням нудної комунальної компанії, але розташування створило несподівану конкурентну перевагу. Штат Орегон має транспацифічні комунікаційні кабелі і стає центром даних — і PGE є комунальною компанією, що обслуговує цю інфраструктуру.

Компанія прогнозує зростання промислового попиту на 7.5% щорічно, що є вражаючою цифрою для регульованої комунальної компанії. Доходність 4.1% порівнюється дуже вигідно з середньою доходністю сектора комунальних послуг у 2.9%, в той час як дивіденд підвищувався протягом 18 років поспіль. Баланс відомостей інвестиційного класу та агресивне капітальне вкладення в інфраструктуру чистої енергії означають, що зростання регульованих тарифів має призвести до зростання прибутку, оскільки регулятор затверджує відшкодування витрат.

З капіталізацією приблизно в 5 мільярдів доларів Portland General Electric також настільки малий, що значні інституційні гроші ще не повністю виявили його — класична пастка для вартості для інших інвесторів, але можливість тут.

Чому ринок недооцінює ці дивідендні акції

Усі три компанії мають спільну рису: передбачувані, регульовані або контрактні доходи, які не залежать від цін на товари чи ринкових настроїв. Проте кожна з них торгується нижче премії за доходність, яку така стабільність повинна вимагати. Enterprise, Brookfield і Portland General Electric усі пропонують дивіденди, які значно перевищують середні показники їхніх секторів — підручниковий сигнал недооцінки.

Відрив часто виникає з переваги інвесторів до більш захоплюючих історій. Відновлювальна енергія зростає, але Brookfield здається “нудним”. Енергетична інфраструктура є суттєвою, але партнерська структура Enterprise створює сприймані ускладнення. Комунальне підприємство з промисловим зростанням є привабливим, але воно маленьке і не гламурне. Для інвесторів з доходом, однак, ці сліпі плями ринку створюють можливість.

Формування вашого портфеля акцій, що генерують дохід

Виявлення дешевих акцій з дивідендами вимагає погляду за поверхневі доходи та розуміння механізмів, які їх генерують. Модель плати Enterprise, контрактні доходи Brookfield і регульовані доходи Portland General Electric усі вказують на один висновок: ринок іноді готовий оцінювати невиправданий песимізм.

Чи належить одна, дві чи всі три до вашого дивідендного портфеля, залежить від вашої толерантності до ризику, податкової ситуації (особливо щодо MLP) і інвестиційного терміну. Але як група, вони представляють той вид недооціненої вартості, на якій терплячі інвестори з доходом формують свої портфелі.