Balancer пропонує комплексну реформу для скорочення викидів, зниження витрат і перезавантаження стратегії після експлуатації

Balancer пропонує масштабну реструктуризацію свого протоколу та операцій. Це свідчить про зміну від стимулюваного зростання до більш економічно орієнтованої моделі після недавнього зламу та зниження економічної ефективності.

Два пропозиції щодо управління були опубліковані 23 березня. Вони окреслюють скоординований план повного перезавантаження токеноміки протоколу та зменшення операційних витрат з метою досягнення довгострокової стабільності.

Зупинка емісії, поступове виведення veBAL

У центрі пропозиції — повне перезавантаження токеноміки BAL.

Balancer планує:

• Негайно зупинити всі емісії BAL, припиняючи модель стимулювання ліквідності
• Поступово вивести veBAL, видаливши винагороди за комісії та економічні переваги, пов’язані з заблокованими токенами
• Направити 100% комісій протоколу до казни DAO, замість поточного розподілу між стимулюваннями, партнерами та власниками veBAL

Пропозиція стверджує, що поточна система створює «кільцеву економіку», де стимули коштують більше, ніж отриманий дохід, тоді як поточна емісія розбавляє існуючих власників.

За новою моделлю, річковий дохід DAO може зрости з приблизно $290 тис. до $1,22 млн, оскільки всі комісії протоколу будуть централізовано зібрані.

Ціль викупу та спалювання до 35% пропозиції

Щоб вирішити проблему довгострокового розбавлення, DAO пропонує програму викупу та спалювання, фінансовану з казни.

План передбачає виділення до 35% запасів казни [~$3,6 млн] для викупу BAL за його чисту вартість активів [NAV]. Це потенційно зменшить циркулюючу пропозицію приблизно на 35%, якщо програма буде повністю реалізована.

Крім того, ініціатива має забезпечити вихідну ліквідність для власників і одночасно зменшити пропозицію через роки емісії.

Зміщення фокусу на продукти з високим доходом

За новою структурою Balancer звузить свою продуктову лінійку до напрямків з доведеним або високим потенціалом доходу, включаючи підсилені пули та систему reCLAMM.

Протокол також перегляне розгортання на більш ніж дев’яти ланцюгах. Подальша підтримка буде обмежена мережами, що генерують значущий дохід, такими як Ethereum, Arbitrum, Base і Gnosis.

Також, неефективні розгортання можуть бути застарілими для зменшення операційних витрат.

Ризики залишаються через видалення стимулів

Balancer визнав, що видалення емісії та стимулів може призвести до зниження загальної заблокованої вартості [TVL], оскільки провайдери ліквідності, які залежали від нагород, можуть вийти.

Цей перехід також зменшує роль управління veBAL. Він зосереджує операційні рішення у меншій команді, що викликає побоювання щодо централізації.

Ширша стратегія DeFi

Пропозиція відображає ширший тренд у децентралізованих фінансах, де протоколи переоцінюють моделі з високими стимулюючими емісіями токенів.

Підхід Balancer означає перехід до моделі, заснованої на органічних доходах, дисципліні витрат і збереженні капіталу.