Чи буде подання Morgan Stanley заявки на Bitcoin ETF створювати тиск на BTC у другій половині року?

Спосіб, яким ETF рухають ринок під час періодів ризик-оф, зараз явно проявляється.

Минулого жовтня ETF на Bitcoin [BTC] щотижня втрачали мільярди виводів, що співпадало з майже 35% падіння BTC. Цього разу, навіть із макроекономічною напругою через Близький Схід, ETF на BTC (біржові фонди) тримаються досить добре.

Проте, після семи днів стабільних притоків, за останні два дні ETF на BTC зафіксували близько 250 мільйонів доларів виводів після звіту про інфляцію, що зменшив очікування щодо короткострокового зниження ставок. Результат? Біткоїн знизився приблизно на 5,5% до 70 тисяч доларів за той самий період.

Джерело: SoSoValue

Глянувши на ширшу картину, потоки ETF і рух цін BTC останнім часом переважно йшли в унісон. Однак цікаво, що саме Біткоїн не був рушієм цих виводів. Навпаки, звіт про інфляцію та широка ринкова настроєність їх спровокували.

Інакше кажучи, кровотеча в ETF — це те, що спричиняє коливання цін BTC, а не навпаки. З технічної точки зору, ETF є хорошим індикатором короткострокових рухів BTC. Зараз сигнали схиляються до медвежого сценарію, оскільки ці виводи знизили ціну BTC.

На тлі цього, що нам каже остання заявка Morgan Stanley щодо спотового ETF на Bitcoin у SEC? Чи може це зробити короткострокові коливання BTC ще більш хаотичними під час ризик-оф, або ж це може стати бичачим каталізатором для ринку?

Інституційні потоки та побоювання щодо інфляції тримають Bitcoin під тиском

Поточний вплив макроекономічних перешкод на потоки ETF не перший цього року.

Ще в кінці січня, перед засіданням FOMC, спостерігалися масові виводи з ETF на Bitcoin. За даними Farside Investors, десятиденний серійний продаж склав понад 3 мільярди доларів, що показує, як навіть рішення “без змін” від Федеральної резервної системи викликало ризик-оф поведінку серед інституційних інвесторів.

З технічної точки зору, Bitcoin швидко реагував.

У той самий період виводів ETF BTC знизився майже на 40%, сформувавши локальний максимум близько 97 тисяч доларів, який він ще не зміг відновити, незважаючи на подальші стабільні притоки ETF. Цей випадок підкреслює, що інституційні потоки та макронастрої визначають ключові рівні опору та підтримки для Bitcoin.

Джерело: TradingView (BTC/USDT)

Зараз із поданням Morgan Stanley щодо спотового ETF на Bitcoin, вплив залежить від макроекономічної ситуації на момент запуску. Оскільки потоки ETF вже коливаються разом із настроями ринку, великі виводи цілком можливі, особливо враховуючи останні повідомлення, що називають це “вічним конфліктом”.

Тим часом, економічний стрес — від наполегливої інфляції до зменшення шансів на зниження ставок — тримає настрої нестабільними, і з початку січня інституційні інвестори вже вивели майже 15 мільярдів доларів з ETF на Bitcoin, що підсилює ризик-оф поведінку.

У сукупності ці фактори свідчать, що криптовалюти, ймовірно, увійдуть у другу половину року з медвежим настроєм, і будь-який запуск ETF може стикнутися з перешкодами, якщо макроекономічні умови не стабілізуються.

Остаточний підсумок

• Виводи, викликані макроекономічними звітами, безпосередньо перетворюються у коливання цін Bitcoin, роблячи ETF ключовим короткостроковим індикатором.
• З початку січня з ETF на Bitcoin виведено 15 мільярдів доларів, і через побоювання щодо інфляції та зменшення шансів на зниження ставок будь-який запуск ETF, включаючи Morgan Stanley, може зазнати медвежого тиску.