Акції Delta Air Lines: розуміння руху на 4.3% та що далі для DAL

Минув місяць з моменту публікації останнього звіту Delta Air Lines, і за цей період акції продемонстрували значну силу. Акції DAL зросли приблизно на 4,3%, випереджаючи загальний показник S&P 500. Така торгова активність природно викликала питання серед учасників ринку щодо того, чи збережеться цей імпульс у наступному циклі звітності або авіакомпанія зіткнеться з перешкодами попереду. Щоб краще оцінити перспективи торгівлі, давайте розглянемо останні фінансові результати та що вони відкривають про операційну траєкторію компанії.

Останні торгові результати та каталізатор прибутковості

Результати четвертого кварталу 2025 року Delta принесли скромний сюрприз щодо прибутковості, що сприяло активності торгів. Компанія повідомила скоригований прибуток на акцію у розмірі $1,55, перевищуючи консенсус-прогноз Zacks у $1,53. Хоча цей перевищення було досить незначним, воно зміцнило довіру інвесторів до операційної реалізації авіакомпанії, незважаючи на значний тиск з боку витрат.

Загальний дохід у розмірі $16 мільярдів перевищив очікування у $15,63 мільярда, що становить зростання на 2,9% у порівнянні з минулим роком. Однак скориговані операційні доходи (без урахування сторонніх переробних заводів) зросли лише на 1,2% до $14,6 мільярда — більш скромний темп. Компанія особливо зазначила, що вплив урядового закриття коштує приблизно 2 відсоткових пункти зростання доходів, причому внутрішні операції зазнали найбільших втрат через цей чинник.

Аналіз фінансових результатів Q4 2025

Фінансовий профіль Delta демонструє змішані сигнали щодо торгівлі в різних сегментах бізнесу. Доходи від пасажирських перевезень, що становили 80,7% від загальних доходів, склали $12,91 мільярда з приростом 1% у порівнянні з минулим роком. Внутрішні пасажирські доходи залишилися майже без змін через згадане вище закриття уряду. Міжнародні операції, навпаки, показали суттєве покращення послідовно, особливо в трансатлантичних і тихоокеанських ринках, де корпоративні продажі зміцнилися у всіх категоріях клієнтів.

Дільниця вантажних перевезень авіакомпанії зменшилася на 1% до $246 мільйонів, що відображає слабший попит на вантажі. Інші джерела доходу зросли на 14% до $2,84 мільярда, частково компенсуючи слабкість вантажних перевезень. Більш тривожним для трейдерів, що стежать за прибутковістю, є те, що скоригована операційна маржа знизилася до 10,1% у Q4 2025 з 12% рік тому, що на 190 базисних пунктів гірше сигналізує про зростаючий тиск з боку витрат.

Розглядаючи операційні показники, кількість миль пасажирських перевезень зменшилася на 1% до 59,86 мільярда, тоді як потужність (у доступних місцях для сидіння) зросла на 1,3% до 72,9 мільярда. Це спричинило зниження коефіцієнта завантаження — відсотка заповнених місць — на 200 базисних пунктів до 82%, що трохи нижче очікувань аналітиків у 84%. Доходи на доступне місце у миль залишилися стабільними на рівні 17,71 цента, тоді як прибутковість пасажирських миль зросла на 2% до 21,58 цента.

Щодо витрат, загальні операційні витрати зросли на 5% до $14,5 мільярда. Найбільший внесок зробили зарплати та пов’язані з ними витрати, які зросли на 11% до $4,6 мільярда через підвищення зарплат пілотам у зв’язку з ратифікацією контракту 2023 року. Споживання палива зросло на 2% до 1,04 мільярда галонів, хоча середні ціни на паливо знизилися на 3% до $2,28 за галон, що трохи полегшило ситуацію. Витрати на одиницю без урахування палива (скоригований CASM-Ex) зросли на 4% до 14,27 цента за доступне місце у миль.

Прогнози та торгові наслідки

Керівництво Delta оприлюднило прогнози на 2026 рік, що містять важливі сигнали для трейдерів. На перший квартал компанія очікує скоригований прибуток на акцію у межах 50-90 центів, з операційною маржею у діапазоні 4,5% — 6%. Зростання доходів (з урахуванням коригувань) прогнозується на рівні 5-7% порівняно з першим кварталом 2025 року, за умови стабілізації попиту на авіаперевезення.

Прогноз на весь 2026 рік щодо прибутку становить $6,50-$7,50 за акцію, що приблизно відповідає зростанню близько 20% у порівнянні з минулим роком. Це амбітний прогноз, враховуючи тиск на операційну маржу. Очікуваний вільний грошовий потік у 2026 році становитиме $3-$4 мільярди, а довгострокові цілі — $3-$5 мільярдів щороку. Delta завершила четвертий квартал із готівкою у $4,3 мільярда, що більше ніж $3,07 мільярда минулого року, а скоригований чистий борг знизився до $14,3 мільярда з високих рівнів.

Інвестиційні сигнали від аналітиків і рейтингів

З моменту публікації звіту оцінки аналітиків щодо Delta знизилися. Ця тенденція, хоча й незначна за масштабом, свідчить про обережність аналітиків щодо короткострокової траєкторії торгів. Акції наразі мають рейтинг Zacks #3, що відповідає рекомендації «Утримувати», що означає відповідність ринковим очікуванням у найближчі місяці.

Загальний бал Zacks VGM (Цінність, Зростання, Моментум) для Delta становить B, що відображає збалансований, але не дуже захоплюючий інвестиційний профіль. Детальніше, акції отримують низький рейтинг D за зростання та моментум, що свідчить про обмежений потенціал каталізаторів у короткостроковій перспективі. Однак за ціновим аспектом Delta має рейтинг A, що ставить її у верхню п’ятірку для інвесторів, орієнтованих на цінність і шукаючих доступні авіакомпанії.

Цей змішаний бал свідчить, що акції Delta можуть більше приваблювати інвесторів, що орієнтуються на цінність і шукають стабільні активи, ніж тих, хто прагне зростання. Недавнє зростання на 4,3% частково зменшило цінову перевагу, хоча фундаментальні показники — особливо покращення балансу та генерація вільного грошового потоку — продовжують підтримувати цінність.

Для активних трейдерів і інвесторів середньострокової перспективи, що стежать за Delta Air Lines, поточна ситуація створює помірну можливість із асиметричними ризиками, орієнтованими на обережність. Операційні виклики компанії (зниження маржі, зростання витрат на працю) мають бути зважені проти покращення грошової генерації та стабільності балансу. Консенсус-прогнози наразі вказують на відповідну ринкову динаміку, і акції можуть консолідуватися біля поточних рівнів до появи більш чіткої картини щодо підвищення продуктивності праці та цін на паливо.