Монетарні органи вимагають переглянути ваги Біткойна в системі Базель III

Криптовалютні лідери та фінансові аналітики з усього світу закликають міжнародні банківські регулятори переглянути підхід до оцінювання ризику цифрових активів. В центрі уваги опинилась система ризикових ваги, запроваджена Базельським комітетом з банківського нагляду (BCBS), яка накладає значні обмеження на банківські установи, що прагнуть розширити свої операції з криптовалютами.

Диспропорція у ризикових вагах: чому 1,250% виглядає несправедливо

Поточні нормативи Базель III призначають криптовалютам, зокрема Біткойну, найвищий показник ризикової ваги у розмірі 1,250%. Для порівняння, готівка, фізичне золото та державні облігації мають ризикову вагу 0%. Це означає, що банки повинні утримувати резерви у співвідношенні 1:1 для кожної одиниці Біткойна у своїх портфелях, що робить такі інвестиції економічно невигідними порівняно з традиційними активами.

Джефф Уолтон, головний директор з управління ризиками компанії Strive, висловив обґрунтовану критику щодо цього підходу. За його словами, якщо США намагаються зайняти позицію лідера на глобальному крипто-ринку, банківське регулювання має адаптуватися до реалій цифрової економіки. Поточна система, на його думку, неправомірно завищує ризик, пов’язаний з цифровими активами.

Як капітальні вимоги впливають на банківську прибутковість

Високі вимоги до застави для криптовалют створюють серйозні перешкоди для банківської активності. Кріс Перкінс, президент інвестиційної компанії CoinFund, наголосив, що капіталізація банків — ключовий показник їх фінансової стійкості та прибутковості. Коли банки вимушені виділяти надмірні резерви для утримання цифрових активів, це напряму знижує їх операційну ефективність.

Перкінс висунув цікаву аналогію, назвавши поточну ситуацію «Operation Chokepoint 2.0» — витонченим методом обмеження банківської участі у крипто-операціях. На відміну від прямого дебанкінгу, цей підхід робить таку участь занадто витратною для фінансових установ, не забороняючи її офіційно.

Еволюція позиції регуляторів: від критики до розгляду реформ

Історія вимог Базель III до ризикових ваги для криптовалют розпочалась у 2021 році, коли комітет запропонував класифікувати цифрові активи у найвищу категорію ризику. Ці вимоги були офіційно завершені та втілені у 2024 році, що спровокувало хвилю критики з боку індустрії.

Фонг Лі, генеральний директор Strategy, однієї з найбільших компаній у сфері управління біткойн-резервами, став одним з голосних прихильників реформування системи ваги. Його позиція відбиває широко розповсюджену думку, що поточний підхід не відповідає реальному профілю ризику цифрових активів.

Можливі перспективи: поворот у 2025-2026 роках

Тенденції змінюються. У жовтні 2025 року повідомлення вказували на те, що BCBS розглядає можливість пом’якшення капітальних вимог для цифрових активів. Цей розворот частково спровокований експоненціальним зростанням ринку стейблкойнів, капіталізація яких наближається до 300 мільярдів доларів (за даними RWA.xyz).

У листопаді 2025 року Ерік Тедейн, голова Базельського комітету, запропонував, що міжнародному банківському регулятору можливо знадобиться «альтернативний підхід» до встановлення ваги для криптовалют. Це натякає на можливу модифікацію системи застави та переоцінку ризику. Такі заяви свідчать про те, що дискусія щодо справедливості ризикових ваги у системі Базель III набирає імпорту на найвищих рівнях регуляторних структур світу.