Економічні сприятливі чинники перетворюються на перешкоди: як дані США спричинили шок на крипторинку

Коли у січні 2025 року з’явилися сильніші за очікування економічні дані, мало хто передбачав хвилі наслідків, які незабаром потрясуть сектор криптовалют. Біткоїн та основні альткоїни стали побічною шкодою у ширшому перегляді політики Федеральної резервної системи, оскільки ринки кардинально переглянули свої очікування щодо монетарного послаблення. Цей шок, під час якого криптовалютний ринок поглинув майже 300 мільйонів доларів ліквідацій, підкреслює, наскільки тісно цифрові активи стали пов’язані з макроекономічними перехресними потоками.

Економічний сюрприз, який налякав ринки

Тригером стали два послідовні звіти, що малювали більш оптимістичну картину економіки США, ніж очікувалося. Бюро статистики праці повідомило, що кількість вакансій у листопаді несподівано зросла до 8,1 мільйона, перевищивши прогнози аналітиків щодо зниження до 7,7 мільйона. Одночасно був опублікований індекс менеджерів з закупівель у сфері послуг ISM за грудень, який склав 54,1, перевищуючи очікування 53,3 і базуючись на листопадовому показнику 52,1.

Найбільш помітним був підіндекс цін, який склав 64,4 — значно перевищуючи консенсус-прогноз 57,5 і попередній місячний показник 58,2. Хоча ці дані можуть здаватися буденними для традиційних ринків, їхній сумарний ефект виявився дестабілізуючим для криптовалют. Дані підкріпили тривоги ринку облігацій, підвищивши дохідність 10-річних казначейських облігацій США на п’ять базисних пунктів до 4,68%, наближаючись до багаторічних максимумів.

Як зірвалися очікування зниження ставок

Наслідки для криптовалют були миттєвими та серйозними. Зі зростанням економічних даних учасники ринку різко зменшили свої сподівання щодо монетарного послаблення протягом 2025 року. Інструмент CME FedWatch показав різкий зсув: ймовірність зниження ставки у березні склала 37%, різко зменшившись із майже 50% тижнем раніше. Ще далі, ймовірність зниження у травні також значно знизилася і опустилася нижче 50%. За прогнозами на весь 2025 рік, тепер очікується лише одне зниження ставки на 25 базисних пунктів — якщо взагалі.

Ця переоцінка вплинула і на фондові ринки. Наприкінці сесії Nasdaq знизився більш ніж на 1%, а S&P 500 — на 0,4%. Однак криптовалюти зазнали найбільших втрат.

Кривава крипто-каша: ліквідації та обвал цін

Біткоїн, який торгувався трохи нижче 101 000 доларів у європейській післяобідній сесії, опустився до 97 800 доларів після публікації даних — знищивши прибутки попереднього дня і за 24 години знизившись на 4%. Основні альткоїни постраждали ще більше. Ефір (ETH) впав на 6% до 7%, Solana (SOL) — на 6% до 7%, а Avalanche (AVAX) і Chainlink (LINK) зазнали ще більшого зниження — 8-9%.

Швидке переоцінювання криптоактивів спричинило ланцюгову реакцію зменшення левериджу на деривативних ринках. За даними CoinGlass, було ліквідовано приблизно 300 мільйонів доларів у довгих позиціях — перший значний витік левериджу 2025 року, коли трейдери, що ставили на подальше зростання, були примусово виведені зі своїх позицій.

Розуміння макроекономічної чутливості крипторинку

Цей випадок підкреслив гостру чутливість криптовалют до змін у монетарній політиці. Коли інвестори закладали кілька знижень ставок у 2025 році, ризикові активи — включно з цифровими валютами — отримували вигоду від ідеї послаблення фінансових умов. Раптовий поворот цих очікувань став дестабілізуючим. Кайл Чепмен із Ballinger Group зазначив, що тепер ринок бачить лише одне зниження ставки на 25 базисних пунктів протягом усього 2025 року — різке звуження порівняно з раніше оптимістичними прогнозами.

Ці відносини між відсотковими ставками та оцінками криптовалют відображають постійний процес їхньої еволюції. Оскільки інституційний капітал все більше спрямовується у цифрові активи, традиційні макроекономічні чинники набувають більшого впливу. Сильні дані з США, які зазвичай підтримують фондові ринки, тепер стають навпаки — джерелом ризику для криптовалют, що процвітають у умовах низьких ставок.

Технічне відновлення: полегшення без каталізатора

У наступні сесії після початкового шоку біткоїн різко відновився, що спричинило коливання альткоїнів і криптовалютних компаній, таких як Circle, Coinbase та інших блокчейн-компаній. Однак цей відскок потребує обережного аналізу. Джоел Крюгер із LMAX Group попередив, що рух здебільшого був зумовлений технічними позиціями і низькою ліквідністю, а не суттєвими фундаментальними покращеннями.

Джошуа Лім із FalconX зазначив, що деякі фонди намагалися погонитись за ралі, вкладаючись у волатильні альткоїни та опціони, що свідчить про те, що динаміка позицій, а не нові переконання, підживлює відскок. Це важливо враховувати при оцінці стійкості криптовалют. Ключові технічні рівні опору біля 72 000 і 78 000 доларів мають бути послідовно відновлені на структурному рівні, щоб сигналізувати про справжнє повернення у широку тенденцію зниження.

Перспективи: криптовалютний макро-кросроуд

На кінець лютого 2026 року біткоїн торгується приблизно за 68 220 доларів із помірним зростанням 4,27% за 24 години, тоді як ефір відновився на 7,83%, а Solana — на 7,69% за цей період. Avalanche і Chainlink зросли відповідно на 11,17% і 8,54%, що свідчить про поступове засвоєння криптовалютним ринком початкового шоку з початку 2025 року.

Проте цей випадок залишається уроком: криптовалюти залишаються дуже чутливими до змін у очікуваннях щодо монетарної політики. Ліквідаційна хвиля початку 2025 року показала, що навіть незначні позитивні сюрпризи в економічних даних можуть спричинити каскад ліквідацій і примусовий вихід із позицій на ринках з левериджем. У майбутньому важливо стежити за комунікаціями ФРС і макроекономічними календарями, щоб передбачати волатильність і повороти ринку.