Що насправді означає KOL у криптовалюті: всередині буму інвестицій впливових осіб

У швидко змінюваному світі криптовалютного залучення коштів з’явився новий гравець, який кидає виклик традиційному венчурному капіталу — це KOL. Але що насправді означає KOL у криптосфері? KOL — це “ключовий лідер думок” — і в сучасній екосистемі цифрових активів він позначає впливових осіб, які кардинально змінили свою роль із платних промоутерів на акціонерів, що інвестують безпосередньо в проєкти перед тим, як просувати їх своїм підписникам. Ця зміна є однією з найважливіших у тому, як криптостартапи фінансують і просувають себе, і розуміння значення KOL є ключовим для розуміння того, як насправді працюють сучасні запускі токенів.

Члени еліти криптовпливових зараз підписують договори з проєктами, забезпечують величезну залученість підписників у соцмережах і спостерігають, як профінансовані ними проєкти набирають обертів. У відповідь ці ключові лідери думок отримують умови, про які більшість інших ранніх інвесторів може лише мріяти: знижені оцінки, прискорене розблокування токенів і можливості вийти з позицій іноді вже у день, коли токени стають публічно торгованими.

Як значення KOL дає фінансову перевагу

Традиційна модель фінансування криптовалют працювала подібно до Силіконової долини: засновники презентувалися венчурним капіталістам і ангелам, які надавали капітал у обмін на частку або ранні токен-розподіли. Але за останні кілька років цей ландшафт кардинально змінився. Що означає KOL у цьому контексті — це зовсім інші відносини між впливовими особами та стартапами: тепер впливовий не просто просуває, він інвестує спершу.

“Чим більше вони просуватимуть свої активи, тим більше зростатиме токен, що дуже добре для проєкту і для цінової динаміки,” пояснює Влад Свитенко, CEO маркетингової компанії Cryptorsy, яка спеціалізується на організації так званих KOL-раундів. Логіка переконлива: якщо впливові мають фінансовий інтерес у проєкті, їхні промо-акції мають і довіру, і мотивацію. Замість того, щоб платити їм десятки тисяч доларів за кожен промо-пост — як це було у попередніх циклах для таких особистостей, як Бен Армстронг (BitBoy Crypto) — тепер проєкти пропонують впливовим можливість стати реальними інвесторами.

Це — еволюція моделі платного просування у криптоіндустрії. Там, де раніше на ринку були високопрофільні рекомендації за гроші, сьогоднішня модель замінює капітальні інвестиції передоплатою. Значення KOL у цьому контексті: впливові стають учасниками проєкту, а не просто найманими промоутерами.

Механіка KOL-раундів: розуміння умов

Щоб зрозуміти, що означає KOL у практиці, важливо розглянути, як саме працюють ці раунди фінансування. Зазвичай KOL-раунд передбачає, що десятки впливових отримують розподіли токенів за зниженою оцінкою — іноді значно нижчою, ніж платять інституційні інвестори. Ще важливіше — KOL-ам часто надається доступ до своїх токенів набагато швидше, ніж стандартним інвесторам.

Розслідування CoinDesk щодо проєктів із підтримкою KOL виявило мережу стартапів, структурованих навколо таких інвестиційних раундів. Один із прикладів — Humanity Protocol, проєкт цифрової ідентичності, який у початку 2024 року залучив 1,5 мільйона доларів від традиційних ангелів і KOLів. Умови були чітко прописані: впливові мали лайкати і коментувати три твіти щотижня, писати щомісячні треди про проєкт і брати участь у дискусіях у Twitter Spaces. Для трейдерів із KOL-сторони вимоги були ще жорсткішими — їх очікувало публічне купівля токенів одразу після запуску, щоб “показати свою прихильність”.

Проєкти, що використовують професійні маркетингові агентства для координації цих раундів, тепер складають списки сотень потенційних впливових, підбираючи їм можливості для максимальної ефективності. Що демонструє значення KOL — це складна інфраструктура: це не випадкові впливові, що приєднуються спонтанно, а ретельно побудована система, де агентства відбирають кандидатів, проєкти обирають промоутерів, а умови закріплюються контрактами.

Чому значення KOL важливе: структура стимулів

Фінансові стимули, закладені у KOL-угоди, пояснюють, чому ця модель так швидко поширюється. Криптостартапи отримують вигоду від впливових, які мають реальний фінансовий інтерес у просуванні своїх проєктів. KOLи отримують вигоду від раннього зростання цін і швидких виходів. Але саме тут розуміння значення KOL стає критичним для звичайних інвесторів.

За словами керівника одного відомого криптопроєкту: “Ми відібрали 100 KOLів, ретельно відсіяли очевидних провалів. В результаті — більшість, а не всі, просто хочуть, щоб їхній токен швидко піднявся і швидко продався.” Основна напруга у цій системі — це те, що впливові заохочуються до стимулювання миттєвого цінового руху і виходу до того, як ринок стабілізується.

Деякі проєкти пропонують KOLам неймовірні умови розблокування. Наприклад, Creator.Bid, платформа токенів із фокусом на штучний інтелект, дозволяє KOLам отримати до 23% від повного розподілу токенів у день публічного аірдропу — тобто одразу продавати їх у роздрібний попит. Інші проєкти ще агресивніше — надають KOLам рівні кількості токенів, що й учасники спільноти, хоча вони купували їх із знижкою і просували проєкт раніше.

“Це вигідно протоколам, вигідно KOLам, але важко для роздрібних інвесторів,” зазначила Стейсі Мур, впливова особа з 46 000 підписників, яка публічно відмовилася брати участь у таких схемах. “Угоди не завжди належним чином розкриваються, тому спільнота не знає про KOL-раунди і їхні умови вестингу.”

Проблема прозорості: що показує значення KOL щодо розкриття інформації

Розуміння того, що означає KOL у правовому та етичному плані, безпосередньо веде до важливої проблеми: більшість KOL-угод не мають належного розкриття. Впливові рідко повідомляють своїй аудиторії, що мають фінансовий інтерес у проєктах, які просувають. За словами Аріеля Гівнера, юриста, що спеціалізується на крипто-дотриманні законодавства поблизу Філадельфії, це може порушувати закони США про захист прав споживачів.

“Коли впливові не розкривають такі фінансові домовленості, вони вводять в оману свою аудиторію, багато з яких покладаються на ці рекомендації для прийняття важливих фінансових рішень,” пояснює Гівнер. “Ця відсутність прозорості підриває довіру до цифрової торгівлі і може спричинити серйозні фінансові втрати для недосвідчених підписників.” Федеральна торгова комісія США має правила, що вимагають “чітких і помітних розкриттів” кожного разу, коли хтось отримує компенсацію за просування продуктів або інвестицій. Більшість KOL-угод цим не відповідає.

Відсутність прозорості частково зумовлена тим, що криптоіндустрія здебільшого не вважає токени цінними паперами відповідно до чинних регуляторних рамок США, тобто проєкти працюють поза межами вимог щодо розкриття, що регулюють традиційні цінні папери. Однак багато юристів вважають, що поведінка KOL має все ж відповідати правилам FTC щодо рекомендацій, навіть якщо токени не класифікуються як цінні папери.

При прямому запиті про практики розкриття інформації відповіді різних проєктів були непослідовними. Одна платформа, Citizend, нібито вимагає від KOLів просувати, але залишає питання розкриття “на їхній совісті,” — за словами радника проєкту. Це фактично перекладає регуляторну відповідальність на впливових, багато з яких мають сильний фінансовий інтерес у приховуванні конфліктів інтересів.

Як ринковий вплив підтверджує значення KOL у практиці

Сила, закладена у значенні KOL — здатність впливових рухати ринками через цілеспрямовані кампанії у соцмережах — була кількісно підтверджена дослідженням компанії The Tie. Вони відстежили 310 впливових, що писали про топ-175 криптовалют протягом 90 днів і виявили “значний і позитивний рух токенів” у години після їхніх промо-постів.

“КOLи безумовно мають вплив, особливо на криптовалютах із низькою капіталізацією, де їхній відносний вплив більш помітний,” зазначив CEO The Tie Джошуа Франк. Ці дані свідчать, що вся модель KOL базується на реальній здатності стимулювати обсяг торгів і цінову динаміку — не через обман, а через здатність спрямовувати капітальні потоки.

Ця здатність рухати ринок пояснює, чому проєкти готові пропонувати такі щедрі умови. Якщо просування KOL може спричинити значне зростання токена, завищена оцінка виправдовує знижку для інфлюенсера і водночас приносить користь проєкту через залучення користувачів і торговий імпульс.

Еволюція значення KOL: від платних промоутерів до інвесторів-промоутерів

Концепція просування криптовалют за допомогою впливових не нова. Багато років відомі особи брали значні гонорари — іноді десятки тисяч доларів — за просування монет своїй аудиторії. Що змінилося — це механіка. Замість чисто транзакційних відносин, де впливовий надає послугу і отримує оплату, KOL-угоди замінюють грошові виплати інвестиційними можливостями.

“Це — велика річ, бо це обходить не лише традиційний венчурний капітал, а й усуває витрати на маркетинг,” — каже один із фахівців із координації KOL. “Проєкти більше не платять за маркетинг — вони фактично перетворюють свою дистрибуційну мережу безпосередньо у капітал.”

До 2024 року ця тенденція значно прискорилася. За оцінками, понад 75% значущих подій із генерації токенів (TGE) включали компоненти фінансування через KOL. Це кардинально змінило спосіб залучення капіталу у криптопроєкти. Впливові з відносно невеликими підписниками — ті, що “мають пульс і тисячі підписників,” як яскраво описав один стартап-генератор — почали отримувати серйозні пропозиції щодо розподілу.

Ефект синдикату: професіоналізація інфраструктури KOL

З поширенням KOL-раундів менші впливові почали об’єднуватися у синдикати, об’єднуючи капітал і колективно домовляючись про кращі умови. Це — професіоналізація індустрії інвестування впливових, що перетворює її з випадкових угод у структуровані фінансові групи.

Багато маркетингових агентств тепер мають списки сотень перевірених KOL, виступаючи посередниками, що поєднують впливових із проєктами і допомагають структурувати умови. Деякі проєкти повідомляють, що 95% потенційних партнерств із KOL відхиляються — або через невідповідність аудиторії, або через недостатню довіру до проєкту.

Ця фільтрація створила фактичний верхній рівень проєктів, що мають доступ до KOL-раундів, тоді як менші залишаються поза цим. Логіка проста: якщо KOLи просувають очевидні провали, вони втрачають довіру аудиторії. Це — важливий фактор, що відсіює проблемні проєкти ще до залучення впливових.

Що означає KOL для майбутнього крипто

Розуміння того, що означає KOL — це поєднання маркетингу впливових, ранніх інвестицій і прямої монетизації аудиторії — відкриває більші істини про те, як рухаються капітали у сучасній економіці творців. Модель демонструє, як криптовалюта стискає традиційних посередників інвестицій.

Замість залежності від венчурних капіталістів і традиційних рекламних агентств, криптопроєкти безпосередньо перетворюють свою присутність у соцмережах на фінансові угоди. Впливові отримують інвестиційні можливості, проєкти — маркетинговий імпульс без початкових витрат.

Для роздрібних інвесторів, що спостерігають із боку, важливо зрозуміти, що означає KOL. Це — усвідомлення, що багато з їхніх просувань — особливо на YouTube, Twitter/X і Telegram — можуть походити від осіб із значним фінансовим інтересом у швидкому зростанні цін, а потім — виході на публічному запуску. Це — усвідомлення, що нібито узгоджені інтереси (впливові, що володіють токенами, які просувають) маскують розбіжність у цілях: впливові прагнуть швидких виходів, роздріб — сталих проєктів.

Модель KOL, ймовірно, продовжить розвиватися, оскільки криптоекономіка і широка економіка творців змінюють спосіб руху капіталів у цифрових просторах. Але відсутність прозорості, прискорення розблокувань і регуляторна невизначеність свідчать, що контроль з часом з’явиться. На даний момент значення KOL залишається одним із найефективніших — і найетично спірних — механізмів для криптопроєктів для здобуття ринкової видимості і одночасного винагородження впливових, що його забезпечують.