Коефіцієнт P/E: спосіб оцінки акцій, який повинен розуміти інвестор

Коли ринок акцій знижує ціну, багато інвесторів починають шукати можливості купити дешеві акції. Але головне питання — чи справді поточна ціна є правильною? Чи варто вже входити в ринок? І коли можна очікувати прибуток? Ці питання ведуть нас до одного з найпопулярніших інструментів для професійних інвесторів або так званих ціннісних інвесторів — PE Ratio, що допомагає чітко уявити цінність акцій.

Зрозуміти PE Ratio — співвідношення ціни до прибутку

PE Ratio — це скорочення від “Price per Earning Ratio” або “співвідношення ціни до прибутку”. Це число показує, скільки років потрібно, щоб окупити інвестицію за умови стабільного прибутку компанії.

Наприклад, якщо купити акцію за 50 батів, а прибуток на акцію становить 5 батів на рік, то PE Ratio буде 10. Це означає, що потрібно 10 років, щоб повернути вкладені кошти, після чого весь прибуток стане чистим доходом інвестора.

Саме тому PE Ratio допомагає порівнювати, які акції є більш вигідними та дешевшими у порівнянні з іншими компаніями на ринку. Чим нижчий PE, тим більш привабливою є ціна і швидше можна повернути інвестиції.

Як розрахувати PE Ratio — детальна формула

Основна формула PE дуже проста: PE = ціна акції ÷ EPS

Обидва ці показники мають важливе значення і їх потрібно розуміти правильно.

Ціна акції (Price) — це сума, яку платить інвестор за одну акцію. Чим нижча ціна, тим нижчий PE, що є позитивним сигналом — ви купуєте якісний актив за вигідною ціною.

Прибуток на акцію (EPS — Earning Per Share) — це частка чистого прибутку компанії, поділена на кількість випущених акцій. Вона показує, скільки прибутку отримує кожен акціонер за рік. Якщо EPS високий, це свідчить про ефективність компанії.

У реальності важливо враховувати, що якщо інвестор купує акції компанії з високим EPS, навіть за вищою ціною, PE може залишатися низьким — бо чисельник великий. Це означає, що компанія добре заробляє, і повернення інвестицій буде швидким.

Уявімо таку ситуацію: інвестор купує акцію за 100 батів, а EPS становить 10 батів. Тоді PE буде 10. Це означає, що через 10 років він зможе повернути вкладені кошти. Якщо ж EPS зросте до 20 батів, то PE зменшиться до 5, і термін окупності скоротиться вдвічі.

Forward P/E та Trailing P/E — різниця

У світі інвестицій PE поділяється на два типи залежно від джерел даних:

Forward P/E — це прогнозне співвідношення, яке використовує поточну ціну акції і прогнозований прибуток на майбутній період (зазвичай на кінець року або наступний квартал). Це дає уявлення про потенційний прибуток компанії, якщо вона зростатиме відповідно до плану. Однак, це — оцінка, і вона може бути неточною через припущення та оцінки аналітиків.

Trailing P/E — це історичне співвідношення, яке базується на фактичних даних про прибутки за останні 12 місяців. Це найпопулярніший показник, оскільки він ґрунтується на реальних цифрах і не залежить від прогнозів. Але він може не враховувати майбутні зміни.

Щоб отримати більш повну картину, інвестори зазвичай дивляться обидва показники і порівнюють їх.

Обмеження PE Ratio у оцінці акцій

Хоч PE і є потужним інструментом, він не дає повної картини. Основна проблема — EPS не залишається сталим. Наприклад, купуючи акцію за 50 батів з EPS 5 батів (PE=10), ви можете виявити, що через кілька років компанія значно зросла, і EPS підскочив до 10 батів. Тоді PE зменшиться до 5, і термін окупності скоротиться.

Або навпаки, якщо компанія зіткнеться з труднощами, і EPS знизиться до 2,5 батів, PE зросте до 20, і вам доведеться чекати 20 років, щоб повернути вклад.

Крім того, PE не враховує якість бізнесу, фінансовий стан або здатність погашати борги. Для цього потрібно аналізувати додаткові показники — Debt to Equity Ratio, Free Cash Flow тощо.

Як застосовувати PE Ratio у реальних інвестиціях

Незважаючи на обмеження, PE залишається популярним інструментом, оскільки він дає швидкий і порівняльний огляд. Головне — не орієнтуватися лише на один показник. Важливо дивитися на тренди EPS, аналізувати галузь, слідкувати за новинами компанії і порівнювати з середніми значеннями ринку або конкурентами.

Після первинного аналізу за допомогою PE рекомендується додатково використовувати інші показники — ROE, PEG Ratio, фундаментальний аналіз — щоб зменшити ризики і підвищити шанси на успіх.

PE Ratio — це інструмент, що допомагає початково оцінити цінність акцій, але для успішних інвестицій потрібно враховувати багато факторів, аналізувати і керувати ризиками. Створення міцного портфеля вимагає знань і застосування різних інструментів.