Розуміння ринкової капіталізації: чому цей показник важливіший за ціну

Коли нові трейдери криптовалют вперше входять на ринок, вони часто зосереджуються на одному показнику: ціні монети. Але ось у чому помилка багатьох початківців — низька ціна не означає хорошу інвестиційну можливість. Криптовалюта, яка торгується за 0,50 долара, може фактично мати значно більшу загальну вартість, ніж монета за 100 доларів. Щоб приймати розумні торгові рішення, потрібно розуміти ринкову капіталізацію — метрику, яка показує справжній розмір і оцінку будь-якого блокчейн-проекту. Без розуміння того, як працює ринкова капіталізація, трейдери ризикують переоцінити потенціал зростання або потрапити у високоспекулятивні позиції. Розглянемо цю важливу концепцію і чому професійні трейдери зациклюються на ній.

Як обчислюється ринкова капіталізація і чому ціна сама по собі вводить в оману

Ринкова капіталізація відображає загальну грошову вартість, закладену в криптовалютний проект. На відміну від ціни — яка просто показує, скільки коштує одна монета зараз — ринкова капіталізація показує сумарну вартість усіх обігових монет.

Обчислення просте. Щоб визначити ринкову капіталізацію криптовалюти, потрібно помножити поточну ціну на обіг:

Ринкова капіталізація = Поточна ціна × Обіг

Розглянемо реальний приклад. Уявімо, що Bitcoin має ціну 45 000 доларів за монету, а вже видобто 21 мільйон монет, які перебувають у обігу. Тоді ринкова капіталізація буде:

45 000 × 21 000 000 = 945 мільярдів доларів США

Чому це важливо: дві різні криптовалюти можуть мати дуже різні цінові рівні, але їх ринкова капіталізація покаже, яка з них фактично залучає більше капіталу в екосистему. Токен із 1 мільярдом обігових монет за ціною 2 долари матиме ринкову капіталізацію 2 мільярди доларів. У той час як рідкісний токен із 100 мільйонами монет за ціною 50 доларів матиме ринкову капіталізацію 5 мільярдів доларів — у 2,5 рази більшу, незважаючи на значно вищу ціну за одиницю.

Важливо розуміти різницю між обігом і загальним запасом. Обіг — це монети, які наразі доступні на біржах і у гаманцях. Загальний запас — це максимальна кількість монет, яка коли-небудь буде існувати відповідно до протоколу. Наприклад, у Bitcoin обмеження — 21 мільйон монет, але через графік емісії всі монети з’являться у обігу лише до 2140 року. Аналізуючи тренди ринкової капіталізації, трейдери часто порівнюють поточну оцінку (на основі обігу) з теоретичною оцінкою за загальним запасом, щоб оцінити майбутнє розведення капіталу.

Три рівні ринкової капіталізації: профілі ризику і потенціал зростання

Щоб оцінити ризики інвестицій і очікувану волатильність, аналітики ділять криптовалюти на три категорії за рівнем ринкової капіталізації:

Великі капітали ($10+ мільярдів)

Це вже усталені гіганти, такі як Bitcoin і Ethereum. Проекти з великим капіталом зазвичай мають зрілі спільноти розробників, перевірену технологію і значний вплив у галузі. Оскільки їх ринкова капіталізація дуже велика, для суттєвого руху ціни потрібно мільярди нових інвестицій. Це робить великі капітали найстабільнішою частиною ринку. Якщо ви обережний інвестор і цінуєте стабільність понад швидке зростання, великі капітали — ваш природний вибір.

Середні капітали ($1-10 мільярдів)

Проекти середнього рівня займають проміжне положення між консервативними і спекулятивними. Вони зазвичай демонструють більшу волатильність, ніж великі капітали, але мають нижчий ризик, ніж малі. Трейдери, що шукають помірне зростання з прийнятним рівнем ризику, часто орієнтуються на середні капітали. Багато успішних проектів з часом переходять із малих у середні.

Малі і мікрокапітали ($0-$1 мільярд)

Так звані “low marketcap” або “micro-cap” активи — це високоспекулятивні криптовалюти, що представляють передову блокчейн-інновацій. Проекти з малим капіталом часто мають експериментальні технології, неперевірену економіку і команди на рівні стартапу, але водночас пропонують найвищий потенціал зростання для терплячих і ризикованих трейдерів. Водночас, вони мають високу волатильність: ціни можуть коливатися на 50-70% за тиждень. Вкладати капітал у малі капітали слід лише тоді, коли ви здатні витримати різкі просідання без панічного продажу.

Чому ринкова капіталізація важливіша за ціну для оцінки ризиків

Одна з поширених пасток: Dogecoin торгувався за всього 0,69 долара у піковий момент 2021 року, і здавалося, що це “доступно” порівняно з Bitcoin, який тоді коштував понад 60 000 доларів. Але величезний обсяг обігу Dogecoin підштовхнув його ринкову капіталізацію до 89 мільярдів доларів — величезної для мем-токена з необмеженою емісією. Незважаючи на низьку ціну за монету, ринкова капіталізація показала, що Dogecoin вже був переоцінений у порівнянні з домінуванням Bitcoin.

Ринкова капіталізація також сигналізує, у який бік рухається капітал. Якщо капітал з малих і спекулятивних альткоїнів стрімко зростає, тоді як зростання Bitcoin і Ethereum зупиняється, ринок, ймовірно, перебуває у фазі ризиконебезпечного ейфорії. Навпаки, коли капітал переорієнтовується у стабільні монети і Bitcoin зростає за рахунок альткоїнів, трейдери повертаються до захисних позицій — ознака медвежого настрою. Графік домінування Bitcoin, що показує його частку у загальній ринковій капіталізації, ілюструє цю зміну динаміки.

Де знайти дані про ринкову капіталізацію і що ще важливо

Джерела даних про криптовалюти, такі як CoinMarketCap і CoinGecko, показують актуальні рейтинги за ринковою капіталізацією тисяч токенів. Обидві платформи сортують криптовалюти за розміром капіталізації (від найбільших до найменших) на головних сторінках, що полегшує визначити позицію будь-якого проекту у системі. Вони також надають глобальні дані про сумарну ринкову капіталізацію і індекс домінування Bitcoin.

Крім базової ринкової капіталізації, професійні трейдери слідкують за більш складним показником — реалізованою ринковою капіталізацією. Вона не базується на сьогоднішній ціні, помноженій на обіг, а обчислює середню ціну, за якою кожна монета востаннє була переказана у блокчейні. Платформи аналітики на блокчейні, такі як Glassnode, використовують ці дані для визначення, чи більшість трейдерів у прибутку або збитку.

Якщо реалізована капіталізація опускається нижче за стандартну, це сигналізує, що трейдери купували монети за вищими цінами і зараз у збитках — вони “під водою”. Якщо ж реалізована капіталізація перевищує стандартну, більшість у прибутку. Це допомагає оцінити загальний настрій ринку і визначити, чи час вкладати капітал.

Як приймати розумніші рішення, знаючи про ринкову капіталізацію

Складні трейдери ніколи не дивляться лише на ціну ізольовано. Вони порівнюють цінові рухи з трендами ринкової капіталізації, даними про обіг і реалізованою капіталізацією, щоб отримати повну картину. Ринкова капіталізація показує, чи проект вже закріпився (Bitcoin-стиль) або є спекулятивним (новий альткоїн), а також які рівні інвестиційних сегментів приваблюють капітал.

Розуміючи, як працює ринкова капіталізація і де її шукати, ви отримали фундаментальну перевагу над тими, хто сліпо гониться за ціновими рухами. Наступного разу, оцінюючи можливість входу у позицію, спершу дивіться на ринкову капіталізацію — вона розповість вам набагато більше про справжню цінність, ніж будь-який цінник.