Вибір "антиконсенсусу" восьмилітньої старої біржі: чому відмовитися від пасивного заробітку і не вважати торгівлю кінцевою метою?

Автор: momo, ChainCatcher

Багато криптовалютних Builderів після кількох циклів здається сформували «консенсус»: незалежно від початкових намірів, у кінцевому підсумку все зводиться до торгівлі.

Візьмемо колишнього лідера NFT — OpenSea. Його шлях трансформації дуже типовий. Коли популярність ринку NFT знизилася, доходи зменшилися до приблизно 300 мільйонів доларів на місяць, у жовтні 2025 року OpenSea просто змінив курс і став універсальною платформою, де можна торгувати всім — підтримуючи токени та мемкоїни на 22 ланцюгах.

Результат — у перший місяць після ребрендингу обсяг торгів склав 2,6 мільярда доларів, з яких майже 90% припадає на торгівлю токенами. Генеральний директор Devin Finzer сказав: «Ти не можеш протистояти тренду», — звучить як заклик іти за течією, але водночас — з відчуттям безвихідності та необхідності поступитися.

OpenSea — не виняток. Поглядаючи назад на цей цикл буму, торгівля мемкоїнами стала «рятівною паличкою» для багатьох проектів. У статті a16z «2 notes for crypto builders in 2026», опублікованій у січні цього року, партнер Arianna Simpson прямо зазначає, що ця тенденція прискорюється: майже кожна успішна криптокомпанія вже перейшла або переходить до торгівлі.

Хоча орієнтація на торгівлю для отримання доходу цілком зрозуміла, але що далі? Це перетворюється у своєрідний «експеримент з цукерками»: шлях до короткострокового задоволення, але ціною втрати глибини продукту.

Як зазначив засновник Ethereum Віталік Бутерін у недавній дискусії про децентралізовані соцмережі: якщо вся індустрія просто вставляє спекулятивний токен у продукт і називає це «інновацією», — це лише створення сміття.

Якщо всяке нововведення зводиться до підвищення обертів обігу, що тоді залишається для особистостей, проектів і галузі в цілому? Що вони можуть залишити цьому світу?

На щастя, коли колектив починає переосмислювати свою стратегію, з’являються розбіжності. У загальній тенденції «усі йдуть у торгівлю» починають проявлятися альтернативні підходи. Чи є довгостроковий і більш ефективний шлях? Чи можливо знайти інший варіант?

Розбіжності у галузі під час кризи

Чому вважається, що ранній перехід до торгівлі та зосередженість лише на ній — не найкраща стратегія? Friend.tech і Pump.fun — колишні зірки ринку — можливо, допоможуть відповісти.

Friend.tech — колись топовий SocialFi-проект, і успіх, і провал пов’язані з торгівлею. Він зосередився на соціальній складовій, зробивши кожного KOL активом, що можна купити-продати, а ціна визначається ринком, — і отримуючи комісію з транзакцій. Така модель швидко викликала бум, зростання комісій і рекордний прибуток — за місяць існування платформи вона перевищила добовий дохід Ethereum. Але коли спекуляція зменшилася, соціальні зв’язки втратили цінність, користувачі зникли, і проект був змушений закритися.

Pump.fun ж довів, що модель, орієнтована виключно на торгівлю, може бути надзвичайно прибутковою — мемкоїни підняли платформу на вершину. Але більшість торгів — нульова сума, і при падінні ринку обсяг може зменшитися на 90% порівняно з піком.

Поки що не видно, як знайти довгострокові сценарії або другий шлях зростання.

Для галузі ця «торгівельна ідеологія» — лише посилює залежність від короткострокових спекуляцій, сприяє однорідності та ускладнює створення справжньої цінності. Це одна з головних причин, чому ця криза вважається періодом відсутності інновацій у криптоіндустрії.

Але якщо торгівля — не єдина дорога, то де шукати нові можливості?

У галузі вже починають з’являтися інші підходи. Вони не заперечують цінність торгівлі, а переосмислюють її роль: зробити торгівлю не кінцевою метою, а входом до більш багатогранної системи участі. Іншими словами, користувачі не повинні лише спекулювати, а й отримувати цінність у сферах «споживання» та активної участі.

Цей підхід цілком логічний: у традиційних сферах будь-яка стабільна бізнес-модель базується на тому, що користувачі під час щоденного використання, участі або споживання природно створюють цінність. Тоді платформа здатна закріпити довгострокові відносини та ресурси.

Але цей шлях навряд чи буде легким. Він вимагає від платформи достатніх ресурсів і терпіння, щоб спершу вижити, а потім розвивати довгострокові ініціативи — наприклад, підтримку розробників, управління спільнотами або зв’язки з реальним світом.

Тому наразі такі зміни — це швидше виняток, ніж правило. Це переважно старі проєкти з міцною базою користувачів і стабільним бізнесом, які експериментують. Наприклад, CoinW — один із довгожителів, з мільйонами користувачів і стабільним обсягом торгів, має достатньо ресурсів для створення довгострокової цінності, що не дає швидкого прибутку, але має потенціал.

Що стоїть за «антиконсенсусним» вибором?

Для деяких криптопроектів орієнтація лише на торгівлю означає довгострокові проблеми виживання. А для платформи, яка може «заробляти на разі», як CoinW, чому важливо вкладатися у щось із більш повільним ефектом? Відповідь можна знайти у їхніх публічних дискусіях і стратегії.

Це, ймовірно, пов’язано з командою CoinW. Член правління Omar Al Yousif має глибокий досвід у традиційних фінансах та інвестиціях. Він одночасно — заступник голови 7-E Emirates Holding і партнер 10X Capital.

У внутрішніх і публічних бесідах він неодноразово наголошував, що гонитва за торгівлею та однорідна конкуренція — це старий шлях фінансової індустрії: коли всі змагаються за один і той самий показник, у підсумку залишаються лише «порожні обіцянки». Це може здаватися успішним, але насправді виснажує довгострокову цінність.

Для CoinW, з огляду на їхній досвід і стабільну базу, розвиток екосистеми — не лише питання стабільності, а й стратегічний хід із довгостроковою перспективою: у наступному циклі конкуренції залежати лише від торгівлі вже буде недостатньо. Чим раніше вони почнуть розвивати цінності поза межами торгівлі, тим більше шансів зайняти провідну позицію у галузі.

Як саме реалізувати цінності поза торгівлею? На восьмому році існування CoinW оголосила про повний апгрейд платформи, і їхній підхід можна узагальнити так: вони використовують стратегії «внутрішнього» та «зовнішнього» циклу.

1. Внутрішній цикл: залучити користувачів залишатися довше

Внутрішній цикл — це переосмислення шляхів утримання користувачів у платформі: не лише повторювати торгівлю одних і тих самих активів, а й максимально подовжити їхню активність.

Зазвичай, користувачі починають із спотової або ф’ючерсної торгівлі. Але багато хто хоче не просто «більше зробити операцій», а й мати додаткові можливості у межах блокчейну. У CoinW ці потреби враховуються.

З єдиною системою акаунтів користувачі можуть швидко досліджувати активи, не створюючи додаткових гаманців і не платячи Gas:

• На GemW можна безкоштовно досліджувати активи на блокчейні;
• На DeriW — торгувати перпами з прозорою структурою і без Gas;
• На PropW — торгівля вже не лише про прибуток і збитки, а й про розвиток навичок, отримання підтримки від платформи і нові способи участі.

Короткостроково ця модель може не збільшити обсяг торгів одразу, але очевидна перевага — користувачі не будуть залишати платформу через зниження активності. Навіть при падінні ринку знайдуться альтернативні способи залучення уваги, а при появі нових активів або функцій — вони легко інтегруються.

В результаті — знижується бар’єр для дослідження нових можливостей, час перебування на платформі зростає, а залученість — посилюється. Внутрішній цикл — це не примус до «більшої торгівлі», а створення умов для більшого утримання.

2. Зовнішній цикл: вихід за межі чистої торгівлі та криптосцен

Зовнішній цикл — це активне розширення платформи у ширший екосистемний контекст. CoinW прагне залучити користувачів і проєкти до спільного розвитку і ресурсного обміну, а не лише до внутрішньої конкуренції.

Конкретно, вони не просто додають нові токени або залучають трафік, а співпрацюють із перспективними проектами, відкриваючи їм реальні канали для залучення користувачів, підтримки ліквідності і інфраструктури. Проєкти стають частиною довгострокової екосистеми, а не одноразовими торговими об’єктами.

Це проявляється у таких ініціативах, як WConnect — платформа для міжекосистемних діалогів між біржами, розробниками і проектами; а також у участі у регіональних конференціях, таких як Coinfest Asia, — що дозволяє платформі бути частиною глобальної мережі криптовзаємодії, а не лише торговельної інфраструктури.

Для користувачів це означає зміну логіки участі: тепер вони не лише торгують активами, а й залучаються до ранніх етапів проектів, використовують продукти і механізми, будують довгострокові відносини. Це змінює їхню роль і підвищує цінність платформи.

Крім того, CoinW намагається вивести криптоактиви за межі фінансового контексту: співпраця з LaLiga, Чемпіонатом Азії з футболу, спонсорство TAIWAN GQ Style Fest — все це робить криптовалюту більш публічною і зрозумілою.

Ці дії у зовнішньому циклі не дають швидкого приросту торгів, але змінюють роль платформи — від простого посередника до моста між проектами, користувачами і реальним світом. У довгостроковій перспективі це створює міцний фундамент для конкуренції.

Підсумки

Повертаючись до розмежування підходів, важко оцінити їхній ефект однозначно. Але воно відображає різне розуміння довгострокової моделі галузі.

Коли здатність до торгівлі стає стандартною, справжній різновид — не у швидкості і обсягах, а у здатності залишити простір для цінностей поза межами короткострокової спекуляції. Вибір CoinW — саме в цьому.

Тема 8-ї річниці CoinW — «Trot On To Infinity» — більше ніж слоган, це позиція: платформа не ставить перед собою кінцеву точку, а сприймає цей шлях як довгий марафон, що вимагає терпіння і постійної корекції напрямку.

У високоефективному ринковому середовищі цей шлях може бути не найвигіднішим, але він відкриває можливість: коли припиняється приплив, платформу можуть підтримувати не лише «збільшення обсягу», а й глибина екосистеми, що закладає довгостроковий потенціал.

Застереження:

Цей матеріал є суто інформаційним і не слугує інвестиційною або юридичною порадою. Послуги або продукти, згадані у тексті, можуть бути недоступні у деяких регіонах. Торгівля криптоактивами пов’язана з високими ризиками, перед участю слід ретельно ознайомитися з усіма ризиками.