Повний посібник з торгівлі з крос-марже: розуміння механізмів і пасток маржинальної торгівлі

У торгівлі криптовалютами коливання цін є поширеною проблемою. Багато трейдерів використовують різноманітні інструменти для управління ризиками, серед яких cross margin trading став популярним вибором на ринку деривативів та спотових торгів. Ця стратегія допомагає максимізувати ефективність капіталу, але водночас приховує значні ризики — якщо ви не розумієте її механізмів, можете зіткнутися з повною ліквідацією рахунку. У цій статті детально проаналізуємо основні поняття cross margin trading, його практичне застосування та стратегії управління ризиками.

Що таке Cross Margin Trading?

Cross margin trading — це високорівнева техніка управління ризиками, коли трейдер використовує весь баланс рахунку як заставу для відкриття та підтримки кількох криптовалютних позицій. У торгівлі деривативами біржі дозволяють збільшувати обсяг інвестицій за допомогою кредитного плеча, але за умови підтримки певного рівня застави (маржі) на рахунку.

Тут важливі два ключові поняття:

• Початкова маржа — мінімальна сума, необхідна для відкриття нової позиції
• Підтримуюча маржа — мінімальна сума, необхідна для підтримки існуючої позиції

На відміну від цього, cross margin trading дозволяє трейдеру використовувати кошти з усього рахунку для кількох позицій, а не для кожної окремо.

Приклад: припустимо, у трейдера є ф’ючерсний рахунок із балансом $15 000. У режимі cross margin ці кошти виступають як загальна застава для ф’ючерсних контрактів на біткоїн, Ethereum або інші криптовалюти. Якщо трейдер відкриває позицію з початковою маржею $5 000 на біткоїн із кредитним плечем, весь баланс $15 000 буде використовуватися як застава, залишаючи $10 000 у резерві. Це дає гнучкість, але при падінні ціни біткоїна нижче рівня підтримуючої маржі весь портфель ризикує бути примусово ліквідованим.

Cross Margin Trading vs Isolated Margin: порівняння двох режимів управління ризиками

Крім cross margin trading, трейдери можуть обирати ізоляційну маржу (isolated margin). Ці два режими суттєво відрізняються за підходами до ризику.

Isolated Margin — це режим, коли для кожної позиції окремо виділяється і підтримується маржа. У цьому випадку збитки обмежуються саме цією позицією, і ризик поширюється лише на неї.

Продовжуючи попередній приклад, якщо трейдер відкриває позицію з початковою маржею $5 000 у режимі ізоляційної маржі, навіть маючи на рахунку $15 000, він втратить не більше цієї суми. У той час як у cross margin ризик втратити весь баланс зростає.

Чому трейдери обирають Cross Margin Trading?

Незважаючи на вищий ризик, багато досвідчених трейдерів використовують цю стратегію з кількох причин:

1. Більший запас безпеки
Cross margin дозволяє збільшити доступний запас застави, що зменшує ймовірність ліквідації. Використовуючи весь баланс рахунку як заставу, трейдер може підтримувати більші позиції і краще протистояти короткостроковим коливанням ринку. Якщо позиція приносить прибуток, ці доходи можуть покривати збитки інших позицій.

2. Більше можливостей для кредитного плеча
Значний обсяг застави у cross margin підвищує капітальну ефективність і дозволяє отримати доступ до більшого кредитного плеча для максимізації потенційного прибутку. Це особливо привабливо для тих, хто прагне збільшити доходи за рахунок кредитного плеча.

3. Спрощене управління
Деякі трейдери вважають, що моніторинг cross margin простіший, оскільки потрібно слідкувати лише за одним рахунком. Не потрібно відслідковувати ціну кожної позиції окремо — достатньо контролювати весь портфель і переконатися, що він залишається вище рівнів початкової та підтримуючої маржі.

Небезпеки: пастки Cross Margin Trading

Гнучкість і капітальна ефективність cross margin — це меч із двома кінцями. При несприятливому русі цін ризики миттєво зростають.

Найсерйозніша загроза — ліквідація рахунку. Якщо застави у cross margin опустяться нижче рівня підтримуючої маржі, трейдер миттєво втратить весь баланс. Це не поступові збитки, а повна ліквідація рахунку.

Зловживання кредитним плечем — ще один великий ризик. Оскільки у cross margin можна отримати доступ до більшого капіталу, трейдери схильні використовувати надмірне кредитне плече для збільшення прибутку. У разі сприятливого руху ринку це може принести значний дохід, але при його оберненні — збільшує ймовірність ліквідації і значних збитків.

Уявімо, що ціна BTC становить $64 820, ETH — $1 860. Якщо трейдер відкриває позицію з кредитним плечем 3x при цих цінах, навіть 5% зворотного руху цін може викликати попередження про маржу.

5 стратегій для уникнення ризиків Cross Margin Trading

Оскільки cross margin може поставити інвестиції під загрозу, важливо освоїти навички управління ризиками, щоб уникнути найгірших сценаріїв.

Стратегія 1: Чітко визначайте ризики та прибутки

Перший крок — зважити потенційні ризики і вигоди, встановити чіткі параметри входу та виходу з позицій. Визначте очікуваний час утримання, точні цінові рівні для входу і виходу, а також максимально допустимі збитки, щоб уникнути імпульсивних або нерозсудливих рішень.

Стратегія 2: Використовуйте технічний аналіз для визначення ключових рівнів

За допомогою технічних інструментів і графічних моделей можна виявити важливі рівні підтримки і опору. Це допомагає трейдерам закривати прибуткові або обмежувати збитки на ключових цінових рівнях. Аналіз графіків і технічних індикаторів допомагає знайти ці важливі зони.

Стратегія 3: Використовуйте автоматичні ордери

Після визначення ключових цінових рівнів встановлюйте автоматичні ордери — ордери на фіксацію прибутку і стоп-лоси. Вони автоматично виконаються при досягненні заданих цін, що зменшує ризик втрати через маржове викликання або ліквідацію, а також усуває емоційне прийняття рішень.

Стратегія 4: Постійно слідкуйте і встановлюйте цінові нагадування

Ціни на криптовалюти постійно змінюються і важко передбачити їх рух. Трейдерам рекомендується слідкувати за новинами і аналітикою, а також встановлювати цінові сповіщення для важливих активів, щоб оперативно реагувати на зміни і уникнути ризику ліквідації.

Стратегія 5: Регулярно оцінюйте ризики і коригуйте стратегію

Періодично переглядайте рівень кредитного плеча і розмір позицій. Зі зміною ринкових умов коригуйте використання cross margin, щоб балансувати між можливостями отримання прибутку і контролем ризиків.

Досвід використання Cross Margin Trading на децентралізованих біржах

Для відповідних трейдерів dYdX на своїй децентралізованій платформі за замовчуванням пропонує функцію cross margin trading, підтримуючи десятки перпетуальних контрактів. Оскільки cross margin дозволяє розподіляти заставу між кількома позиціями, трейдери, що відповідають вимогам, отримують максимальну капітальну ефективність при відкритті позицій і управлінні ризиками.

Платформа dYdX інтегрувала інструменти для високого рівня управління ризиками, що робить cross margin більш безпечним і зручним.

Висновок

Cross margin trading — це потужний інструмент у криптоторгівлі, але він не підходить для всіх. Він забезпечує вищу капітальну ефективність і гнучкість, але водночас несе ризик повної ліквідації рахунку. Ключ до успішного використання — глибоке розуміння механізмів, чітке визначення ризиків, автоматизація процесів і постійна адаптація до ринкових умов.

Незалежно від того, чи ви початківець, чи досвідчений трейдер, вибір між cross margin і isolated margin має базуватися на вашій толерантності до ризиків і торгових цілях. Пам’ятайте: у крипторинку управління ризиками — не опція, а обов’язкова умова.