Прибутки Albemarle: Акції падають попри сильний прогноз зростання прибутку вище за очікування

Ключові показники Morningstar для Albemarle

• Оцінка справедливої вартості: 200,00 доларів
• Рейтинг Morningstar: ★★★
• Рейтинг економічної ризи Albemarle: вузький
• Рейтинг невизначеності Morningstar: дуже високий

Що ми думали про прибутки Albemarle

Прибутки Albemarle за четвертий квартал показали покращення послідовних цін на літій, оскільки прибутки зросли у порівнянні з третім кварталом. Акції Albemarle на момент написання 12 лютого знизилися на 7% у рамках ширшого ринкового падіння, незважаючи на те, що керівництво прогнозувало показники вище за консенсусні оцінки FactSet.

Чому це важливо: Ціни на літій є найбільшим драйвером прибутків Albemarle, вільного грошового потоку та руху цін акцій. За останні кілька місяців ціни на літій приблизно подвоїлися, і зараз вони трохи нижчі за наш довгостроковий прогноз цін у 20 000 доларів за метричний тон.

• Для Albemarle вищі ціни на літій мають призвести до значного покращення прибутків. Ми прогнозуємо, що прибутки сегменту енергетичного зберігання (продаж літію для батарей) приблизно потроїться у 2026 році порівняно з 2025-м. Це також має сприяти значному покращенню генерації вільного грошового потоку компанії.

Основний висновок: Ми зберігаємо нашу оцінку справедливої вартості у 200 доларів для Albemarle з вузькою економічною рикою. За поточними цінами ми вважаємо Albemarle трохи недооціненою, з акціями, що торгуються приблизно на 20% нижче за нашу оцінку справедливої вартості, але у території 3-зіркової оцінки, оскільки ми зберігаємо дуже високий рівень невизначеності.

• Ми підвищили наш прогноз на 2026 рік через вищі ціни на літій, ніж раніше прогнозували. Також ми зменшили наші середньострокові припущення щодо зростання обсягів, оскільки вважаємо, що Albemarle ймовірно буде рухатися повільнішими темпами у майбутньому. Зміни приблизно компенсують один одного, що не впливає на нашу оцінку справедливої вартості.
• Ціни на літій залишатимуться волатильними, але у довгостроковій перспективі ми прогнозуємо їх середнє значення близько 20 000 доларів за метричний тон. Це відповідає нашому прогнозу щодо довгострокових маржинальних витрат на виробництво.