Зростання цін на зберігання триватиме протягом усього року! Відповідні ETF зросли більш ніж на 25% за рік. Менеджери фондів позитивно оцінюють можливості у напівпровідниках

Зберігаючі чіпи виходять на ринок продавця!

Нещодавно SK Hynix під час телефонної конференції з Goldman Sachs опублікувала свої останні погляди на індустрію зберігання та діяльність компаній. Компанія вважає, що глобальна індустрія пам’яті повністю перейшла у стан ринку продавця, і цінові тенденції зростання триватимуть протягом усього 2026 року.

На даний момент небагато відкритих фондів, які безпосередньо інвестують у провідних виробників зберігання, таких як SK Hynix, Samsung Electronics. ETF Huatai-PineBridge China Securities Exchange Korea Semiconductor є одним із небагатьох продуктів на ринку, що реалізують міжкордонне розміщення, і з початку року його зростання склало 25,65%.

Крім того, на ринку А-акцій останнім часом активно проявляють інтерес фонди, що фокусуються на інвестиціях у напівпровідники. Деякі відкриті фонди вважають, що ланцюжок розширення виробництва зберігання, що базується на високотехнологічному обладнанні, ключових компонентах та високовартісних матеріалах, може стати одним із найпрогнозованіших напрямків інвестицій у напівпровідники на 2026 рік, що додасть ринку впевненості та стійкості.

Ціни на зберігання зростатимуть протягом усього 2026 року

Нещодавно SK Hynix під час телефонної конференції з Goldman Sachs опублікувала свої останні погляди на індустрію зберігання та діяльність компаній. Компанія вважає, що глобальна індустрія пам’яті повністю перейшла у стан ринку продавця, і цінові тенденції зростання триватимуть протягом усього 2026 року.

Компанія повідомила, що наразі запаси DRAM та NAND залишилися приблизно на 4 тижні, і жоден клієнт не може повністю задовольнити попит. Ще більш серйозною є ситуація з високошвидкісною пам’яттю (HBM), виробництво якої вже завершено раніше, а гостра нестача стандартних DRAM значно підвищує цінність переговорної позиції постачальників. Виробники вже почали довгострокові контракти для забезпечення майбутніх поставок.

Основною причиною такої ситуації компанія називає дві: перша — зростаючий попит на пам’ять через великі моделі штучного інтелекту та високопродуктивні обчислення, що перевищує очікування галузі; друга — повільне розширення виробничих площ у чистих кімнатах для виготовлення чіпів, що обмежує зростання потужностей і створює розрив між попитом і пропозицією. «Цього року ми не зможемо задовольнити всі запити клієнтів, і безперервне зростання цін є неминучим», — заявила компанія.

Відомо, що SK Hynix є одним із трьох світових гігантів у галузі зберігання. Нещодавно компанія опублікувала фінансовий звіт за 2025 фінансовий рік та четвертий квартал: доходи за 2025 рік склали 97,1467 трильйонів вон, операційний прибуток — 47,2063 трильйонів вон (рентабельність — 49%), чистий прибуток — 42,9479 трильйонів вон (рентабельність — 44%), що є рекордом. За квартал доходи склали 32,8 трильйонів вон, операційний прибуток — 19,2 трильйонів вон (рентабельність — 58%), що відповідно на 34% і 68% більше попереднього кварталу, встановивши нові рекорди. За 2025 рік доходи зросли приблизно на 30 трильйонів вон порівняно з 2024 роком, а операційний прибуток подвоївся.

Початковий річний приріст ETF перевищив 25%

Наразі небагато відкритих фондів, що безпосередньо інвестують у провідних виробників зберігання, таких як SK Hynix, Samsung Electronics. ETF Huatai-PineBridge China Securities Exchange Korea Semiconductor є одним із небагатьох продуктів, що реалізують міжкордонне розміщення, і дає інвесторам можливість опосередковано отримати вигоду від цього циклу зростання цін на зберігання.

Варто зазначити, що ETF Huatai-PineBridge China Securities Exchange Korea Semiconductor з початку 2026 року зросло на 25,65%, а наприкінці січня цього року досягло нових максимумів чистої вартості. На кінець 2025 року до топ-10 найбільших активів цього фонду входять Samsung Electronics (частка у чистій вартості — 16,31%), SK Hynix (15,59%), Cambrian-U, SMIC, HiSilicon, North Huachuang, GigaDevice, Lankai Technology, Microchip, Powerchip.

Щодо інвестиційних можливостей у внутрішню галузь напівпровідників, кілька менеджерів фондів висловили оптимізм щодо циклу економічного підйому.

Пан Мін, виконавчий директор відділу інвестицій у цінні папери Guolian An, зазначив, що глобальний тренд штучного інтелекту дуже активний, і сектор AI у А-акціях демонструє яскраву ротацію. Короткостроковий тренд на лідерство у акціях AI-інфраструктури, які минулого року були на піку, послаблюється, і інвестиції спрямовуються у сегменти з високою прибутковістю та логікою галузі.

З точки зору розвитку індустрії AI, після впровадження AI-інфраструктури вона обов’язково перейде у цикл застосувань, що сприяє зсуву капіталовкладень у цю сферу. За останні три роки сектор програмного забезпечення поступився апаратному забезпеченню, і з урахуванням періоду невизначеності у першому кварталі, цінова гнучкість акцій залишається високою, хоча й з високим рівнем невизначеності щодо прибутковості.

З точки зору прибутковості, більше уваги приділяється напівпровідниковим обладнанням із високою ймовірністю прибутковості та AI-атрибутами. З одного боку, зростання цін на зберігання за кордоном стимулює капітальні витрати виробників пам’яті, а нові технології, такі як 2-нм GAA від TSMC, створюють додатковий попит на обладнання, що має чітку логіку розвитку. З іншого боку, сильні показники закордонних компаній з обладнання для напівпровідників відображаються у секторі, і їхні результати підтримують цю галузь.

Менеджер фонду Bosera Digital Economy, Шао Жуйцзинь, вважає, що індустрія напівпровідників перебуває у середній фазі циклу інновацій і на початковій стадії циклу запасів. Зокрема, капітальні витрати на AI, ймовірно, залишатимуться високими до 2026 року. Зі зростанням моделей та розвитком агентів, попередні капітальні витрати цього року перейдуть у фазу повернення грошових потоків, що сприятиме глибшому та ширшому розвитку AI. Тому технології штучного інтелекту перебувають у середній фазі циклу інновацій. Однак з точки зору відновлення, традиційний попит, не пов’язаний із AI, у сегментах споживчого ринку, промислового контролю, автомобільної та комунікаційної техніки, поступово зменшується через зростання попиту на AI, що зосереджує капітальні витрати саме на цю сферу. Це сприяє більшій ціновій гнучкості традиційних чіпів у циклі запасів, і вони залишаються на початковій стадії цього циклу.

Менеджер фонду Great Wall Semiconductor Industry, Ян Вейвэй, виділяє три основні напрямки: національні обчислювальні потужності, розширення виробництва на фабриках та оборонна напівпровідникова галузь. Національні обчислювальні потужності є ключовим драйвером зростання галузі, і наразі конкуренція ще не визначена. З виходом на ринок нових компаній, продукти вже не є дефіцитними, але різні цикли продуктів створюють можливості для диференційованих інвестицій. Розширення фабрик, що вигідно завдяки AI, попиту на зберігання та потребам у контрактному виробництві для “China for China”, створює потенціал для зростання обладнання, матеріалів і компонентів. У військовій галузі, попри низький рівень активності, план “П’ятнадцята п’ятирічка” може сприяти відновленню галузі, а нові потреби у комерційному космосі можуть стимулювати зростання відповідних сегментів.

Фонд Jinxin вважає, що ланцюжок розширення виробництва зберігання, орієнтований на високотехнологічне обладнання, ключові компоненти та високовартісні матеріали, може стати одним із найпрогнозованіших напрямків інвестицій у напівпровідники на 2026 рік у А-акціях, що додасть ринку впевненості та стійкості.

(Джерело: China Securities Journal)