Як буде розвиватися ринок A-акцій у 2026 році: погляд Лі Дасяо

Редакційний коментар

Прощаючись із роком змії, вітаємо рік коня. Напередодні святкового сезону 2026 року «Ф’ючерсний щоденник» запрошує провідних аналітиків та експертів галузі проаналізувати поточну ситуацію на ринку основних активів, виявити ключові можливості для розподілу активів у новому році та визначити перспективні інвестиційні напрямки.

З початку 2024 року ринок А-акцій переживає хвилю «повільного бичачого» тренду. Наразі інтерес до ринку А-акцій та ф’ючерсів на індекси залишається високим. Як мають діяти звичайні інвестори у цій ситуації? З цим питанням кореспондент «Ф’ючерсного щоденника» взяв інтерв’ю у колишнього головного економіста брокерської компанії Лі Дасяо, який багато років працює на ринку капіталу.

Лі Дасяо повідомив, що порівняно з 2025 роком, у 2026 році основний тон ринку А-акцій зазнав суттєвих змін, що проявляється у «високих коливаннях на початку року та множинних невизначеностях».

«У січні 2026 року індекс Шанхайського біржі досягнув високої позначки 4190 пунктів, супроводжуючись рекордним одноденним обсягом торгів у 3,99 трильйонів юанів. У тому ж місяці обіг обігу становив 48%, що є історичним максимумом. Крім того, з початку 2026 року з ринку вийшло ETF на суму 700 мільярдів юанів. У поєднанні з великими коливаннями цін на дорогоцінні метали, крахом криптовалют за кордоном та різким падінням високотехнологічних акцій США, ці зовнішні чинники створюють багато невизначеностей. Враховуючи це, у 2026 році ринок А-акцій змінить свою стратегію з чисто наступальної на більш захисну, з акцентом на захист. Довгострокові інвестиції у страхові фонди, пенсійні фонди та інституційні капітали залишаються важливою підтримкою ринку А-акцій», — сказав він.

Обговорюючи, як реагувати на ринок А-акцій у 2026 році, Лі Дасяо запропонував три рекомендації: по-перше, категорично не купувати за високою ціною — це головний принцип уникнення ризиків у високих позиціях; по-друге, дотримуватися правил побудови портфеля за моделлю «піраміди», уникати нерозумних розподілів із «важкою головою і легкими ногами», тобто зменшувати ризики при володінні активами; по-третє, дотримуватися стратегії ціннісних інвестицій, переважно інвестуючи у компанії з зростаючими капіталізаціями, міцною фінансовою базою та реальним інвестиційним потенціалом, уникаючи високовартісних акцій із нереальними концепціями та спекулятивними очікуваннями.

Щодо основних інвестиційних напрямків, Лі Дасяо висловив думку, що «високотехнологічні компанії та високий дивіденд — це головна база» — високодохідні акції, зокрема голубі фішки, стануть однією з ключових інвестиційних стратегій у 2026 році.

«Коли індекс А-акцій близький до 4000 пунктів, інвестиційна привабливість високодохідних голубих фішок залишається. Їхній дивідендний дохід значно привабливіший порівняно з державними облігаціями та банківськими депозитами, і вони мають більшу стійкість під час коливань ринку», — зазначив він.

Однак він попередив, що інвесторам слід бути обережними з високодохідними акціями, оскільки деякі з них, здавалося б, мають щедрі дивіденди, але насправді несуть ризик «знищення вартості». Такі «ціннісні пастки» потрібно уникати.

Лі Дасяо вважає, що з галузевої перспективи більш довгострокову цінність мають високодохідні активи у фінансовому секторі, у сфері дивідендів, у державних підприємствах.

Крім того, споживчий сектор може стати ще одним інвестиційним напрямком у 2026 році. За його словами, завдяки політикам щодо розширення внутрішнього попиту та стимулювання споживання, цей сектор має потенціал зростання. Однак, порівняно з недооціненими голубими фішками, його оцінки не є переважними, і історично рівень оцінки був не на передовій ринку. Тому інвестування у споживчий сектор має бути вибірковим, з фокусом на найбільш перспективні можливості.

Важливо врахувати, що у 2026 році глобальні ринки зазнають більшої волатильності, що стане важливим зовнішнім чинником для ринку А-акцій.

Лі Дасяо зазначив, що різке падіння технологічних акцій у США, обвал цін на біткоїн і великі коливання дорогоцінних металів створюють невизначеність у глобальній фінансовій системі, що може спричинити перерозподіл капіталу по всьому світу. Це може призвести до зменшення концентрації інвестицій у американській біржі та до більш диверсифікованих портфелів, з можливим припливом капіталу до ринків А-акцій і Гонконгу. Однак ступінь впливу залежить від рівня волатильності зовнішніх ринків. За помірної волатильності — ринок А-акцій може отримати підтримку, за високої — піддається ризикам.

Водночас він підкреслив, що ринок А-акцій має стабільні підтримуючі чинники, зокрема стабілізаційні фонди, довгострокові інвестиції та потенціал для регулювання через зменшення обсягів ETF у портфелі, що може допомогти зберегти стабільність і навіть забезпечити незалежний розвиток.

Лі Дасяо вважає, що обсяг одноденних торгів у 4 трильйони юанів може стати середньостроковим або навіть довгостроковим максимумом, а рівень 4190 пунктів — приблизно середньостроковим максимумом, але ймовірність досягнення абсолютної вершини невелика, оскільки основні голубі фішки ринку А-акцій наразі не переоцінені.

Щодо розподілу активів, він рекомендує у 2026 році не надто агресивно інвестувати у боргові інструменти, зберігати нейтральну та обережну позицію. Також він позитивно оцінює можливості у страховому секторі, а металургійний сектор, що коливається разом із дорогоцінними металами, слід враховувати з обережністю. Для інвесторів, що прагнуть стабільного доходу, слід балансувати між борговими інструментами, страховими компаніями та акціями, зберігаючи частку готівки у портфелі, і, за можливості, застосовувати інвестиційний підхід Бенджаміна Грема або Воррена Баффета — зберігати частину коштів у готівці для гнучкості та захисту.

Він також попередив, що у 2026 році слід особливо обережно ставитися до нових акцій та акцій із високою оцінкою, а інвесторам, які раніше купували активи на низьких рівнях, не слід втрачати цінні активи через коливання ринку.

Плануючи другу половину 2026 року, Лі Дасяо вважає, що ризик різкого падіння технологічних акцій у США стане найбільшим зовнішнім чинником для ринку А-акцій. За несподіваного корекційного зниження американського ринку, інвесторам слід перейти від агресивних стратегій до захисних або стратегій «захисту понад наступ», диверсифікувати позиції у американських акціях, збільшити частку високодохідних, державних та корпоративних активів. За появи можливостей, схожих на низькі рівні 7 квітня 2025 року, можна зробити помірні покупки для корекції портфеля. За значного зростання ринку — потрібно контролювати емоції і не купувати за високою ціною.

Наостанок, Лі Дасяо рекомендує у 2026 році дотримуватися принципів зменшення кредитного навантаження, раціонального та ціннісного інвестування, а також зберігати баланс між ризиком і доходністю, щоб досягти стабільних довгострокових результатів.

«Якщо підсумувати стратегію 2026 року трьома ключовими словами, то це — „захист і стабільність, якісне розподілення активів, відмова від купівлі за високою ціною“. У викликах — можливості, у коливаннях — цінність. Тільки так можна пройти через ринкові цикли і зберегти активи», — підсумував він.

(Джерело: «Ф’ючерсний щоденник»)