Стратегія Bitcoin Казначейство: 48,7 мільярдів доларів у активах із міцним покриттям боргів і без ризику ліквідації

Станом на 22 лютого 2026 року компанія Strategy Inc. (раніше MicroStrategy, тікер MSTR) володіє **717 131 Bitcoin**, придбаними за середньою ціною приблизно $76 027 за монету з загальною базою витрат близько $54,52 мільярдів. За поточними ринковими цінами Bitcoin близько $68 000, ці активи оцінюються приблизно у **48,7 мільярдів доларів**, що ставить компанію у мінус щодо її інвестицій у Bitcoin на кілька мільярдів доларів на тлі тривалого медвежого тиску на крипторинок.

Незважаючи на нереалізовані збитки, позиція Strategy залишається стабільною з точки зору балансу. Казначейство Bitcoin є **незабезпеченим** — тобто жодні активи не закладені як забезпечення — що усуває будь-який негайний ризик примусової ліквідації або маржинальних викликів, навіть у тривалому спадах. Останні аналізи показують, що активи компанії у Bitcoin приблизно **у шість разів** перевищують її загальний борг, оцінений приблизно у $8,2 мільярда станом на кінець 2025 року. Виконавче керівництво підкреслює, що значні труднощі з погашенням боргів виникнуть лише у разі падіння ціни Bitcoin до $8 000 і тривалого перебування на цьому рівні протягом п’яти-шести років, що значно нижче за поточні рівні.

Для підтримки поточних зобов’язань, включаючи приблизно $888 мільйонів доларів щорічних дивідендів (переважно щодо преференційних інструментів, таких як серія STRC), Strategy планує сформувати та підтримувати **$2,25 мільярда грошових резервів** до кінця 2025 року. Цей буфер розрахований на покриття понад 30 місяців дивідендів без необхідності продавати будь-який Bitcoin, забезпечуючи значний запас міцності під час потенційної волатильності ринку.

Перший великий термін погашення боргу заплановано на вересень 2027 року, що дає компанії багаторічний вікно для навігації крізь цикли. Strategy продовжує свою агресивну стратегію накопичення, нещодавно додавши 2 486 BTC на суму $168,4 мільйона з 9 по 16 лютого 2026 року, фінансуючи це через емісії акцій на ринку звичайних і преференційних акцій. Це один із останніх у серії щотижневих покупок, що підкреслює її статус найбільшого корпоративного власника Bitcoin у світі.

Основне постійне виклик — підтримувати зростання та приріст Bitcoin на акцію під час медвежих ринків. Історичні періоди, такі як 2022 рік, показали повільніше накопичення (близько 10 000 BTC додано), а також періоди, коли акції торгувалися нижче за чисту вартість активів. У сучасних умовах — з урахуванням значного зниження Bitcoin від максимумів і з урахуванням того, що акції MSTR відображають леверджену експозицію — здатність компанії ефективно залучати капітал, зберігаючи цінність для акціонерів, буде уважно стежитися.

Загалом, підхід Strategy позиціонує її як високовпевнену, леверджену ставку на довгостроковий потенціал Bitcoin, із посиленою структурою, яка пріоритетизує утримання через волатильність, а не примусові продажі. Чи витримає ця стійкість тривалі слабкості або спричинить перевищення очікувань у відновленні — залишається визначальним питанням для інвесторів у найближчі місяці.
#GateSquare$50KRedPacketGiveaway
#CelebratingNewYearOnGateSquare