Після краху NFT: спекуляції померли, чи варто створювати інструменти?

Автор оригіналу: Санцинь, Foresight News

5 січня несподівано було оголошено про скасування конференції NFT Paris, яка мала відбутися у лютому. Колись північні береги Сену, де влаштовувалися нічні вечірки, тепер залишилися лише холодні офіційні повідомлення: «Ринковий крах завдав нам значних ударів, навіть за умов радикального скорочення витрат ми все ще не можемо триматися».

П’ять років тому роботи цифрового художника Beeple «Everydays: The First 5000 Days» продалися на аукціоні Кристі з рекордною ціною у 69,3 мільйона доларів. Після цього, від CryptoPunks з ціною у десятки мільйонів доларів до численних цифрових колекцій, підтриманих провідними інституціями, настав золотий час NFT.

Від історичного високого продажу на аукціоні до скасування галузевої конференції — NFT за п’ять років пройшли повний цикл від буму до кризи.

Зображення - Everydays: The First 5000 Days NFT

Нерівновага попиту та пропозиції на ринку NFT

Вибух пропозиції. За даними CryptoSlam, у 2025 році обсяг пропозиції склав 1,35 мільярда, що на 35% більше ніж у 2024 році. За останні чотири роки загальна кількість NFT зросла з 38 мільйонів до 13,4 мільярда, що становить приблизно 3400% зростання.

Зниження продажів. За даними CryptoSlam, у 2025 році загальний обсяг продажів NFT склав приблизно 5,63 мільярда доларів, що на 37% менше ніж у 2024 році, коли він становив 8,9 мільярда. За даними CoinGecko, ринкова капіталізація NFT знизилася з піку у 17 мільярдів доларів у квітні 2022 до приблизно 2,4 мільярда доларів наприкінці 2025 року, що становить падіння приблизно на 86%. За 2025 рік загальна ринкова капіталізація NFT зменшилася з приблизно 9,2 мільярда доларів у січні до кінця року — на 68%.

Ліквідність розмивається. Зі зниженням порогів мінімального створення, ринок переходить у режим «висока частота — низька ціна». За даними CryptoSlam, середня ціна транзакції знизилася з 124 доларів у 2024 році до 96 доларів наприкінці 2025. У порівнянні з понад 400 доларами у період буму 2021–2022 років, це зниження становить три чверті.

Зображення джерело: CryptoSlam

Навіть провідні NFT-проекти та блакитні фішки не уникнули кризових явищ. Наприклад, CryptoPunks — їхній мінімальний ціновий поріг опустився до приблизно 30 ETH, що на 78% менше за пікові 125 ETH у 2021. BAYC знизився з приблизно 30 ETH до 5 ETH, що становить 83% зниження. Azuki — з 12 ETH до 0,8 ETH, зменшившись на 93%.

Колективне «бегство» та еволюція платформ

Дії лідерів галузі ознаменували кінець цього циклу.

OpenSea, який раніше займав провідну позицію на ринку NFT, знизив свої доходи з 50 мільйонів до 120 мільйонів доларів на місяць у часи «золотого віку» до менш ніж мільйона.

Тому OpenSea оголосив про перетворення: платформа стане універсальним центром для торгівлі всім — від фізичних колекцій до цифрових активів, включаючи токени, і підтвердив випуск власних токенів.

Blur, який був на піку свого розвитку, знизив TVL до нових мінімумів, а ціна його токена впала на 99% від максимуму.

Ще один приклад — Magic Eden на Solana, який після року роботи випустив токен. Через падіння ринкових цін NFT і очікувань на зниження ринку, обсяг торгів зменшився, а ціна токена впала більш ніж на 98%.

Навіть ті проекти, що не встигли адаптуватися до змін, наприклад, старі майданчики для торгівлі NFT, як X2Y2, вже зникли з ринку, їхній сервіс припинено, а команда переключилася на сферу штучного інтелекту.

Від «токена» до «бренду»

У часи кризи Pudgy Penguins — пухнасті пінгвіни — вдалося прорватися крізь кризу і стати винятком у галузі. Їхній успіх не базувався на складних інноваціях у технології токенів або короткостроковій спекуляції, а на перетворенні цифрового IP у фізичні споживчі товари, поступово створюючи сталий бренд, що поєднує Web3 і традиційний роздріб.

Завдяки двомірній моделі доходів, яку впровадив CEO Luca Netz, пухнасті пінгвіни глибоко інтегрували IP-ліцензування з фізичними товарами. Їхні іграшки вже представлені у понад 10 000 роздрібних мереж по всьому світу, включаючи Walmart, Target і Walgreens. За даними AInvest, ця трансформація принесла проекту близько 50 мільйонів доларів щорічного доходу, що допомогло компенсувати загальне скорочення крипторинку.

Зображення — полиці з іграшками Pudgy Penguins у Walmart США

У 2025 році на Різдво пухнасті пінгвіни витратили близько 500 тисяч доларів на проекцію гігантської анімації на відомій у Лас-Вегасі сфері Sphere.

Зображення — образ Pudgy Penguins на Sphere

Ця реклама, орієнтована на мільйони відвідувачів, уникає криптослів і термінів NFT, демонструючи дружній до сімейного споживача образ бренду, що через підвищення впізнаваності стимулює активність на вторинному ринку. За останні 14 днів ціна NFT піднялася на 25%, а обсяг торгів — приблизно на 33%.

Такий перехід від спекуляцій до культурного менеджменту, здається, стає спільною ідеєю для тих, хто вижив у галузі. Минулого травня Yuga Labs, видавець BAYC, передав права на IP CryptoPunks некомерційній організації Infinite Node Foundation, прагнучи відірвати його від спекулятивної природи і зосередитися на довгостроковому захисті мистецтва та культурній діяльності.

Фізичне підтвердження та повернення функціональності

Крім брендингу IP, NFT все більше стають базовим інструментом для зв’язку з реальними активами (RWA).

Торгівля фізичними картками. Платформа Courtyard.io змінює правила гри. Вони зберігають справжні картки покемонів у сертифікованих страховках і токенізують їх у NFT. За 30 днів наприкінці 2025 року платформа обробила понад 230 тисяч транзакцій, отримавши близько 12,7 мільйонів доларів продажів, що свідчить про високий попит на високоліквідні активи з фізичним підтвердженням.

Функціональні квитки. FIFA також приєдналася до цієї тенденції, впровадивши NFT «пріоритетного доступу» для продажу квитків на Чемпіонат світу 2026 року. Ці NFT не створені для спекуляцій, а слугують засобом підтвердження, щоб запобігти зловживанням з боку перекупників і ціновому шахрайству на вторинному ринку.

Що померло у NFT, і що залишилось

NFT не «похмуріють», але він уже один раз помер.

Загинуло уявлення про NFT як про фінансовий актив, що може існувати поза реальністю, без внутрішньої цінності, лише на основі наративу та спекуляцій. У реальності з необмеженою пропозицією і обмеженим попитом цей шлях був приречений.

Залишилось — роль NFT як «доказового шару». Відтепер його не вимагають створювати цінність самостійно, натомість він стає частиною IP-брендів, фізичних активів і функціональних сценаріїв, виконуючи функції підтвердження прав, обігу, участі та верифікації.

Від полиць з іграшками Pudgy Penguins до обігу фізичних карток у блокчейні і до механізмів захисту квитків на ЧС-2026 — NFT повертається до інструментарію, залишаючись у ролі допоміжного засобу.

Для спекулятивного ринку NFT це безумовно холодна зима. Але для самого NFT — це швидше переродження після зняття маски.