Прибутки PG&E: Політика щодо лісових пожеж та регуляторна підтримка плану зростання є ключовими у 2026 році

Ключові показники Morningstar для PG&E

• Оцінка справедливої вартості: 19,50 доларів
• Рейтинг Morningstar: ★★★★
• Рейтинг економічної ризиці Morningstar: відсутній
• Рейтинг невизначеності Morningstar: середній

Що ми думали про прибутки PG&E

PG&E PCG повідомила про прибуток на акцію у 2025 році у розмірі 1,50 долара, що зросло з 1,36 долара у 2024 році. Це відповідає нашій оцінці і знаходиться на високому кінці діапазону керівництва.

Чому це важливо: Зростання інвестицій та економія операційних витрат принесли більшу частину зростання прибутку у 2025 році.

• Керівництво PG&E продовжує планувати капітальні інвестиції на суму 73 мільярди доларів у 2026-2030 роках, що є одним із найбільших інвестиційних планів у секторі.
• Цей план підтримує нашу думку, що PG&E може продовжувати 9% щорічне зростання прибутку після 2028 року, за умови, що регулювання тарифів на комунальні послуги в Каліфорнії залишатиметься конструктивним.

Основний висновок: Ми підтверджуємо нашу оцінку справедливої вартості у 19,50 доларів для PG&E та наш рейтинг без економічної ризиці.

• Акції PG&E зросли на 9% за цей рік, що робить її однією з найкращих у секторі. Вона все ще торгується з дисконтом у 10% до нашої оцінки справедливої вартості, що робить її однією з найдешевших американських комунальних компаній, які ми аналізуємо станом на 12 лютого.
• Орієнтовний діапазон керівництва щодо EPS у 2025 році становить 1,64-1,66 долара, що відповідає нашій оцінці і передбачає зростання на 10% у порівнянні з попереднім роком.

Загальна картина: Основною проблемою є питання, чи зможе PG&E реалізувати свій план капітальних інвестицій і зростати прибутки, зменшуючи вплив на рахунки споживачів. Частина стратегії PG&E полягає у розподілі економії операційних витрат з клієнтами.

• Загальний тарифний випадок PG&E на 2027-2030 роки та подання документів щодо підземної інфраструктури на 10 років є ключовими факторами у плані зростання компанії.
• Керівництво підтвердило намір досягти рівня дивідендних виплат у 20% до 2028 року і тримати його щонайменше до 2030 року. Хоча це значно нижче за рівень виплат більшості інших комунальних підприємств, це дасть PG&E достатню фінансову гнучкість для фінансування свого плану капітальних інвестицій і підтримки кредитного рейтингу рівня інвестиційного класу.

Попереду: Каліфорнійська служба землетрусів, яка адмініструє фонд пожежі AB 1054 штату, має зробити широкі політичні рекомендації губернатору та законодавцям 1 квітня. Це може призвести до змін у фонді пожежі або фонді продовження SB 254, що може вплинути на акціонерів.