Акціонерний капітал інфраструктури штучного інтелекту (AI), за який борються гіперскейлери у 2026 році

Зростання штучного інтелекту (ШІ) вимагає величезних інвестицій у обчислювальну потужність та дата-центри. Провідні хмарні провайдери, або гіперскалери, продовжують спостерігати за попитом на послуги ШІ у хмарі, який перевищує пропозицію, і це хороші новини для Nvidia (NVDA +0.94%).

Топ-гіперскалери (Amazon, Microsoft та Google від Alphabet) витратили 305 мільярдів доларів на капітальні витрати у 2025 році, і очікується значне зростання у 2026 році. Витрати на чіпи та обчислювальні системи складають приблизно половину витрат на дата-центри, що означає, що найбільші технологічні компанії борються за графічні процесори Nvidia (GPU) — стандартний чип для ШІ.

Джерело зображення: Nvidia.

Вибуховий попит на Nvidia

Дохід Nvidia від дата-центрів зріс на 66% у порівнянні з попереднім роком у її третьому фінансовому кварталі минулого року, досягнувши 51 мільярда доларів і становлячи 89% від загального бізнесу. Аналітики очікують, що загальний дохід компанії зросте на 67% у четвертому фінансовому кварталі порівняно з попереднім роком, згідно з Yahoo! Finance.

Генеральний директор Дженсен Хуанг сказав: «Ми увійшли у добросусідський цикл ШІ». Більше компаній створюють моделі та агенти ШІ, що сприяє зростанню попиту на чіпи та обчислювальні потужності у дата-центрах. Минулого року Nvidia уклала угоду з OpenAI, яка має понад 800 мільйонів користувачів ChatGPT, для розгортання щонайменше 10 гігаватів дата-центрів на базі технологій Nvidia для ШІ. Це підтримуватиме кінцеве використання OpenAI мільйонів GPU, і за рівнем витрат очевидно, що топ-гіперскалери готуються до масштабного розгортання більшої кількості чіпів у довгостроковій перспективі.

Розширити

NASDAQ: NVDA

Nvidia

Сьогоднішня зміна

(0.94%) $1.77

Поточна ціна

$189.67

Основні дані

Ринкова капіталізація

$4.6 трлн

Діапазон за день

$185.95 - $190.33

Діапазон за 52 тижні

$86.62 - $212.19

Обсяг торгів

5.8М

Середній обсяг

174М

Валовий маржін

70.05%

Дохідність дивіденду

0.02%

Усі провідні хмарні провайдери щороку отримують нові покоління чипів Nvidia першими. Майбутні чипи Rubin від Nvidia забезпечать ще кращу продуктивність ШІ порівняно з попереднім поколінням Blackwell. Такий темп інновацій дає гіперскалерам ще більше підстав інвестувати у нові потужності дата-центрів для розгортання найсучасніших чипів.

Що це означає для інвесторів

Можливості для зростання Nvidia залишаються досить великими, але її ціновий рівень не відображає повністю довгостроковий потенціал компанії. Очікуваний коефіцієнт ціни до прибутку (приблизно 24) менший за очікуване зростання прибутків компанії, оскільки аналітики прогнозують 57% зростання прибутків цього року та 37% щорічно протягом наступних кількох років. Це зазвичай є ознакою того, що акції зростаючої компанії недооцінені.

Однак є причина, чому інвестори надають цим акціям помірний мультиплікатор. Конкуренція у галузі чіпів для ШІ посилюється, багато топових хмарних провайдерів використовують налаштовані чіпи для зниження витрат. Але очевидно, що Nvidia все ще залишається тією компанією, за яку борються усі великі технологічні гіганти, що підтверджується високим зростанням доходів і високою маржею прибутку Nvidia. За останні чотири квартали Nvidia отримала прибуток у 99 мільярдів доларів, що становить 53% маржі від доходу.

Попри все, зростання Nvidia показує, що вона знаходиться у міцній конкурентній позиції. Наразі не існує заміни універсальній обчислювальній потужності GPU, яка може використовуватися для широкого спектра застосувань ШІ. За такою оцінкою Nvidia пропонує вигідну співвідношення ризику та нагороди для інвесторів.