Прогнози ЄЦБ зміщуються на тлі покращення інфляції послуг у зоні Європи

Ландшафт економіки Європи демонструє суттєві зміни у динаміці цін, особливо у секторі послуг. За останнім аналізом Capital Economics, темпи зниження інфляції у цьому сегменті виявилися глибшими за прогнози Європи, встановлені Європейським центральним банком, що відкриває нові можливості для монетарної політики у наступному кварталі.

Тренд відновлення у секторі послуг є сильнішим за очікуваннями

Останні дані показують різкий стрибок змін. Інфляція у секторі послуг зони Європи знизилася з 3,4% наприкінці 2025 року до 3,2% на початку 2026 року — це корекція, яка майже повністю повернула ситуацію до рівня перед фазою зростання, що тривала з осені минулого року до кінця року. Це зниження значно перевищує очікування ринку і змушує економістів переглянути свої розрахунки.

Фактори, що сприяють: від заробітних плат до цінових очікувань

Декілька фундаментальних чинників підтримують цей позитивний тренд. Зростання заробітних плат у зоні євро починає сповільнюватися, що є основним сигналом зменшення тиску на витрати виробництва. Крім того, індикатори сукупного попиту також демонструють ознаки охолодження — ідеальне поєднання для стабілізації цін на послуги. Аналітики прогнозують, що цей імпульс збережеться в найближчі місяці.

Вплив на базову інфляцію та монетарні сценарії

Якщо цей тренд триватиме, очікується, що базова інфляція у зоні Європи перевищить рівень 2% у другій половині 2026 року, а загальна інфляція, ймовірно, опуститься нижче 1,5%. Ці показники значно нижчі за попередні прогнози Європи, оприлюднені центральними монетарними інституціями. Це безпосередньо змінює можливості ЄЦБ щодо коригування політики ставок, створюючи нові очікування на ринку щодо більш агресивного зниження ставок у порівнянні з початковим графіком.

З урахуванням постійного розвитку економічних прогнозів Європи, фінансові ринки готуються до можливих ранніх інтервенцій у політику, ніж передбачалося раніше.