Біткоїн у режимі очікування: чи боїтеся ви порахувати, скільки разів золото його обігнало?

Якщо в лютому 2026 року існує нерішучість у визнанні реальності ринку криптовалют, є конкретні причини для такої обережності. Дані показують динаміку, яка перевертає століття очікувань: золото не лише відновило свій блиск, а й залишило позаду Біткоїн у гонці, яку мало хто передбачав.

Спокій, який відчуває Біткоїн, різко контрастує з висхідною траєкторією золота. Після зростання більш ніж на 65% у 2025 році, золото торгується вище за 5000 доларів за унцію, тоді як Біткоїн знизився з 126 000 доларів (жовтень 2025) до 68 040 доларів (лютий 2026). Багато інвесторів не усвідомлюють, що це падіння Біткоїна — не просто корекція ціни, а структурна зміна у сприйнятті безпеки активів на ринках.

Коли золото сяє: розуміння співвідношення волатильності Біткоїн-золото

Метріка, яка відкриває справжню історію, полягає не у ізольованих графіках цін, а у співвідношенні волатильності між цими двома активами. Аналіз JPMorgan показав, що це співвідношення впало до 1,5 — найнижчого рівня за всю історію. Це означає, що Біткоїн, парадоксально, демонструє меншу волатильність, ніж золото, перевертаючи традиційне уявлення про криптовалюти як інструменти високого ризику.

Наприкінці січня 2026 року співвідношення кількості унцій золота, які можна купити за один Біткоїн, знизилося приблизно до 16 унцій. У лютому, після інтенсивних продажів, ця цифра впала до 13–14 унцій — приблизно на 60% від піків 2025 року. У цього історичного патерну є прецеденти. У 2019 році Біткоїн протягом шести місяців поспіль переживав погіршення цього співвідношення, за яким слідували п’ять місяців значного відновлення. CoinDesk підкреслив цю структурну схожість як потенційно важливу для найближчих місяців.

Страх на ринку: чому інвестори в 2026 році біжать до золота

Рух у бік золота не є випадковим — він відображає стратегічні рішення вагомих інституцій. Народний банк Китаю (PBOC) вже 15 місяців поспіль купує золото. Центробанки по всьому світу додали 230 тонн у другій половині 2025 року. Goldman Sachs прогнозує, що ціни на золото можуть перевищити 5000 доларів до середини 2026 року.

Глобальна макроекономічна дестабілізація посилює цю перевагу. Бюджетний дефіцит США перевищить 1 трильйон доларів у фіскальному році 2026. Федеральна резервна система, після шести знижень ставок з вересня 2024 року, розпочала купівлю облігацій — відновлюючи розширення балансу. Геополітична напруга зростає між США та Іраном, тоді як технологічний сектор зазнає тиску продавців. Для інвесторів, які бояться цієї невизначеності, золото пропонує гарантії, яких Біткоїн просто не може надати — універсальне визнання центральних банків, тисячоліття довіри, внутрішня цінність незалежно від зовнішніх факторів.

Коли ринки зазнали ліквідації на початку лютого, Біткоїн не виконав очікувань його прихильників. Одночасне падіння разом із технологічними акціями, втрати понад 775 мільйонів доларів у позичених позиціях і відмова великих фондів викупити — Біткоїн поводився як актив ризику, а не як захист. Фонди індексів Біткоїна у США, які накопичили 46 000 біткоїнів у 2025 році, тепер продають більше, ніж купують у 2026.

Ел-Сальвадор показує шлях: стратегія подвійного активу, яку багато ігнорують

Поки ринок дискутує про вибір між Біткоїном і золотом як двома альтернативами, Ел-Сальвадор демонструє вишуканий прагматизм. У тиждень, коли його центральний банк придбав 50 мільйонів доларів у золото, уряд додав ще один Біткоїн до програми щоденного накопичення — довівши володіння Біткоїнами понад 7500 монет. Ця стратегія не є суперечливою; вона є доповнювальною.

Золото виступає як стабілізатор резервів, ліквідність у кризах, гарантія міжнародних позик. Біткоїн працює як довгострокова інвестиція, позиція проти майбутнього девальвації грошей. Коли ці активи рухаються у протилежних напрямках — як зараз — портфель, що містить обидва, зменшує ризик волатильності. Негативна кореляція між золотом і Біткоїном, яка посилилася у 2025 році, робить цю диверсифікацію особливо привабливою.

JPMorgan оцінив, що за збереженням історичної волатильності, ціна Біткоїна мала б сягати 266 000 доларів, щоб зрівняти популярність золота серед приватних інвесторів. Це не є прогнозом цін на 2026 рік, але індикатором довгострокового потенціалу при нормалізації ринкових настроїв.

Що далі для Біткоїна: сигнали потенційного відновлення

Ринок дає чіткий сигнал: золото лідирує, Біткоїн чекає. Але ця ієрархія не є вічною. Історичні патерни свідчать, що після фази домінування захисних активів потоки знову переорієнтовуються на активи зростання, коли невизначеність зменшується. Біткоїн не слід відкидати, а слід розуміти у контексті більш широкого макроциклу.

Найнижча відносна волатильність між Біткоїном і золотом, парадоксально, створює технічну основу для довгострокового оптимізму щодо Біткоїна. Це стабілізація свідчить про цикл зрілості, а не про смерть активу. Ел-Сальвадор і інституції, що поєднують обидва активи, усвідомлюють щось, чого ще навчаються роздрібні ринки: питання не у тому, Біткоїн чи золото, а у тому — Біткоїн і золото, у пропорціях, що відповідають їхньому часу.