Майстер стратегія торгівлі TWAP: виконуйте великі ордери без впливу на ринок

Коли ви керуєте великими обсягами криптовалюти, виконання великого купівлі або продажу одразу може рухати ринок у протилежний бік — явище, відоме як «проскальзування». Тут на допомогу приходить TWAP (Time-Weighted Average Price) — зважена за часом середня ціна. Розбиваючи вашу угоду на стратегічно підібрані менші частини, TWAP допомагає досягти кращих цін виконання та мінімізувати вплив вашого ордеру на ринок. Це стало незамінним інструментом для інституційних інвесторів і хедж-фондів, які потребують точності у виконанні торгів.

Яку проблему вирішує TWAP?

Кожен трейдер стикається з однією й тією ж дилемою: потрібно змінити значний обсяг позиції, але одразу вийти на ринок може спричинити рух цін у неправильну сторону. Один великий ордер може викликати каскад стоп-лоссів, привернути увагу хижих алгоритмів або сигналізувати іншим учасникам ринку про ваші наміри. TWAP вирішує цю проблему, розподіляючи виконання на проміжки часу, а не виконуючи все одразу.

Геніальність цього підходу полягає в тому, що ви можете «їздити» на природних коливаннях ринку під час виконання ордерів. Замість намагання точно вгадати ідеальний момент входу або виходу, ви фактично усереднюєте свою позицію за цінами, які пропонує ринок під час вашого виконання.

Як працює TWAP: механіка

Основний принцип TWAP — розбити загальну кількість ордерів на менші підордери та запускати їх через регулярні інтервали. Система обчислює оптимальний час на основі налаштувань і виконує ці підордери алгоритмічно, доки не буде виконано всю суму або не закінчиться час.

Що відбувається за лаштунками:

• Ви задаєте загальний обсяг ордеру, тривалість роботи стратегії та частоту розміщення нових ордерів
• Алгоритм ділить загальну кількість на кількість інтервалів
• На кожному інтервалі автоматично розміщується новий підордер
• Кожен підордер виконується за обраним типом (ринковий або лімітний)
• Процес триває, доки не буде виконано весь обсяг, не закінчиться час або ви не зупините його вручну

Такий розподілений підхід допомагає підтримувати стабільність цін і зменшує ймовірність того, що учасники ринку «фронт-ран» ваші позиції.

Основні параметри: що потрібно налаштувати

Перед запуском стратегії TWAP потрібно встановити кілька параметрів. Кожен з них відіграє свою роль у виконанні ордерів:

Загальний обсяг (Qty): повна кількість, яку плануєте виконати через TWAP. Наприклад, якщо ви рухаєте 96 BTC, це і є ваш загальний обсяг.

Тривалість: час, протягом якого працюватиме стратегія — від 5 хвилин до 24 годин. Стратегія буде розміщувати підордери через регулярні інтервали до завершення.

Частота (інтервал між ордерами): як часто розміщувати новий підордер, зазвичай в секундах. За замовчуванням — 30 секунд, але можна регулювати від 5 до 120 секунд залежно від ринкових умов і цілей.

Обсяг на підордер: розмір кожного окремого ордеру. Якщо активувати «Випадковий ордер», кожен підордер коливатиметься на ±20% навколо цієї цільової суми, додаючи непередбачуваності та допомагаючи приховати ваші наміри.

Тип ордеру: два основних варіанти—

• Ринковий ордер: виконується негайно за найкращою ціною
• Лімітний ордер: ставиться на визначеній відстані від найкращої ціни, даючи контроль над ціною (хоча виконання не гарантоване, якщо ринок рухається несприятливо)

Розширені налаштування — Ціна спрацьовування: стратегія активується лише, коли остання ціна досягне цього рівня. Наприклад, можна встановити триггер на $100,000, і TWAP не почнеться, поки BTC не торгуватиметься на цій позначці.

Розширені налаштування — Ціна зупинки: стратегія автоматично завершиться, якщо ціна досягне цього рівня. Це ваш захист — якщо умови стануть занадто вигідними або несприятливими, ви можете зупинити її.

Як це виглядає на практиці: реальний приклад

Розглянемо конкретний приклад, щоб краще зрозуміти, як усе поєднується.

Ваші налаштування:

• Загальний обсяг BTC: 96 BTC
• Тривалість: 4 години
• Частота: один новий ордер кожні 30 секунд
• Випадковий ордер: вимкнено (стабільний розмір)
• Тип ордеру: ринковий
• Ціна спрацьовування: $100,000
• Ціна зупинки: $110,000

Виконання: Коли ціна BTC досягне $100,000, активується ваша стратегія TWAP. Система рахує: 4 години × 60 хвилин × 60 секунд = 14 400 секунд. За інтервалом у 30 секунд виходить 14 400 ÷ 30 = 480 ордерів. Обсяг кожного: 96 BTC ÷ 480 = 0,2 BTC.

Протягом наступних 4 годин кожні 30 секунд автоматично розміщується ринковий ордер на 0,2 BTC. Виконання триває, доки не буде виконано всі 96 BTC, не закінчиться час або ціна не досягне $110,000.

Такий підхід дає вам більший контроль, ніж купівля всього одразу. Ви усереднюєте ціну виконання і враховуєте ринкові коливання.

Важливі обмеження та правила

TWAP-стратегії працюють у рамках певних обмежень, спрямованих на підтримку стабільності ринку та запобігання зловживанням:

Обмеження одночасних стратегій: кожен акаунт може запускати до 20 TWAP-стратегій одночасно, з максимумом 10 на торгову пару. Це запобігає зловживанням і «засміченню» книги ордерів.

Часовий інтервал: підордери мають ставитися з інтервалом від 5 до 120 секунд. За межі цього не можна виходити.

Обсяг підордеру: кожен підордер має відповідати мінімальним обсягам. Для деривативів (ф’ючерси, перпетуали) кожен підордер не може перевищувати половину максимальної суми одного ордеру. Наприклад, якщо BTCUSDT має максимум 100 BTC, то підордери не перевищують 50 BTC.

Мінімальний загальний обсяг: ваш загальний TWAP-ордер має бути достатнім за розміром: або (Мінімальна номінальна вартість × кількість підордерів ÷ остання ціна × 1.1), або (Мінімальний розмір ордеру × кількість підордерів).

Баланс: TWAP не блокує ваш маржу перед початком, але потрібно мати достатньо доступного балансу для кожного підордеру. Якщо баланс зменшується нижче необхідного, стратегія автоматично припиняється. Для ордерів «лише закриття» маржа не потрібна.

Автоматичне завершення: стратегія зупиняється автоматично при недостатньому балансі, зміні режиму позиції, перевищенні лімітів ризику або відкритого інтересу, або якщо працює понад 7 днів безперервно.

Як почати: налаштування стратегії TWAP

Крок 1: Доступ до інструментів
У торговому інтерфейсі знайдіть і натисніть Tools, потім оберіть TWAP у випадаючому меню.

Крок 2: Налаштування параметрів
Заповніть усі параметри, які ми обговорювали — загальний обсяг, тривалість, частоту, тип ордеру та розширені налаштування (ціна спрацьовування, ціна зупинки). Перевірте кожне поле.

Крок 3: Підтвердження та запуск
Перевірте правильність введених даних і натисніть Confirm. Ваша стратегія TWAP активується і починає розміщувати підордери згідно з вашими налаштуваннями.

Управління стратегією TWAP

Щоб моніторити або зупинити:
Перейдіть у вкладку Positions, натисніть Tools, оберіть TWAP. Там ви побачите поточний статус, заповнені ордери, середню ціну та цінові межі. Натисніть Terminate, щоб зупинити її миттєво.

Щоб переглянути історію виконання:
Зайдіть у Tools History у вашому акаунті і відфільтруйте за типом інструменту TWAP. Натисніть Details у будь-якій стратегії, щоб побачити всі виконані ордери. У вкладці Order History будуть всі ордери, зроблені через TWAP, з позначкою «TWAP» у типі, щоб легко відрізнити від ручних.

TWAP змінює підхід професійних трейдерів до великих ордерів. Замість ризикувати одним великим виконанням, ви розподіляєте ризик у часі і дозволяєте ринку поступово поглинати ваш ордер. Чи ви інституційний інвестор, що керує портфелем, чи досвідчений трейдер, що прагне зменшити проскальзування — TWAP дає вам контроль і точність, яких не досягти вручну. Почніть з малого, і швидко зрозумієте, чому цей підхід став стандартом у галузі для великих обсягів.