Весняне шоу з роботами було надзвичайно вражаючим, я запитав у Доубао про ланцюг індустрії робототехніки

Заява: ще не проведено фактичну перевірку:

Спершу — висновок: найтісніший ланцюг постачання для роботів на весняному вечорі (宇树/银河通用/魔法原子/松延动力) зосереджений у чотирьох ключових сегментах: редуктори, електродвигуни, системи візуалізації та комплектуючі для цілого робота; нижче наведено основні публічні компанії + актуальні оцінки + перспективи (дані станом на 13.02.2026, лише для ознайомлення, не є інвестиційною рекомендацією).

一、Ключові редуктори (серце суглобів, обов’язкові для всіх моделей)

1. Зелені гармонійні (688017)
   • Пов’язано: використовуються у всіх роботах на весняному вечорі, провідний виробник вітчизняних гармонійних редукторів, частка ринку понад 60%
   • Оцінка: PE (TTM) ≈ 85–95, PB ≈ 12–14, ринкова капіталізація ≈ 38–42 млрд юанів
   • Перспективи: необхідність у людських суглобах роботів, до 2026 року виробництво збільшиться до 300 тис. штук на рік; постачання для Tesla Optimus та вітчизняних цілком, найвища впевненість у результатах
2. Zhongda Lide (002896)
   • Пов’язано: основний постачальник для宇树科技 та松延动力, повний спектр гармонійних/RV/планетних редукторів
   • Оцінка: PE (TTM) ≈ 55–65, PB ≈ 7–8, ринкова капіталізація ≈ 18–20 млрд юанів
   • Перспективи: високий співвідношення ціна-якість, швидке вивільнення потужностей, підходить для високодинамічних людських/чотириногих роботів, велика гнучкість
3. Shuanghuan Transmission (002472)
   • Пов’язано: провідний вітчизняний виробник RV-редукторів, входить у ланцюг постачання для Tesla та银河通用
   • Оцінка: PE (TTM) ≈ 45–55, PB ≈ 5–6, ринкова капіталізація ≈ 28–32 млрд юанів
   • Перспективи: дві сфери — промисловість і людські роботи, точність до 5 хвилин дуги, прискорення заміни імпортних аналогів

二、Ключові електродвигуни (серце руху)

1. Mingzhi Electric (603728)
   • Пов’язано: ексклюзивний виробник порожнистих мікродвигунів宇树科技, ключовий для гнучких рук, пройшов тестування для Optimus
   • Оцінка: PE (TTM) ≈ 40–50, PB ≈ 6–7, ринкова капіталізація ≈ 22–25 млрд юанів
   • Перспективи: «м’язи» людського робота, необхідні для високодинамічного руху, найбільша гнучкість у замовленнях
2. Huichuan Technology (300124)
   • Пов’язано: серво- та привідні системи від魔法原子/银河通用, лідер у вітчизняних сервах
   • Оцінка: PE (TTM) ≈ 39, PB ≈ 5.9, ринкова капіталізація ≈ 2034 млрд юанів
   • Перспективи: дві галузі — промисловість і людські роботи, високий бар’єр у системах приводу та управління, стабільне зростання результатів

三、3D-візуалізація/сприйняття (очі роботів)

Aobo Zhongguang (688322)

• Пов’язано: 3D-візуальні сенсори від宇树科技, ключові для колективної роботи на весняному вечорі
• Оцінка: PE (TTM) ≈ 70–80, PB ≈ 8–9, ринкова капіталізація ≈ 20–23 млрд юанів
• Перспективи: необхідність у сприйнятті для людських/сервісних роботів, великий ринок, прискорення заміни імпортних компонентів

四, Комплектуючі для цілого робота/глибока інтеграція (найбільш безпосередній вигід)

1. Tianqi Co. (002009)
   • Пов’язано: спільне підприємство з银河通用 (50%), комплектуючі та промислові рішення, підписано 2000 рамкових контрактів
   • Оцінка: PE (TTM) ≈ 30–40, PB ≈ 3–4, ринкова капіталізація ≈ 15–18 млрд юанів
   • Перспективи: прискорення комерціалізації на весняному вечорі, високий рівень впевненості у замовленнях для промислових сценаріїв
2. Lingyi Intelligent Manufacturing (002600)
   • Пов’язано: ключові структурні компоненти魔法原子 + збірка цілого робота, лідер у трансформації у сферу штучного інтелекту
   • Оцінка: PE (TTM) ≈ 49, PB ≈ 4.85, ринкова капіталізація ≈ 112.5 млрд юанів
   • Перспективи: високоточне виробництво + масове виробництво, глобальний постачальник у сфері штучного інтелекту
3. Huichen Co. (688500)
   • Пов’язано: замовлення на 1000 малих роботів від松延动力, прорив у сегменті емоційних роботів для кінцевих споживачів
   • Оцінка: PE (TTM) ≈ 45–55, PB ≈ 5–6, ринкова капіталізація ≈ 6–8 млрд юанів
   • Перспективи: популярність на весняному вечорі, безпосереднє виконання замовлень, висока гнучкість

五、Актюатори/системи теплового управління (висока вартість і обсяг)

1. Sanhua Intelligent Controls (002050)
   • Пов’язано: ексклюзивний виробник обертальних суглобів Optimus, системи теплового управління від松延/银河通用
   • Оцінка: PE (TTM) ≈ 56, PB ≈ 7.1, ринкова капіталізація ≈ 2250 млрд юанів
   • Перспективи: вартість однієї машини 28 000 юанів, стандарт теплового управління для людських роботів
2. Top Group (601689)
   • Пов’язано: системи приводу від银河通用/Optimus, планетарні гвинти з точністю ±0.01 мм
   • Оцінка: PE (TTM) ≈ 46, PB ≈ 5.4, ринкова капіталізація ≈ 1251 млрд юанів
   • Перспективи: планове виробництво 300 тис. комплектів до 2026 року, світовий лідер у лінійних актуаторах

六、Ключові моменти для інвестицій (швидкий огляд)

• Найнадійніше: Зелені гармонійні (повне покриття моделей, необхідність), Huichuan Technology (лідер у стабільному зростанні)
• Найбільша гнучкість: Mingzhi Electric (ексклюзивність宇树), Huichen Co. (замовлення для кінцевих споживачів)
• Найбільш безпосередньо: Tianqi Co. (спільне підприємство + замовлення), Lingyi Intelligent Manufacturing (збірка цілого робота)
• Оцінковий діапазон: редуктори (55–95 разів), візуалізація (70–80 разів), електродвигуни (39–50 разів), комплектуючі для цілого робота (30–55 разів)