Анбон Інвестиції, директор з китайських акцій Лі Цзяньюй: Стратегія 2026 — передбачення, швидкий розвиток китайського ринку, можливості та виклики розколу

У 2026 році, у рік Коня, китайський ринок вже демонструє потужний імпульс, який перевищує очікування більшості інвесторів рік тому. Ми вважаємо, що ринок може як швидко зростати, так і стикнутися з високою диференціацією у доходах від інвестицій. Вибуховий розвиток штучного інтелекту, ефективна політична підтримка, а також стабілізація курсу юаня можуть продовжити тенденцію зростання ринку і, ймовірно, ще більше посилитися у другій половині 2026 року. На цьому фоні зосередження на компаніях з інноваційним потенціалом, капітальною дисципліною та прозорістю прибутків принесе їм значні доходи.

Перша ластівка: штучний інтелект веде технологічний бум

Оглядаючись на 2025 рік, появу DeepSeek світ сприйняв як «момент винаходу китайської штучної супутникової технології», що дало глобальним інвесторам глибоке усвідомлення значного прогресу та швидкості розвитку Китаю у сфері інновацій. Світ більше не зосереджений лише на американських технологічних компаніях. Тепер Китай став центром глобальних інновацій.

На цьому фоні ми вважаємо, що у 2026 році сектор AI та технологій стане головною темою ринку на початку року. Зараз ринок ще не усвідомлює, що внутрішня екосистема штучного інтелекту в Китаї швидко оновлюється та вдосконалюється. З підтримкою капіталу та політики, технології AI у сферах архітектури, відкритого коду та практичного застосування в інженерії зазнають значних покращень. Ми очікуємо, що більше компаній перетворюватимуть технологічні рішення у продукти та широко застосовуватимуть їх у всій галузевій екосистемі. Розвиток за моделлю «послідовного поступу, що зрештою вибухне» точно відповідає ритму індустрії штучного інтелекту в Китаї; поступова технічна еволюція створює передумови для ключових поворотних моментів у галузі.

Це зробить ринок більш непередбачуваним і цікавим, але й спричинить значні коливання. Якщо короткостроковий перегрів AI та апаратного забезпечення викличе швидке зростання оцінок і ризик утворення бульбашки, ринок може раніше, ніж очікувалося, перейти до захисних активів. Цей ризик може проявитися вже після звітного періоду у березні.

Тому ключовим у інвестиціях є не алгоритми AI, а «інфраструктура», яка їх підтримує — повний ланцюг здатностей від дата-центрів, апаратних компонентів до автоматизації промисловості та вбудованого програмного забезпечення, а також тих ключових елементів, які ще не отримали достатньої уваги у технологічних ланцюгах з чітким попитом. Переможцями стануть компанії з масштабованим доступом до даних, стабільною фінансовою структурою та здатністю до стабільного отримання прибутку.

Успішний рух: якісні компанії проходять через цикли

Крім того, у другій половині року ринок може ще більше розширитися. За умови посилення політичної підтримки, що сприятиме оптимізації виробничих потужностей і відновленню попиту, відновлення прибутків компаній може стимулювати зростання традиційних галузей, зокрема споживчого сектору.

Проте, «нове і старе» у галузях залишатиметься розділеним: нові сегменти, наприклад, корм для домашніх тварин, демонструють сильну стійкість зростання, тоді як сектор необхідних товарів ще бореться з розпродажами. Політика вже спрямована на внутрішній попит і баланс економічної структури, тому компанії з ціновою політикою, контрольованими каналами збуту та стабільним грошовим потоком матимуть переваги.

Конячий стрибок: юань зміцнюється і підтримує ринок акцій

На початку 2026 року курс юаня отримує додаткову підтримку. Порівняно з США, де Федеральна резервна система знижує ставки раніше, ніж у Китаї, зменшення різниці у відсоткових ставках та короткострокове послаблення долара, а також сильний експорт Китаю сприяють стабілізації та зростанню курсу юаня. Зміцнення юаня зазвичай приваблює іноземні інвестиції, підвищує ризиковий апетит на ринку і сприяє позитивним тенденціям на А-акціях. Це також свідчить про більш стабільний рух капіталу та більш позитивний настрій на ринку.

(Джерело: Тижневий огляд фондового ринку)