Розуміння розрахунку примусового ліквідації: механізм контролю ризиків у контрактах USDT

У криптовалютній торгівлі контрактами розрахунок примусового ліквідації є ключовим знанням, яке повинен засвоїти кожен трейдер. При використанні кредитного плеча для торгівлі USDT-контрактами точний розрахунок ціни ліквідації безпосередньо впливає на безпеку ваших коштів. У цій статті детально пояснюється, як використовувати механізм розрахунку ліквідації для розуміння та прогнозування ризиків.

Основні поняття та логіка розрахунку ліквідації

Ліквідація (тобто «вибух») відбувається, коли маркувальна ціна досягає ціни ліквідації, і система закриває позицію за ціною банкрутства (ціна при нульовій гарантії). У цей момент баланс вашої позиції гарантійного внеску вже нижчий за вимогу рівня підтримки гарантійного внеску.

Приклад: якщо ціна ліквідації встановлена на 15 000 USDT, а поточна маркувальна ціна — 20 000 USDT. Коли ціна знизиться до 15 000 USDT, ваші нереалізовані збитки досягнуть рівня підтримки гарантійного внеску, і буде активовано механізм ліквідації. Щоб дізнатися, як переглядати маркувальну ціну, дивіться відповідні ресурси.

Розрахунок ліквідації враховує кілька ключових параметрів: ціну входу, кредитне плече, початковий гарантійний внесок, рівень підтримки гарантійного внеску та додатковий гарантійний внесок (додаткові гарантії). Розуміння взаємодії цих параметрів — основа для правильного розрахунку ліквідації.

Формула розрахунку ліквідації у режимі із ізольованим маржіном

У режимі ізольованого маржіну кожна позиція має окремий гарантійний внесок, ізольований від загального балансу рахунку. Такий дизайн дозволяє трейдеру точно контролювати максимальний ризик для окремої позиції. При активізації ліквідації збитки обмежуються межами гарантійного внеску цієї позиції.

Визначення формули та параметрів

Для довгої позиції (лонг):
Ціна ліквідації (лонг) = ціна входу - [(початковий гарантійний внесок - рівень підтримки гарантійного внеску) / кількість контрактів] - (додатковий гарантійний внесок / кількість контрактів)

Для короткої позиції (шорт):
Ціна ліквідації (шорт) = ціна входу + [(початковий гарантійний внесок - рівень підтримки гарантійного внеску) / кількість контрактів] + (додатковий гарантійний внесок / кількість контрактів)

Ключові елементи розрахунку:

• Вартість позиції = кількість контрактів × ціна входу
• Початковий гарантійний внесок (IM) = вартість позиції / кредитне плече
• Рівень підтримки гарантійного внеску (MM) = (вартість позиції × рівень підтримки) - утримуючі витрати
• Рівень підтримки (MMR) визначається за рівнем рівня ризику.

Детальніше дивіться детальний розрахунок рівня підтримки (USDT perpetual).

Приклад розрахунку ліквідації у режимі із ізольованим маржіном

Приклад 1: позиція з високим кредитним плечем

Трейдер А використовує 50-кратне кредитне плече і відкриває довгу позицію на 1 BTC за ціною 20 000 USDT. Припустимо, рівень підтримки гарантійного внеску становить 0,5%, і додаткові гарантії не внесені:

• Початковий гарантійний внесок = 1 × 20 000 / 50 = 400 USDT
• Рівень підтримки = 1 × 20 000 × 0,5% = 100 USDT
• Ціна ліквідації = 20 000 - (400 - 100) = 19 700 USDT

Коли ціна BTC знизиться до 19 700 USDT, позиція буде ліквідована.

Приклад 2: вплив додаткових гарантій на коротку позицію

Трейдер Б відкриває коротку позицію на 1 BTC за ціною 20 000 USDT з кредитним плечем 50 і додатково вносить 3 000 USDT гарантійних коштів:

• Початковий гарантійний внесок = 1 × 20 000 / 50 = 400 USDT
• Рівень підтримки = 0,5%
• Рівень підтримки = 100 USDT
• Ціна ліквідації = [20 000 + (400 - 100)] + (3 000 / 1) = 23 300 USDT

Додаткові 3 000 USDT значно підвищують ціну ліквідації короткої позиції, збільшуючи буфер для збитків.

Приклад 3: Вплив витрат на фінансування

Трейдер В відкриває довгу позицію на 1 BTC за ціною 20 000 USDT з кредитним плечем 50, початкова ціна ліквідації — 19 700 USDT. Пізніше виникає витрата на фінансування у 200 USDT, але баланс недостатній для її оплати:

При списанні витрат з гарантійного внеску ціна ліквідації зросте до 19 900 USDT, що збільшує ризик вибуху. Новий розрахунок:

• Початковий гарантійний внесок = 400 USDT
• Рівень підтримки = 100 USDT
• Витрати на фінансування = 200 USDT
• Ціна ліквідації = [20 000 - (400 - 100)] - (-200/1) = 19 900 USDT

Це збільшує ціну ліквідації і зменшує ризик вибуху.

Методика розрахунку ліквідації у режимі з повним маржіном

На відміну від ізольованого режиму, режим з повним маржіном ціна ліквідації у режимі з повним маржіном є динамічною. Оскільки всі позиції використовують спільний баланс, будь-які нереалізовані збитки впливають на ціну ліквідації інших позицій. Ліквідація активується лише тоді, коли доступний баланс вичерпаний і гарантійний внесок недостатній.

Формули для режиму з повним маржіном

При наявності нереалізованого прибутку:

• LP(лонг) = [ціна входу - (доступний баланс + початковий гарантійний внесок - рівень підтримки)] / чиста кількість контрактів
• LP(шорт) = [ціна входу + (доступний баланс + початковий гарантійний внесок - рівень підтримки)] / чиста кількість контрактів

При нереалізованих збитках:

• LP(лонг) = [поточна маркувальна ціна - (доступний баланс + початковий гарантійний внесок - рівень підтримки)] / чиста кількість контрактів
• LP(шорт) = [поточна маркувальна ціна + (доступний баланс + початковий гарантійний внесок - рівень підтримки)] / чиста кількість контрактів

Зверніть увагу: через комісії за закриття позицій фактична ціна ліквідації може бути трохи відмінною.

Сценарії розрахунку у режимі з повним маржіном

Без комісій:

Припустимо, трейдер А використовує 100-кратне кредитне плече і відкриває довгу позицію на 2 BTC за ціною 10 000 USDT, з доступним балансом 2 000 USDT:

• Рівень підтримки = 0,5% × 2 × 10 000 = 100 USDT
• Максимальний збиток = 2000 - 100 = 1 900 USDT
• Мінімальна ціна падіння = 1 900 / 2 = 950 USDT
• Ціна ліквідації = 10 000 - 950 = 9 050 USDT

Після відкриття позиції система резервує 200 USDT як початковий гарантійний внесок, залишаючи 1 800 USDT для ризику.

З урахуванням нереалізованого прибутку:

Через зростання ціни до 10 500 USDT і отримання 1 000 USDT нереалізованого прибутку (500 × 2), максимальний збиток зменшується, але ціна ліквідації залишається на рівні 9 050 USDT, оскільки вона базується на початкових умовах.

Повністю хеджована позиція без ризику:

Якщо трейдер відкриває однакові довгу і коротку позицію на один і той самий контракт, вони нейтралізують один одного і не будуть ліквідовані.

Частковий хедж:

Якщо трейдер Б відкриває різні позиції з високим кредитним плечем і різною кількістю, то ризик ліквідації для кожної з них розраховується окремо, враховуючи їхній баланс і збитки.

Практичні рекомендації щодо застосування розрахунку ліквідації

1. Оцінка максимально можливих збитків

За допомогою формул розрахунку ліквідації ви можете перед відкриттям позиції визначити межу своїх збитків. Ціна ліквідації — це «лінія зупинки», за її перевищення система автоматично закриє позицію.

2. Раціональне розподілення гарантійного внеску

У режимі із ізольованим маржіном додавання гарантійних коштів підвищує безпеку, збільшуючи відстань до ціни ліквідації. У режимі з повним маржіном важливо зберігати достатній баланс, оскільки він впливає на всі позиції.

3. Моніторинг впливу фінансування

Витрати на фінансування постійно змінюють ціну ліквідації. У періоди високих витрат слід бути особливо уважним, особливо при обмеженому балансі.

4. Оцінка кредитного плеча

Чим вище кредитне плече, тим менший початковий гарантійний внесок і ближча ціна ліквідації до ціни входу. Новачкам рекомендується починати з нижчого плеча для кращого розуміння ризиків.

5. Стратегії хеджування

У режимі з повним маржіном правильне використання хеджування може знизити загальний ризик ліквідації. Однак часткове хеджування все одно залежить від змін доступного балансу.

Висновки

Розрахунок ліквідації — це ключовий інструмент для розуміння ризиків у торгівлі крипто-контрактами. Незалежно від режиму із ізольованим або з повним маржіном, знання формул і логіки параметрів допомагає приймати більш обґрунтовані рішення. Регулярно перевіряйте ціну ліквідації та коригуйте гарантійний внесок і кредитне плече відповідно до ринкових умов. Це — обов’язкова практика для успішного трейдингу контрактами. Застосовуючи механізм розрахунку ліквідації, ви зможете краще контролювати ризики і захищати свої капітали у волатильному криптовалютному середовищі.