#HongKongPlansNewVAGuidelines

Гонконг: новий легальний капітал цифрових активів
З першого кварталу 2026 року Комісія з цінних паперів і ф'ючерсів (SFC) та Гонконгський монетарний орган (HKMA) запровадили три основні регуляторні кроки, які кардинально змінюють сектор.
1. Комплексна ліцензійна система (VASP 2.0)
Гонконг перейшов на нову правову основу, яка охоплює не лише біржі, а й брокерів за позабіржовими угодами (OTC), постачальників послуг зберігання та менеджерів портфелів.
Обов’язкова ліцензія: тепер обов’язково отримати спеціальний дозвіл від SFC для надання консультацій щодо віртуальних активів або управління цими активами у Гонконгу.
Без перехідного періоду: офіційно закінчився період "врахування" для існуючих провайдерів; усі учасники ринку мають досягти повної відповідності до 2026 року.
2. Регулювання стабільних монет і віхи березня 2026 року
Режим стабільних монет Гонконгу впроваджує один із найжорсткіших наглядів для підтримки фінансової стабільності.
Підтримка повного резерву: пропозиція стабільних монет роздрібним користувачам обмежена, якщо вони не забезпечені 1:1 високоліквідними активами.
Вимога ліцензування: емітенти, які не отримають ліцензію до березня 2026 року, мають вийти з ринку Гонконгу. Це відкриває шлях для надійних, неалгоритмічних цифрових доларів і активів, прив’язаних до гонконгського долара (HKD).
3. Інституційні інновації: маржинальна торгівля та забезпечення
Найбільш захоплюючим розвитком, оголошеним у лютому 2026 року, було рішення SFC дозволити приймати віртуальні активи як забезпечення для маржинальної торгівлі.
Збільшена ліквідність: брокерські компанії дозволять клієнтам із високим кредитним рейтингом торгувати, використовуючи віртуальні активи як забезпечення.
Безстрокові контракти: створення правової бази для використання кредитного плеча у безстрокових контрактах для професійних інвесторів прискорює потік інституційного капіталу на ринок.
Чому це так важливо?
Кроки, зроблені Гонконгом, спрямовані на розвіювання хмар "невизначеності" у світі криптовалют. Регіон сприяє інноваціям, одночасно захищаючи цілісність ринку через свою стратегічну дорожню карту під назвою "A-S-P-I-Re" (Access, Security, Products, Infrastructure, and Relations).
Професійне бачення: підхід Гонконгу полягає не у забороні криптовалют, а у їхньому поєднанні з дисципліною Традиційних фінансів (TradFi). Це стане найважливішим фактором стабілізації входу капіталу з Азії у криптоекосистему протягом 2026 року та далі.