Дослідження LPL: 8 причин, чому перемога Верховного суду у справі тарифів не є повною перемогою

Investing.com

Субота, 21 лютого 2026 року, 14:53 за Києвом 3 хв читання

Investing.com – У торговому ландшафті США у п’ятницю відбулися суттєві зміни після того, як Верховний суд визнав незаконними тарифи, запроваджені адміністрацією Трампа за підтримки IEEPA. Це рішення фактично ліквідує майже половину існуючого тарифного режиму, включаючи взаємні мита на Канаду, Мексику та Китай, що викликало складну реакцію на ринках акцій і облігацій.

Хоча це рішення надає митним імпортерам негайне полегшення, воно не повністю усуває ймовірність майбутніх тарифів. Президент Трамп вже оголосив про новий глобальний тариф у розмірі 10%. Хоча це може здатися повною перемогою для вільної торгівлі, головний стратег з акцій LPL Джефф Бучіндер попереджає, що реальність набагато складніша.

Вісім висновків із рішення Верховного суду щодо тарифів

1. Короткострокове підвищення для американського бізнесу

Розглядайте це як випадковий стимулюючий пакет. Оскільки IEEPA була основою для приблизно половини тарифів адміністрації Трампа, ці витрати фактично зникають за одну ніч. Для компаній, які готувалися до двозначних тарифних ставок, це раптове «податкове зниження», яке має суттєво підвищити прибутковість у найближчі тижні.

2. Полегшення може бути короткочасним

Не розслабляйтеся занадто швидко. Президент Трамп уже натякнув, що повернеться до інших законів, таких як розділ 122 або розділ 301, щоб повернути ці податки. LPL вважає, що до літа до 90% цих «незаконних» тарифів можуть бути відновлені. Іншими словами, тарифи не зникли; їм просто зробили юридичний «ремонт».

3. Невизначеність залишається

Хоча у нас є судове рішення, повної ясності немає. Ринки зараз зосереджені на тому, чи буде уряд змушений повернути вже зібрані мільярди. Крім того, невідомо, як це вплине на наші торгові угоди з сусідами, такими як Канада і Мексика, хоча USMCA має захистити ці відносини від найгірших наслідків.

4. Інфляція не знизиться значно

Якщо ви сподівалися на суттєве зниження цін на продукти харчування або електроніку, можливо, будете розчаровані. Стратеги зазначають, що тарифи не спричинили таке різке зростання інфляції, як боялися, тому їх скасування не знизить ціни суттєво. У найкращому випадку ми можемо побачити зниження інфляції лише на кілька дрібних часток відсотка.

5. Федрезерв, ймовірно, не змінить курс

Очікується, що Федеральна резервна система не буде радіти чи панікувати. З одного боку, зняття торгових бар’єрів сприяє зростанню економіки; з іншого — це зменшує витратний тиск, який міг уповільнити її. Оскільки ці сили взаємно компенсують одна одну, очікуйте, що курс зниження ставок залишиться майже без змін, хоча долар США може трохи послабшати.

Продовження статті  

6. Не слід купувати на «відскок» через тарифні програші

Можливо, ви побачите зростання акцій компаній з одягу або автомобілів, але LPL радить «зменшити очікування від відскоку». Оскільки замінні тарифи вже у процесі, цей ралійний підйом, ймовірно, є пасткою. Замість цього зверніть увагу на будівельників житла, промислові компанії або акції напівпровідників, які мають більший шанс зберегти свої прибутки.

7. Казначейство відчуває тиск

Уряд уже має величезний дефіцит у 1,8 трильйона доларів, і втрата доходів від тарифів лише погіршує ситуацію. Щоб компенсувати втрату доходів, Казначейство, ймовірно, буде змушене позичати більше, випускаючи короткострокові облігації та векселі. Цей додатковий обсяг боргу може підняти ставки (доходність), навіть якщо незначно.

8. Поріг повернення 175 мільярдів доларів

Це найбільше «якщо» у цьому звіті. Якщо нижчі суди вирішать, що уряд має повернути 175 мільярдів доларів, зібраних незаконно, США доведеться швидко знайти ці гроші. Фінансування такої великої суми повернення вимагатиме ще більшого державного запозичення, що може призвести до «загострення» кривої доходності, оскільки уряд поспішатиме повернути імпортерам.

Пов’язані статті

Дослідження LPL: 8 причин, чому перемога Верховного суду у справі тарифів не є повною перемогою

Ці 2 акції найкраще підходять для виграшу від зростання цін на уран: аналітик

5 причин, чому Jefferies вважає зниження Meta можливістю для купівлі

Умови та Політика конфіденційності

Панель управління конфіденційністю

Детальніше