Майже 2,5 мільярда доларів опціонів на криптовалюту закінчується сьогодні, але саме велика ставка на біткоїн у розмірі 40 000 доларів тримає трейдерів у напрузі

Lockridge Okoth

П’ятниця, 20 лютого 2026 року, 14:08 за японським часом 3 хвилини читання

У цій статті:

BTC-USD

-0.09%

ETH-USD

+0.15%

Майже 2,5 мільярда доларів у вигляді опціонів на Bitcoin та Ethereum закінчується сьогодні, що може спричинити потенційно волатильний кінець місяця, оскільки трейдери балансують між ставками на зростання та глибоким страхуванням від падіння.

Зовні позиціонування здається конструктивним. Але під маскою переважання колл-опціонів прихована вражаюча аномалія: один із найбільших відкритих інтересів у Bitcoin знаходиться значно нижче за поточну ціну — на рівні 40 000 доларів.

Колл-опціони домінують, але максимальний біль знаходиться вище

Bitcoin наразі торгується приблизно за 67 271 долар, при цьому максимальний біль розташований на рівні 70 000 доларів. Відкритий інтерес становить 19 412 колл-контрактів і 11 044 пут-контрактів. Це дає співвідношення пут-до-колл 0,57 і відображає загальну орієнтацію на зростання. Загальний номінальний обсяг, пов’язаний із закінченням, приблизно становить 2,05 мільярда доларів.

Закінчення опціонів на Bitcoin. Джерело: Deribit

Ethereum відображає цю конструктивну тенденцію, хоча й у більш збалансованій формі. ETH торгується близько 1 948 доларів, з максимальним болем на рівні 2 025 доларів.

Колл-опціони (124 109 контрактів) перевищують пут-опціони (90 017), що дає співвідношення пут-до-колл 0,73 і номінальну вартість приблизно 417 мільйонів доларів.

Закінчення опціонів на Ethereum. Джерело: Deribit

“…позиціонування переважно орієнтоване на зростання обох активів, з більш сильним нахилом у бік зростання у BTC. Рівні максимального болю розташовані нижче домінуючого відкритого інтересу у BTC, тоді як позиціонування ETH є більш збалансованим, але все ще конструктивним,” зазначили аналітики Deribit.

Максимальний біль — це ціна, при якій найбільша кількість опціонів закінчується без вартості, мінімізуючи виплати покупцям.

Оскільки і BTC, і ETH торгуються нижче своїх рівнів максимального болю, ціновий тягар до цих рівнів перед закінченням може зменшити збитки продавців опціонів.

Пут на 40 000 доларів: сигнал ризику краю

Незважаючи на загальний бичачий нахил, велика концентрація пут-опціонів на рівні 40 000 доларів привернула увагу ринку.

Пут на 40 000 доларів у Bitcoin зараз є другим за величиною рівнем за відкритим інтересом, що становить приблизно 490 мільйонів доларів у номінальній вартості. Це сталося після різкого відкату Bitcoin від попередніх максимумів, що змінило попит на хеджування по всьому ринку.

“Хоча загальне позиціонування перед закінченням переважно орієнтоване на зростання, один рівень виділяється: пут на 40 тисяч доларів залишається одним із найбільших за відкритим інтересом перед лютневим закінченням. Глибокий попит на захист за межами глибини ОTM залишається помітним, навіть якщо співвідношення пут/колл залишається конструктивним,” зазначили аналітики Deribit, підкреслюючи незвичайний розмір позиції.

Коротко кажучи, трейдери можуть бути налаштовані на зростання, але вони не виключають ще одного шоку волатильності.

Хеджування, премії та структурні наслідки

Динаміка свідчить про ширше змінення у ринку деривативів Bitcoin. Опціони все частіше використовуються для спрямованих ставок, стратегій доходу та управління волатильністю.

Продовження історії  

Аналітик Jeff Liang стверджував, що отримання премії з ринку опціонів може зменшити структурний тиск на продажі.

“Якщо ми зможемо стабільно отримувати премію з ринку опціонів і підтримувати HODL-ерів Bitcoin, це означає: HODL-ери більше не будуть продавати свої Bitcoin, щоб покращити своє життя… Тиск на продажі Bitcoin зменшиться… Це ще більше підштовхне ціну Bitcoin вгору,” він зазначив.

Аналітик описав премію за опціонами як “локальний памп”, викликаний страхом і жадібністю, що перерозподіляє цінність серед довгострокових тримачів, не суперечачи обмеженню пропозиції Bitcoin.

Загалом, колл-опціони переважають пут-опціони і в BTC, і в ETH, сигналізуючи, що трейдери зберігають експозицію до відновлення. Але масштаб глибоких поза грошовими хеджів свідчить про обережність ринку.

З мільярдами у номінальній вартості, що мають закінчитися, ключове питання — чи ціни будуть тягнутися до рівнів максимального болю, чи прихована попит на захист від краху виявиться передбачливим, знову підпалюючи волатильність саме тоді, коли трейдери очікують спокою.

Читайте оригінальну статтю $2.5 мільярда опціонів на криптовалюту закінчується — але саме велика ставка на 40 000 доларів у Bitcoin тримає трейдерів у напрузі на beincrypto.com