Всеосяжний посібник з фінансів, що відповідають шаріату: принципи, зростання та інновації

Відкрийте для себе провідні новини та події у сфері фінтех!

Підписуйтеся на розсилку FinTech Weekly

Читають керівники JP Morgan, Coinbase, Blackrock, Klarna та інших компаній

Фінансування відповідно до шаріату — це ціннісно орієнтована альтернатива традиційним банківським та інвестиційним системам. Заснована на ісламському праві (шаріат), ця фінансова система сприяє справедливості, прозорості та розподілу ризиків, дотримуючись релігійних та етичних принципів.

У цьому всебічному посібнику ми розглянемо основи, ключові продукти, останні тенденції ринку та технологічні інновації, що формують майбутнє ісламських фінансів.

Основні принципи фінансів, що відповідають шаріату

Основою фінансів, що відповідають шаріату, є кілька ключових принципів, спрямованих на забезпечення справедливості, прозорості та етичної поведінки. Одним із найважливіших аспектів є розподіл ризиків, що гарантує, що обидві сторони фінансової операції ділять потенційний прибуток і збитки. Це відрізняється від традиційних фінансів, де позичальник часто несе весь ризик через відсоткові контракти. В ісламських фінансах цей справедливий розподіл запобігає експлуатації, заохочує етичне партнерство, сприяє прозорості та підтримує інвестиції в реальну економіку. Це також підвищує фінансову стабільність і сприяє соціальній справедливості, забезпечуючи справедливий розподіл прибутків і збитків.

Заборона риби (відсотків)

Зарабіток або сплата відсотків суворо заборонені в ісламських фінансах. Замість цього прибуток отримується через участь у капіталі, активнозалежні операції або торгівлю. Цей принцип узгоджується з розподілом ризиків, оскільки фінансові установи повинні активно брати участь у ризиках інвестицій, а не отримувати гарантований відсоток.

Контракти розподілу ризиків

Контракти розподілу ризиків є серцем фінансів, що відповідають шаріату, відображаючи основний ісламський принцип справедливого розподілу багатства та відповідальності.

Два основні види контрактів розподілу ризиків сприяють партнерствам, де капіталовкладники та підприємці ділять прибутки і збитки пропорційно своїм внескам:

• Мудареба: партнерство, де одна сторона надає капітал, а інша керує бізнесом. Прибутки діляться за погодженою пропорцією, а збитки несе капіталовкладник, якщо не спричинені недбалістю.
• Мушарака: спільне підприємство, де обидві сторони вносять капітал і ділять прибутки та збитки пропорційно своїм внескам, заохочуючи спільну відповідальність і партнерство.

Активнозалежне фінансування

Операції повинні бути прив’язані до реальних активів або послуг, щоб уникнути спекуляцій і сприяти реальній економічній діяльності. Це також гарантує, що обидві сторони мають зацікавленість у успіху операції.

Заборона гхарару (надмірної невизначеності)

Контракти мають бути прозорими, з чітко визначеними умовами, щоб мінімізувати невизначеність. Цей принцип підсилює розподіл ризиків, забезпечуючи повне розуміння всіх учасників щодо ризиків.

Етичні інвестиції (халяльне фінансування)

Інвестиції обмежуються бізнесами, що відповідають ісламським етичним стандартам, виключаючи галузі, такі як алкоголь, азартні ігри та виробництво свинини. Інвестуючи в етичні підприємства, фінансові установи та інвестори несуть моральну відповідальність і фінансові ризики своєї діяльності.

Закят (благодійність)

Обов’язковий благодійний внесок у розмірі 2,5% від багатства, часто здійснюваний фінансовими установами, забезпечує справедливий розподіл багатства та підтримку соціального добробуту. Практичний приклад закят у контексті фінансів, що відповідають шаріату, може включати інвестиційний фонд, що відповідає шаріату:

Уявімо, що особа інвестувала у шаріатський взаємний фонд, орієнтований на етичні галузі, такі як відновлювана енергетика або халяльне харчування. Наприкінці фінансового року, підрахувавши своє загальне багатство — включаючи доходи від фонду, заощадження та інші активи — інвестор виявляє чистий капітал у розмірі 100 000 доларів.

Згідно з ісламськими принципами, він зобов’язаний сплатити 2,5% закяту на свої кваліфікаційні активи. Це становить 2 500 доларів. Багато фінансових установ, що пропонують ісламські фінансові продукти, полегшують цей процес, пропонуючи автоматизовані калькулятори закяту або безпосередньо керуючи платежами, розподіляючи кошти до сертифікованих благодійних організацій. Ці організації зазвичай зосереджені на боротьбі з бідністю, освіті, охороні здоров’я або інших соціально корисних цілях.

У цьому сценарії багатство інвестора очищується через закят, і воно також сприяє ширшій системі соціального добробуту, підтримуючи нужденних, що відповідає етичним засадам ісламських фінансів.

Рекомендується для читання:

Інтерв’ю з Ділшодом Джуманіязовим: Фінанси, що відповідають шаріату, понад етику

Звичайні фінанси vs. фінанси, що відповідають шаріату

Ключові сектори фінансів, що відповідають шаріату

Фінанси, що відповідають шаріату, охоплюють широкий спектр секторів, кожен з яких адаптований для задоволення різноманітних потреб фізичних осіб, бізнесу та установ, дотримуючись ісламських етичних норм. Від особистих банківських рішень до передових фінтех-інновацій — кожен сектор відіграє важливу роль у сприянні справедливості, прозорості та відповідальним фінансовим практикам.

Ми розглянемо чотири основні стовпи фінансів, що відповідають шаріату: банківську справу, інвестиції, бізнес-фінансування та фінансові технології (фінтех).

Шаріатське банківництво

Ісламське банківництво пропонує етичну альтернативу традиційному банкінгу, дотримуючись вищезазначених принципів. Існує два основних типи рахунків:

• Текучі рахунки: кошти зберігаються на довірчій основі і повертаються за запитом без будь-яких доходів.
• Вклади: працюють за моделлю мудареба, де прибутки діляться між вкладником і банком за погодженою пропорцією.

Загальні банківські продукти включають:

• Мурабаха (фінансування з націнкою): коли банк купує актив і продає його клієнту з попередньо погодженою націнкою.
• Іджара (лізинг): коли банк здає актив в оренду клієнту, з передачею права власності після завершення контракту.
• Qard Hasan (добровільні позики): безвідсоткові позики для благодійних або соціальних цілей.

Шаріатські інвестиції

Інвестиції в ісламських фінансах зосереджені на етичних, відповідальних підприємствах. Значна увага приділяється акціям, що відповідають шаріату, — це частки компаній, які дотримуються ісламських етичних стандартів. Такі акції виключають бізнеси, пов’язані з алкоголем, азартними іграми та виробництвом свинини.

Серед шаріатських інвестицій можна знайти:

• Акції: дозволені лише ті, що відповідають шаріату за фінансовими та етичними критеріями.
• Сукуп (ісламські облігації): структуровані як активнозалежні цінні папери, що дозволяють отримувати прибуток від доходу, генерованого базовими активами.
• Ісламські взаємні фонди: об’єднання коштів у диверсифіковані портфелі, що складаються з акцій, що відповідають шаріату, та інших дозволених активів.

Інвестори часто використовують процеси відбору за шаріатом, щоб гарантувати відповідність, оцінюючи як бізнес-діяльність, так і фінансові коефіцієнти.

Бізнес-фінансування в ісламських фінансах

У сфері ісламських фінансів фінансування бізнесу структуровано відповідно до принципів справедливості, розподілу ризиків і етичних інвестицій. На відміну від традиційних систем, що часто базуються на відсоткових позиках, механізми бізнес-фінансування за шаріатом забезпечують, щоб і фінансист, і підприємець ділили ризики і винагороди від підприємства. Це сприяє більшій співпраці, фінансовій інклюзивності та довгостроковій стабільності бізнесів будь-якого розміру.

Мудареба (партнерство з розподілом прибутків)

Мудареба — це фінансове партнерство, де одна сторона надає капітал (раба аль-маль), а інша — управлінський досвід і працю (мудариб). Така модель особливо підходить для стартапів, малих підприємств і підприємців, які не мають достатнього капіталу, але володіють навичками та інноваціями для успіху бізнесу.

У цьому контракті прибутки діляться за попередньо погодженою пропорцією. Наприклад, інвестор може отримувати 70% прибутку, а підприємець — 30%. Збитки несе виключно капіталовкладник, якщо вони не спричинені недбалістю або неправильним управлінням з боку підприємця. У цьому випадку збитки — це час і зусилля, вкладені у підприємство.

Ця структура заохочує підприємців до інновацій і прагнення до успіху без тиску боргових зобов’язань, тоді як інвестори можуть диверсифікувати свої портфелі, вкладаючи у відповідні етичним стандартам проекти.

Мушарака (спільні підприємства)

Мушарака — ще один важливий механізм у ісламських фінансах, що підкреслює спільне володіння і взаємну співпрацю. На відміну від мудареби, де один із партнерів надає капітал, у мушараці всі учасники вносять капітал, зусилля або обидва. Всі ділять прибутки і збитки пропорційно своїм внескам, якщо інше не передбачено.

Ця модель дуже гнучка і може застосовуватися у різних галузях — від нерухомості до великих промислових проектів. Наприклад, дві компанії можуть укласти угоду мушараки для фінансування нової фабрики, кожна вносячи 50% необхідного капіталу. Прибутки від роботи фабрики розподіляються або порівну, або за іншим погодженим співвідношенням.

Структура мушараки заохочує всіх партнерів активно брати участь у бізнес-операціях, оскільки кожен має зацікавленість у успіху підприємства. Це забезпечує ефективне використання капіталу і справедливий розподіл ризиків між усіма учасниками.

Мурабаха (торгове фінансування)

Мурабаха — один із найпоширеніших інструментів фінансування в ісламських фінансах, особливо корисний для торгівлі та придбання активів. Замість прямого кредиту, банк або фінансова установа купує товари або активи від імені клієнта і потім продає їх за попередньо погодженою націнкою.

Наприклад, малий бізнес, що потребує нового обладнання, може звернутися до ісламського банку за фінансуванням. Банк купує обладнання безпосередньо у постачальника і продає його власнику бізнесу за ціною з націнкою. Підприємець може погасити кредит у розстрочку протягом узгодженого періоду.

На відміну від традиційних позик, що передбачають відсотки, операції муробаха базуються на прозорих, заздалегідь узгоджених умовах щодо маржі прибутку. Це усуває невизначеність для обох сторін, оскільки умови чітко визначені, і забезпечує відповідність принципам шаріату, прив’язуючи операцію до реального активу.

Контракти салам (попередня оплата)

Контракт салам — це форвардний договір, за яким покупець платить за товари або послуги заздалегідь, а доставка запланована на майбутню дату. Такий механізм особливо корисний у сільському господарстві, коли фермери потребують коштів перед збором урожаю для покриття виробничих витрат.

За умовами салам, фінансова установа надає кошти наперед фермеру для вирощування культур, наприклад, пшениці або фініків. У відповідь фермер зобов’язується доставити визначену кількість врожаю у погоджений час у майбутньому. Ціна зазвичай встановлюється нижчою за очікувану ринкову ціну на момент доставки, що стимулює раннє фінансування і забезпечує безпеку обох сторін.

Ця модель слугує формою оборотного капіталу для виробників, забезпечуючи їм ліквідність для покриття виробничих витрат. Вона також сприяє стабілізації цін на ринку, закріплюючи продажі до збору врожаю і зменшуючи невизначеність для виробників і покупців.