Пало-Альто: Ми спостерігаємо подальший прогрес у платформізації

Ключові показники Morningstar для Palo Alto Networks

• Оцінка справедливої вартості: 225,00 доларів
• Рейтинг Morningstar: ★★★★
• Рейтинг економічної рови Morningstar: Широка
• Рейтинг невизначеності Morningstar: Висока

Що ми думали про прибутки Palo Alto Networks

Palo Alto Networks PANW повідомила про сильні результати за другий квартал, зростання продажів на 15% у порівнянні з минулим роком до 2,6 мільярда доларів та розширення скоригованої операційної маржі на 190 базисних пунктів до 30%. Щорічний дохід від нових продуктів компанії зріс на 33%, з 4 пунктами неорганічного зростання.

Чому це важливо: Зусилля Palo Alto щодо консолідації у сфері кібербезпеки явно набирають обертів. Асортимент багатоплатформних продуктів компанії охоплює мережу, хмару, операції безпеки, ідентифікацію, штучний інтелект і спостереження, що добре відповідає потребам клієнтів, які прагнуть зменшити кількість постачальників.

• Ми побачили додаткові підтвердження в кварталі, що стратегія платформізації Palo Alto працює. За квартал компанія зробила 110 чистих нових платформізацій, порівняно з 60 минулого кварталу та 75 рік тому. Крім того, чистий рівень утримання клієнтів, які використовують платформу, становив вражаючі 119%.
• Щодо штучного інтелекту, ми також спостерігаємо активне впровадження рішень, суміжних із AI, кількість клієнтів для XSIAM, автоматизованого рішення для операцій безпеки компанії, зросла більш ніж на 200% у порівнянні з минулим роком, а кількість клієнтів із часом роботи безпеки зросла більш ніж на 200% порівняно з попереднім кварталом.

Основний висновок: Ми зберігаємо нашу оцінку справедливої вартості в 225 доларів для широкої рови Palo Alto і продовжуємо вважати акції значно недооціненими. Ми вважаємо недавнє падіння цін на акції Palo Alto необґрунтованим і продовжуємо бачити цю компанію та її безпеку в цілому як явних бенефіціарів AI.

• Наш погляд на AI базується на нових векторах загроз, відкритих AI, які відповідають новим категоріям продуктів для платформ, таких як Palo Alto. Ми вважаємо, що єдиний спосіб захиститися від зловмисних акторів, що використовують AI, — це застосовувати засоби безпеки, що базуються на AI, що ще більше підвищує попит на безпеку.
• Ми вважаємо, що ринок неправильно розширює конкуренційні загрози, з якими стикаються SaaS-компанії на рівні додатків, на компанії з безпеки, які мають вищі витрати на перехід, власні телеметричні дані та профіль ризику-винагороди, спрямований на мінімізацію відтоку клієнтів.