Ваш повний посібник з майнингу ліквідності: стратегії, ризики та доходи

Ліківвідне майнінг став привабливим способом для користувачів отримувати дохід із своїх криптовалютних активів. На децентралізованих платформах, що використовують технологію автоматичного маркет-мейкера (AMM), користувачі можуть ставати постачальниками ліквідності, вносячи активи до пулів і отримуючи нагороди з комісій за обміни та інших джерел доходу. Розуміння того, як працює цей механізм, які ризики він несе та як обчислювати потенційний дохід, є важливим для будь-кого, хто розглядає участь.

Основи ліківвідного майнінгу

Ліківвідне майнінг працює через пули ліквідності, побудовані на моделях AMM. Надаючи ліквідність цим пулам, ви стаєте постачальником ліквідності і берете участь у генерації доходу з транзакційних комісій у пулі. Основний механізм використовує правило x × y = k — де x і y представляють кількість токенів у пулі, а k — фіксована константа — щоб забезпечити сталість добутку кількості токенів з часом. Ця математична закономірність підтримує стабільність пулу, але водночас піддає постачальників ризику, відомому як непостійна втрата, яка виникає, коли ціни токенів значно коливаються, змінюючи співвідношення у пулі відносно початкового депозиту.

Перевага ліківвідного майнінгу — у його простоті: додайте токени, отримуйте комісії. Однак ви можете збільшити свої доходи, використовуючи кредитне плече (леверидж), що підвищує вартість вашої ліквідності, але водночас вводить ризик ліквідації. Багато користувачів ігнорують цю двояку природу, тому важливо розуміти обидва аспекти перед вкладенням капіталу.

Початок роботи: підтримувані пари та вимоги до токенів

На платформі доступна кілька пар ліквідності, кожна з яких пропонує різні можливості та рівні ризику. Токени, що входять до активних пар ліківвідного майнінгу, підтримуються, що дає гнучкість у виборі входу. Перед участю потрібно пройти ідентифікацію — зокрема, щонайменше рівень Lv. 1 базової перевірки, оскільки KYC-інструкції застосовуються до всіх індивідуальних трейдерів. Це заходи безпеки, що гарантують відповідність облікових записів регуляторним стандартам.

Зверніть увагу, що ліківвідний майнінг доступний лише для фізичних осіб і не підтримується для бізнес-акаунтів. Однак підтверджені користувачі можуть використовувати підрахункові рахунки для участі, що дозволяє диверсифікувати стратегії через кілька облікових записів.

Структура комісій та вимоги до облікових записів

При додаванні або знятті ліквідності платформа не стягує прямі комісії. Однак значне внесення ліквідності може спричинити проскальзування — цінову зміну, що виникає через розмір вашої транзакції відносно глибини пулу. Це важливо враховувати при плануванні великих депозитів.

Усі невикористані нагороди можна негайно реінвестувати у пул, якщо вони перевищують мінімальний поріг у 1 USDT, що дозволяє складати відсотки. Коли ви згодом знімаєте ліквідність, будь-який невикористаний дохід автоматично зараховується на ваш рахунок фінансування, спрощуючи процес викупу.

Обчислення вашої ліквідності та очікуваного доходу

Розуміння того, як обчислюється ваша вартість ліквідності, є ключовим для прийняття обґрунтованих рішень. Розглянемо схему обчислень.

Система автоматично балансуватиме ваш депозит у рівних за вартістю частках кожної пари токенів, базуючись на поточному складі пулу. Наприклад, якщо ви внесете 6000 USDT у пул ETH/USDT за ціною 3000 USDT за ETH:

• Без левериджу: ви матимете 3000 USDT + 1 ETH, загальною вартістю 6000 USDT
• З 2x левериджем: ваш депозит залишається 6000 USDT, але ваша ліквідність фактично подвоюється до 12000 USDT (6000 USDT + еквівалент 2 ETH), що відображає кредитне плече

Система оновлює ці співвідношення кожні п’ять хвилин, щоб врахувати поточні цінові рухи.

Як цінові коливання впливають на вартість ліквідності

Цінові коливання безпосередньо впливають на склад вашої позиції через формулу x × y = k. Розглянемо приклад: трейдер А вклав 30 000 USDT у пул BTC/USDT, коли BTC торгувався за 30 000 USDT. Це було перерозподілено у 0,5 BTC і 15 000 USDT (k = 7 500).

Якщо через рік BTC зросте до 36 000 USDT:

• новий склад: 0,456 BTC + 16 431.68 USDT
• загальна вартість: 32 863.35 USDT
• результат: прибуток (+2 863.35 USDT), але менше BTC

Якщо ж BTC знизиться до 24 000 USDT:

• новий склад: 0,559 BTC + 13 416.41 USDT
• загальна вартість: 26 832.81 USDT
• результат: збиток (-3 167.19 USDT), але більше BTC

Обчислювальна схема доходу

Ваш дохід залежить від вашої пропорційної частки у пулі. Формула:

Ваш дохід = (ваша ліквідність ÷ загальна ліквідність пулу) × загальний дохід пулу

Якщо за добу пул отримав 1000 USDT у вигляді доходу, а ваша частка становить 0,8%, то ви отримаєте 8 USDT за цей період. Оцінений APY обчислюється шляхом множення базового APY пулу на рівень вашого кредитного плеча. Зверніть увагу, що APY пулу розраховується за даними останніх трьох днів і є історичним показником, а не гарантією майбутніх результатів.

Ваш дохід оновлюється щогодини, що дозволяє слідкувати за заробітком у реальному часі. Винагороди автоматично зараховуються, і невикористані нагороди можна негайно реінвестувати.

Управління ризиком ліквідації та оповіщення

Ризик ліквідації існує лише при використанні кредитного плеча. Без левериджу ваш основний ризик — непостійна втрата та коливання цін, а не примусова ліквідація. Однак при використанні левериджу позиція може бути ліквідована, якщо ціна індексу або ціна контракту опуститься нижче рівня ліквідації.

Чим відрізняється ліквідація у ліківвідному майнінгу від деривативів

При 2x левериджі рівень ліквідації у ліківвідному майнінгу становить 1/4 від вашої ціни входу, тоді як у деривативах — 1/2. Це структурна перевага — у 4 рази більший запас безпеки, що робить ліківвідний майнінг значно безпечнішим за перпетуальні контракти при схожих рівнях левериджу.

Розуміння оповіщень про ліквідацію

Система видає три рівні оповіщень:

1. Перше попередження (на 20% від рівня ліквідації): ви отримуєте email, повідомлення у додатку та внутрішньоінтерфейсне сповіщення з рекомендацією внести додаткові USDT для зменшення левериджу. Це основне попередження.

2. Друге попередження (на 10% від рівня ліквідації): більш нагальне повідомлення з закликом негайно додати кошти.

3. Повідомлення про ліквідацію (при досягненні рівня ліквідації): ваша позиція ліквідована, і ви отримуєте деталі виконання.

Кожен тип оповіщення (крім останнього) надходить не частіше ніж раз на 24 години для однієї позиції, щоб уникнути спаму. Однак рекомендується активно слідкувати за станом позицій, оскільки затримки у сповіщеннях можливі. При додаванні коштів для зменшення левериджу ці внески спрямовуються на погашення вашої позички, а не на збільшення ліквідності пулу.

Моніторинг позицій та зароблених нагород

Перейдіть у Liquidity Mining у вашому Earn Account (у розділі Assets), щоб переглянути історію своїх позицій. Два вкладки допомагають організувати інформацію:

Активні ордери: показують поточні позиції з актуальними даними — пара, основна сума, поточна ліквідність, рівень ліквідації, APY, загальний заробіток, невикористані нагороди та інше.

Всі ордери: архів усіх історичних позицій, з можливістю фільтрації за ліквідністю, отриманим доходом, подіями ліквідації, обмінами, парою, датою та типом ордеру. Це дає змогу аналізувати історичну ефективність і виявляти закономірності.

Основні обмеження та нюанси

Кожна пара ліківвідного майнінгу має мінімальні та максимальні розміри ордерів, які можна переглянути у інтерфейсі розміщення. Ви не можете відкривати кілька позицій з різним левериджем у межах однієї пари одночасно — усі ордери для однієї пари об’єднуються у єдину позицію незалежно від обраного левериджу. Щоб мати різні рівні левериджу у межах однієї пари, можна використовувати різні підрахункові рахунки, кожен з яких має свою позицію з унікальним левериджем.

Максимальний доступний леверидж залежить від пари і відображається під час створення ордеру. Це дає змогу застосовувати складні стратегії ліківвідного майнінгу і водночас мати повний контроль над капіталом.