Арбітраж крипти: повний посібник із стратегій заробітку

Арбітраж крипти є інвестиційною стратегією, яка використовує різницю у цінах одного й того самого активу на різних ринках. У екосистемі криптовалют ця стратегія здобула особливу популярність завдяки високій волатильності та наявності безлічі торгових майданчиків, де одна й та сама монета може торгуватися з суттєвою різницею в ціні. Трейдери з усього світу застосовують арбітраж крипти для отримання прибутку з цих цінових розбіжностей.

Три основні типи криптовалютного арбітражу

Сучасні трейдери використовують три основні схеми для реалізації арбітражу. Кожна з них працює за власною логікою і вимагає різних підходів до управління позиціями.

Арбітраж на спотових ринках — найпростіша форма. Трейдер одночасно купує актив на одній платформі, де ціна нижча, і продає його на іншій, де ціна вища. Наприклад, якщо BTC торгується по $30 000 на одній біржі і по $30 500 на іншій, можна купити на першій і одразу ж продати на другій, зафіксувавши прибуток $500 (мінус комісійні). Це найменш ризикована стратегія, однак вимагає швидкого виконання і достатньої ліквідності на обох майданчиках.

Арбітраж на ставках фінансування працює зовсім інакше. Тут трейдер відкриває протилежні позиції на споті і на вечірніх ф’ючерсах (безстрокових контрактах), отримуючи прибуток із комісій за фінансування. Коли ставка фінансування позитивна (що трапляється при зростанні ціни і переважанні лонг-позиций), трейдери з шортами отримують комісію від лонгів. У такому сценарії можна купити актив на споті і відкрити коротку позицію на рівний обсяг на безстрочному контракті. Компенсуючи втрати в одному напрямку прибутком у іншому, трейдер заробляє на комісіях за фінансування. Обернена схема працює при негативній ставці фінансування — відкривають шорт на споті і лонг на ф’ючерсах.

Конкретний приклад: припустимо, безстрочний контракт BTCUSDT має позитивну ставку фінансування +0,01%. Трейдер купує 1 BTC на спотовому ринку за $30 000 і одночасно відкриває коротку позицію на 1 BTC за безстрочним контрактом. Якщо ціна знизиться, втрати на споті компенсуються прибутком на ф’ючерсі, і навпаки. Але при цьому трейдер отримує комісію за фінансування, оскільки тримає коротку позицію. За три місяці такої позиції можна заробити кілька відсотків, не ризикуючи капіталом.

Арбітраж на спредах передбачає використання різниці між спотовою ціною і ціною ф’ючерсного контракту. Коли ціна ф’ючерса відхиляється від спотової, це створює можливість. Якщо BTCUSDC ф’ючерс торгується вище спотової ціни BTC, можна купити на споті і продати ф’ючерс, отримавши прибуток при конвергенції цін до моменту закінчення контракту. Ця стратегія базується на властивості ф’ючерсів — по закінченню їх ціна обов’язково сходиться зі спотовою.

Механіка хеджування і балансування позицій

Ключовий елемент успішного арбітражу — це здатність відкривати і керувати позиціями на кількох ринках одночасно без використання API-інтеграції. Сучасні торгові платформи надають вбудовані інструменти для цього.

Смарт-ребалансування є критично важливою функцією при одночасній торгівлі на кількох етапах. Система кожні кілька секунд перевіряє, скільки ордерів було виконано в кожному напрямку, і автоматично виставляє ринкові ордери для вирівнювання портфеля. Це особливо корисно при роботі з великими обсягами, коли лімітні ордери не виконуються повністю або з затримкою.

Розглянемо приклад: трейдер виставляє лімітний ордер на купівлю 1 BTC на споті і одночасно лімітний ордер на продаж 1 BTC вечірнього контракту. Якщо на споті виконалося 0,8 BTC, але на ф’ючерсі лише 0,5 BTC, виникає дисбаланс. Смарт-ребалансування автоматично додасть ринковий ордер на продаж ще 0,3 BTC на ф’ючерсі, щоб вирівняти позиції. Така синхронізація запобігає ризику раптового розвороту ціни, коли одна частина позиції залишається не захищеною.

Для забезпечення достатньої маржі при таких операціях платформи, що використовують об’єднані торгові рахунки, дозволяють застосовувати понад 80 різних активів як заставу. Це означає, що навіть якщо основний капітал у USDT обмежений, можна використовувати накопичені позиції в інших монетах як підтримуючу маржу.

Ризики та особливості арбітражу

Попри привабливість арбітражу, неправильне управління несе серйозні ризики. Якщо позиції розбалансовані і маржа на рахунку падає нижче потрібного рівня, може статися ліквідація. Це трапляється, коли ринкова ціна рухається різко проти незахищеної частини позиції, а маржинальний рівень аккаунта опуститься нижче критичної позначки.

Смарт-ребалансування, хоча й допомагає знизити ризик, має власні обмеження. Автоматичні ринкові ордери, які воно виставляє, можуть виконатися за гіршою ціною, ніж очікувалося, якщо на ринку низька ліквідність. Крім того, якщо ордери не виконуються протягом тривалого часу (зазвичай 24 години), система припиняє балансування і скасовує не виконані ордери.

Трейдери мають пам’ятати: арбітраж — це не гарантія прибутку. Навіть за правильної стратегії непередбачені скачки ціни або раптове зниження ліквідності можуть призвести до збитків. Комісійні збори також з’їдають потенційний прибуток, особливо якщо спред або ставка фінансування малі.

Коли застосовувати стратегію арбітражу крипти

Арбітраж особливо ефективний у певних ринкових ситуаціях. Коли між двома торговими парами існує помітний спред, арбітраж дозволяє заблокувати цю різницю і уникнути ризику проскальзування ціни. Це особливо корисно при роботі з великими обсягами, де навіть невеликий відсоток може означати значний дохід.

Під час високої волатильності, коли ринкові умови швидко змінюються, одночасна торгівля на двох ринках допомагає керувати витратами і пом’якшити потенційні збитки. Замість послідовного виставлення ордерів на різних майданчиках (де ціна може змінитися між ордерами), трейдер фіксує умови для обох сторін одночасно.

Стратегія також корисна при переборі портфеля або закритті кількох позицій одночасно. Арбітраж забезпечує точне виконання угод на обох етапах, запобігаючи пропущеним можливостям або частковому закриттю позицій.

Розрахунок прибутковості: формули і показники

Щоб оцінити, чи варто відкривати арбітражну позицію, потрібно розрахувати кілька ключових показників.

Спред розраховується просто: це ціна останньої продажу на одній платформі мінус ціна останньої продажу на іншій. Якщо BTC коштує $30 100 на першій біржі і $30 200 на другій, спред становить $100.

Величина спреду в процентах = (Ціна продажу на другій біржі – Ціна покупки на першій біржі) / Ціна продажу на другій біржі × 100%. Це показує відсоткову доходність.

Річна відсоткова ставка (APR) для фінансування розраховується як сумарна комісія за останні три дні, поділена на три і помножена на 121,67 (кількість триденних періодів у році). Якщо середня ставка за три дні склала 0,03%, то річна ставка буде приблизно 3,6%.

APR спреда залежить від часу до закінчення ф’ючерсного контракту. Якщо спред становить 2% і контракт закінчується через 30 днів, то річна дохідність буде приблизно 24% у річному вираженні.

Часті питання про арбітраж крипти

Чи можна використовувати арбітраж для закриття існуючих позицій?

Так, у більшості сучасних арбітражних систем дозволяється як відкривати, так і закривати позиції через арбітраж. Це особливо корисно, коли потрібно вийти з позиції з максимальною точністю.

Який мінімальний спред виправдовує відкриття арбітражної позиції?

Залежить від комісійних зборів на конкретній платформі. Якщо комісія становить 0,1% з обох сторін (загалом 0,2%), то спред має бути щонайменше 0,3-0,5% для отримання прибутку. При спредах менше 0,2% арбітраж зазвичай збитковий.

Як знизити ризик ліквідації при арбітражі?

Основний спосіб — використовувати функції автоматичної балансування, які підтримують рівні обсяги в протилежних напрямках. Також слід регулярно перевіряти рівень маржі і підтримувати достатній запас коштів понад мінімум.

Що станеться, якщо скасувати ордер у одному напрямку?

Якщо система включає автоматичну балансування, вона зазвичай скасовує і протилежні ордери, зупиняючи всю стратегію. При відключеній балансуванні ордери працюють незалежно, і скасування одного не впливає на інший.

Чому смарт-ребалансування може припинитися до повного виконання?

Система має часовий ліміт, зазвичай 24 години. Якщо ордери не виконуються повністю за цей період, система автоматично припиняє балансування і скасовує всі залишкові ордери, щоб уникнути безкінечного зависання позицій.

Чи доступний арбітраж крипти лише на великих біржах?

Хоча концепція арбітражу універсальна, вбудовані інструменти для одночасного виставлення ордерів на різних ринках здебільшого доступні на крупних і розвинених майданчиках. На менших біржах доведеться використовувати більш ручні методи або API-інтеграцію.

Арбітраж крипти залишається потужною стратегією для досвідчених трейдерів, здатних правильно оцінювати ризики і керувати позиціями. За умови ретельного аналізу і дотримання дисципліни ця методика може генерувати послідовний дохід навіть у нестабільних умовах ринку криптовалют.