Арбітраж криптовалют: що це, типи стратегій і принципи роботи

Арбітраж криптовалют являє собою метод заробітку, при якому трейдер використовує цінові розбіжності одного й того ж активу на різних ринках або в різних часових періодах. Це що таке, по суті? Це спосіб отримати прибуток на різниці котирувань, мінімізуючи традиційний ринковий ризик. Арбітраж криптовалют найактивніше застосовується у криптовалютній торгівлі завдяки фрагментації ринку та високій волатильності.

Арбітраж криптовалют — визначення та основна сутність

Концепція арбітражу проста, але потужна: коли один актив торгується за різними цінами в різних місцях, можна одночасно купити його дешевше в одному місці та продати дорожче в іншому, зафіксувавши прибуток. Це особливо актуально для криптовалют, оскільки різні біржі часто демонструють розбіжності у цінах через різниці в ліквідності, попиті та пропозиції, а також у відстанях між торговими центрами.

Основна привабливість цього методу полягає в тому, що він передбачає нижчий рівень ризику порівняно з традиційною спекулятивною торгівлею. Замість того щоб ставити на напрям руху ціни, арбітраж базується на об’єктивних цінових розбіжностях, які існують у реальному часі.

Три основних типи арбітражу на ринку криптовалют

Існує кілька способів реалізації стратегії арбітражу у криптовалютній торгівлі. Кожен тип має свої характеристики і вимагає різного підходу.

Арбітраж на спотовому ринку

Це найпростіший і доступний тип арбітражу криптовалют. Трейдер купує актив на одній біржі, де ціна нижча, і одночасно продає його на іншій біржі, де ціна вища. Наприклад, якщо біткоїн торгується за 30 000 USDT на одній платформі і за 30 500 USDT на іншій, трейдер може купити 1 BTC за першою ціною і продати за другою, отримавши прибуток у розмірі 500 USDT мінус комісії та витрати на виведення коштів.

Основне виклик тут — швидкість виконання. Цінові розбіжності закриваються дуже швидко, і потрібно діяти негайно. Крім того, слід враховувати час на перекази між біржами і комісії, які можуть поглинути частину прибутку.

Арбітраж на фінансуванні: довгострокові можливості на рівні маржі

Другий тип передбачає використання різниці у ставках фінансування між спотовим ринком і ринком безстрокових контрактів. На ринку деривативів трейдери з лонг-позиціями платять фінансові комісії тим, у кого шорт-позиції, або навпаки, залежно від того, чи знаходиться ринок у стані підвищення (контанго) чи зниження (бекворд).

Це створює цікаву можливість для арбітражу криптовалют. Припустимо, ставка фінансування позитивна, тобто лонг-позиції платять комісії. У цьому випадку трейдер може купити актив на спотовому ринку і одночасно відкрити шорт-позицію за безстроковим контрактом на ту ж суму. Коли настає час розрахунку фінансування, трейдер отримує комісію, оскільки займає коротку позицію. Обидві позиції хеджують одна одну від цінових коливань, а трейдер отримує прибуток лише на фінансових комісіях.

Зворотній сценарій відбувається при негативній ставці фінансування: трейдер відкриває шорт на споті і лонг за контрактом, отримуючи комісію іншим способом. Це називають позитивним і негативним арбітражем відповідно, і обидва варіанти можуть бути прибутковими залежно від умов ринку.

Арбітраж на ф’ючерсних спредах

Третій тип використовує розбіжності між цінами спотового ринку і цінами ф’ючерсних контрактів з визначеною датою закінчення. Ф’ючерсні контракти зазвичай торгуються з премією або дисконтом до спотових цін залежно від очікувань ринку і вартості транспортування.

Коли спред стає значним, арбітраж пропонує можливість отримати прибуток на його звуженні по мірі наближення дати закінчення. Наприклад, якщо ціна біткоїна на споті становить 30 000 USDT, а ф’ючерсний контракт із закінченням через місяць торгується за 31 000 USDT, трейдер може купити на споті і продати ф’ючерс, отримавши прибуток у 1000 USDT (плюс або мінус комісії), коли контракт закінчиться і ціни зійдуться.

Як працює арбітраж: механізм і приклади

Механізм арбітражу криптовалют передбачає одночасне виконання протилежних угод, які захоплюють цінову розбіжність. Щоб це працювало ефективно, потрібно кілька елементів:

Доступ до кількох платформ. Трейдер має мати рахунки на різних біржах з достатньою ліквідністю і низькими комісіями. Це дозволяє швидко входити і виходити з позицій без значного прослизання ціни.

Достатній капітал. Навіть якщо ставка на кожен актив низька у відсотковому вираженні (часто 0,5–2%), абсолютні суми можуть бути великими. Потрібно мати маржу, щоб одночасно тримати позиції з обох сторін.

Системи моніторингу. Цінові розбіжності виникають і зникають за секунди. Сучасні трейдери використовують алгоритми і спеціалізовані інструменти для відстеження спредів і автоматичного запуску угод.

Управління ризиками. Часткове виконання ордерів може призвести до дисбалансу між двома сторонами. Системи автоматичного переадресування (аналогічно смарт-ребалансуванню) допомагають підтримувати позиції збалансованими і запобігають непередбаченому впливу на ринкові ризики.

Практичний приклад: трейдер бачить, що фінансування на одному контракті становить +0,05% за годину. Він купує 10 BTC на спотовому ринку за 300 000 USDT і одночасно відкриває шорт-позицію на 10 BTC у безстрочному контракті. Якщо обидві позиції повністю виконуються, протягом 8 годин він отримує фінансові комісії приблизно у розмірі 1200 USDT (10 BTC × 300 000 USDT / 10 × 0,05% × 8 годин), мінус комісії за торгівлю, які можуть становити 100–200 USDT. Чиста прибуток — близько 1000 USDT з мінімальним ризиком цінових рухів.

Практичне застосування арбітражу криптовалют

У реальній практиці арбітраж криптовалют застосовується у кількох сценаріях:

При наявності явних спредів. Коли виявляється значне розходження між двома ринками, арбітраж дозволяє негайно заблокувати цю різницю без очікування майбутніх цінових рухів.

При роботі з великими обсягами. Коли трейдер хоче викупити або розпродати значну кількість активу без впливу на ціни, одночасне розміщення ордерів на різних платформах допомагає знизити проскальзування.

При переході між стратегиями. Якщо трейдер хоче закрити позицію на одному ринку і відкрити на іншому, арбітраж забезпечує перехід без перерв.

При хеджуванні довгострокових позицій. Інвестор, який тримає криптовалюту у спотовому портфелі, може використовувати ф’ючерсні контракти для захисту від падіння ціни, одночасно отримуючи фінансові комісії.

Ризики та обмеження при використанні арбітражу

Незважаючи на здавалося б безпечність, арбітраж криптовалют має реальні ризики:

Ризик ліквідації. Якщо часткове виконання ордерів призводить до дисбалансу між двома сторонами, одна позиція може зазнати підвищеного впливу на ринок. При використанні маржі це може спричинити ліквідацію. Це особливо небезпечно, коли немає автоматичних систем переадресування.

Прослизання ціни. При автоматичному переадресуванні система розміщує ринкові ордери, які можуть виконуватися за менш вигідними цінами. Це може з’їсти значну частину передбачуваного прибутку.

Відсутність ліквідності. На менш популярних ринках або при роботі з низьколіквідними активами ордери можуть не виконатися повністю або взагалі, залишаючи трейдера у незахищеній позиції.

Комісії та витрати. Комісії за торгівлю, перекази між біржами, комісії за виведення — все це зменшує кінцевий прибуток. При малих спредах ці витрати можуть повністю поглинути арбітраж.

Регуляторні ризики. Різні юрисдикції мають різні правила щодо маржинальної торгівлі та використання деривативів. Зміна правил може обмежити можливість застосування певних стратегій.

Часті запитання про арбітраж криптовалют

Коли найкращий час для розміщення арбітражних ордерів?

Оптимальний час залежить від типу арбітражу. Для спотового — діяти негайно при виявленні спреду. Для арбітражу на фінансуванні має сенс відкривати позиції, коли ставки високі і стабільні. Для ф’ючерсного — це періоди підвищеної волатильності, коли спреди розширюються.

Як розрахувати потенційний прибуток?

Використовуйте такі формули:

• Спред = ціна продажу — ціна покупки
• Процент спреду = (ціна продажу — ціна покупки) / ціна продажу × 100%
• APR на фінансуванні = сумарна ставка фінансування за 3 дні / 3 × 365 / 2
• APR на ф’ючерсному спреді = поточний спред / дні до закінчення × 365 / 2

Звідси відніміть комісії, і отримаєте реальний прибуток.

Чи можна використовувати арбітраж для управління позиціями?

Так, арбітраж чудово підходить як для відкриття, так і для закриття позицій з одночасним виконанням протилежних операцій на різних ринках.

Який рівень маржі потрібен?

Залежить від конкретної системи і типу активу. Деякі системи дозволяють використовувати багато активів у ролі маржі, що знижує вимоги до капіталу. Наприклад, якщо ви тримаєте BTC на спотовому рахунку, можете використовувати його як маржу для відкриття позиції за контрактом, не ліквідуючи базовий актив.

Чому ордер не виконується?

Може через недостатню доступну маржу для одночасного виконання з обох сторін або через відсутність ліквідності на одному з ринків. Зменшення розміру ордеру або очікування покращення ліквідності часто вирішує проблему.

Що станеться, якщо вимкнути автоматичне переадресування?

Без автоматичного переадресування (якщо така функція доступна) система не буде коригувати позиції при частковому виконанні. Це може спричинити дисбаланс і неконтрольовану експозицію з однієї сторони.

Чому переадресування зупинилося, хоча позиції не закриті?

Зазвичай системи мають часові обмеження (наприклад, 24 години), після яких невиконані ордери скасовуються. Це запобігає зависанню позицій на невизначений строк.

Де перевірити статус позицій після виконання ордера?

Після повного виконання обидві позиції стають активними на відповідних ринках. Позиції на безстрочних контрактах видно у розділі деривативів, спотові активи — у розділі готівкової торгівлі, а фінансові комісії — у історії транзакцій.

Арбітраж криптовалют залишається потужним інструментом для отримання прибутку при правильному застосуванні. Однак пам’ятайте, що це вимагає уваги до деталей, швидкого реагування і ретельного управління ризиками.