Розуміння калькулятора ціни ліквідації: важливий посібник для торгівлі з маржею

Калькулятор ціни ліквідації допомагає трейдерам зрозуміти, коли їхні позиції будуть примусово закриті. Ліквідація відбувається, коли маркерна ціна досягає заздалегідь визначеного рівня, що запускає автоматичне закриття позиції за ціною банкрутства (0% рівня маржі). Цей критичний момент настає, коли ваша маржа по позиції опускається нижче необхідного рівня підтримки маржі. Наприклад, якщо ваша ціна ліквідації встановлена на рівні 15 000 USDT, а поточна маркерна ціна становить 20 000 USDT, будь-яке зниження до 15 000 означає, що ваша позиція буде ліквідована — ваші нереалізовані збитки з’їли буфер підтримки маржі. Розуміння роботи калькулятора ціни ліквідації є важливим для управління ризиками у деривативній торгівлі.

Як працює калькулятор ціни ліквідації?

Основна ідея будь-якого калькулятора ціни ліквідації проста: він визначає, скільки цінового руху може витримати ваш акаунт перед примусовим закриттям. Три ключові метрики визначають цю розрахункову формулу:

Маркерна ціна — справедлива ціна, що використовується для запуску подій ліквідації
Маржа по позиції — заставна сума, що підтримує відкриту позицію
Рівень підтримки маржі (MMR) — мінімальний рівень маржі, необхідний для збереження активних позицій

Коли ваша доступна маржа зменшується через нереалізовані збитки, ціна ліквідації перераховується і наближається до поточної ринкової ціни, збільшуючи ризик ліквідації. Ступінь цього залежить від режиму маржі, який ви використовуєте.

Розрахунок ціни ліквідації в режимі ізольованої маржі

Режим ізольованої маржі — це спрощена система маржі. Ваша заставна сума залишається ізольованою для кожної окремої позиції, відокремлено від основного балансу рахунку. Це створює вбудований захисний механізм: максимальні збитки обмежені сумою маржі, яку ви виділили.

Формули для розрахунку ціни ліквідації в ізольованій маржі

Для довгих позицій: Ціна ліквідації = Вхідна ціна − [(Початкова маржа − Рівень підтримки маржі) / Обсяг позиції] − (Додаткова маржа / Обсяг позиції)

Для коротких позицій: Ціна ліквідації = Вхідна ціна + [(Початкова маржа − Рівень підтримки маржі) / Обсяг позиції] + (Додаткова маржа / Обсяг позиції)

Ключові визначення:

• Вартість позиції = Контрактний обсяг × Вхідна ціна
• Початкова маржа (IM) = Вартість позиції / Кредитне плече
• Рівень підтримки маржі (MM) = (Вартість позиції × MMR) − Вирахування підтримки маржі
• Рівень підтримки маржі (MMR) залежить від рівня ризику

Приклади розрахунку ціни ліквідації в ізольованій маржі

Приклад 1: Довга позиція з стандартною підтримкою

Трейдер А відкриває довгу позицію 1 BTC за 20 000 USDT з кредитним плечем 50x. Рівень підтримки маржі становить 0,5%, без додаткової маржі.

Початкова маржа = 1 × 20 000 / 50 = 400 USDT
Рівень підтримки маржі = 1 × 20 000 × 0,5% = 100 USDT
Ціна ліквідації = 20 000 − (400 − 100) = 19 700 USDT

Приклад 2: Коротка позиція з додатковою маржею

Трейдер Б відкриває коротку позицію 1 BTC за 20 000 USDT з 50x кредитним плечем і додає 3 000 USDT до маржі:

Початкова маржа = 1 × 20 000 / 50 = 400 USDT
Рівень підтримки маржі = 100 USDT
Ціна ліквідації = [20 000 + (400 − 100)] + (3 000 / 1) = 23 300 USDT

Приклад 3: Вплив зборів за фінансування

Трейдер відкриває довгу позицію 1 BTC за 20 000 USDT з 50x. Початкова ціна ліквідації — 19 700 USDT. Однак, нараховуються 200 USDT зборів за фінансування, і у трейдера немає достатнього балансу для їх покриття. Система віднімає ці збори з маржі позиції, і ціна ліквідації стає ближчою до поточної ціни:

Початкова маржа = 400 USDT
Рівень підтримки маржі = 100 USDT
Ціна ліквідації = [20 000 − (400 − 100)] − (−200 / 1) = 19 900 USDT

Позиція стає більш вразливою до ліквідації, оскільки її буфер безпеки зменшується.

Ліквідація в режимі крос-маржі

У режимі крос-маржі все заставне забезпечення об’єднане. Ваш загальний доступний баланс використовується для підтримки всіх відкритих позицій. Це створює динамічний калькулятор ціни ліквідації — ціна постійно оновлюється залежно від змін у балансі.

За крос-марж, ліквідація трапляється лише тоді, коли доступний баланс досягає нуля і позиція не має достатньої підтримки маржі. Нереалізовані збитки з позицій зменшують доступний баланс, а нереалізовані прибутки — ні (платформи не дозволяють використовувати нереалізовану прибутковість для відкриття нових позицій).

Розуміння загальних допустимих збитків

Ключовий показник — це розрахунок загальних допустимих збитків:

Загальні допустимі збитки = Доступний баланс − Рівень підтримки маржі

З цією величиною можна визначити, скільки цінового руху може витримати ваша позиція:

Максимальні допустимі збитки (на контракт) = Загальні допустимі збитки / кількість контрактів

Формули для крос-маржі

Для позицій з нереалізованим прибутком: LP (довга) = [Вхідна ціна − (Доступний баланс + Початкова маржа − Рівень підтримки маржі)] / Чисельність позиції
LP (коротка) = [Вхідна ціна + (Доступний баланс + Початкова маржа − Рівень підтримки маржі)] / Чисельність позиції

Для позицій з нереалізованим збитком: LP (довга) = [Поточна маркерна ціна − (Доступний баланс + Початкова маржа − Рівень підтримки маржі)] / Чисельність позиції
LP (коротка) = [Поточна маркерна ціна + (Доступний баланс + Початкова маржа − Рівень підтримки маржі)] / Чисельність позиції

Приклади ліквідації в режимі крос-маржі

Приклад 1: Одна позиція

Трейдер А хоче відкрити довгу позицію 2 BTC за 10 000 USDT з 100x кредитним плечем, поточний доступний баланс — 2000 USDT.

Рівень підтримки маржі = 2 × 10 000 × 0,5% = 100 USDT
Загальні допустимі збитки = 2000 − 100 = 1900 USDT
Допустимі збитки на 1 BTC = 1900 / 2 = 950 USDT
Ціна ліквідації = 10 000 − 950 = 9 050 USDT

Після відкриття позиції початкова маржа витрачається (2 × 10 000 / 100 = 200 USDT), залишаючи доступний баланс 1800 USDT.

Приклад 2: Вплив цінових рухів

Після відкриття позиції ціна зросла до 10 500 USDT, створивши нереалізований прибуток 1 000 USDT (500 × 2 BTC):

Загальні допустимі збитки = 1800 + 200 − 100 + 1000 = 2900 USDT
Допустимі збитки на 1 BTC = 2900 / 2 = 1450 USDT
Нова ціна ліквідації = 10 500 − 1450 = 9 050 USDT

Зверніть увагу, що ціна ліквідації залишається такою ж — нереалізовані прибутки не покращують рівень ліквідації у крос-маржі.

Приклад 3: Ідеально хеджовані позиції

Ідеальна хеджована позиція — це коли тримаєте однакову кількість контрактів довгої і короткої позиції в одному активі. Наприклад, 1 BTC довго і 1 BTC коротко за будь-якою ціною — ці позиції ніколи не ліквідуються, оскільки нереалізовані прибутки і збитки взаємно компенсують.

Приклад 4: Частково хеджовані багатопозиційні ризики

Трейдер Б має дві позиції з 100x кредитним плечем і доступним балансом 3000 USDT:

Довга позиція: 2 BTC за 10 000 USDT, нереалізовані збитки — 1000 USDT
Коротка позиція: 1 BTC за 9500 USDT

Чисте зобов’язання = 2 − 1 = 1 BTC довгої позиції. Це визначає рівень ліквідації:

Початкова маржа = (1 × 10 000) / 100 = 100 USDT
Рівень підтримки маржі = 50 USDT
Ціна ліквідації = [9500 − (3000 + 100 − 50)] / 1 = 6450 USDT

Коротка позиція залишається безпечною, оскільки прибутки по довгій стороні перевищують збитки по короткій при зростанні ціни.

Приклад 5: Позиції по різних символах

Трейдер C має позиції по різних активів з балансом 2500 USDT:

BTCUSDT: 1 BTC довго за 20 000 USDT, 100x

• Початкова маржа = 200 USDT, Рівень підтримки = 100 USDT
• Нереалізовані збитки = 500 (маркерна ціна 19 500)
• LP = 19 500 − (2500 + 200 − 100) / 1 = 16 900 USDT

ETHUSDT: 10 ETH коротко за 2000 USDT, 50x

• Початкова маржа = 400 USDT, Рівень підтримки = 100 USDT
• Нереалізований прибуток = 100 USDT
• LP = 2000 + (2500 + 400 − 100) / 10 = 2280 USDT

Коли Трейдер C додає ще одну коротку позицію в BITUSDT (10 000 BIT за 0,6 USDT, 25x), зменшує баланс:

• IM = 240 USDT, ММ = 60 USDT
• Новий доступний баланс = 2500 − 500 (збитки) − 240 = 1 700 USDT

Оновлені ціни ліквідації:

• BTCUSDT: LP = 19 000 − (1700 + 200 − 100) / 1 = 17 200 USDT
• BITUSDT: LP = 0,6 + (1700 + 240 − 60) / 10 000 = 0,788 USDT
• ETHUSDT: LP = 2000 + (1700 + 400 − 100) / 10 = 2200 USDT

Це демонструє важливий принцип: коли одна позиція зазнає великих збитків, вона споживає спільний доступний баланс, підвищуючи рівень ліквідації інших позицій ближче до поточної ціни.

Просунуті поради щодо управління ризиками ліквідації

Механізм доступного балансу

У режимі крос-маржі нереалізовані збитки одразу зменшують доступний баланс, а нереалізовані прибутки — ні. Це означає, що погана торгівля швидко ставить під загрозу весь портфель. Коли баланс досягає нуля, ліквідація залежить лише від початкової застави — збитки повинні вистояти на їхньому колатералі.

Вплив зборів за фінансування

Якщо баланс дорівнює нулю і нараховуються збори за фінансування, система віднімає їх із початкової маржі позиції. Це перераховує ціну ліквідації і збільшує ризик ліквідації. Такий механізм карає трейдерів, що тримають позиції без достатніх резервів.

Стратегічне використання калькулятора ціни ліквідації

Досвідчені трейдери використовують калькулятор перед відкриттям позицій, щоб визначити відповідний розмір і кредитне плече. Обертаючись навколо прийнятного рівня ризику, вони обчислюють, яке кредитне плече і розмір позиції дозволять тримати ціну ліквідації на комфортній відстані від рівнів підтримки/опору.

Чому важливо розуміти калькулятор ціни ліквідації

Оволодіння калькулятором ціни ліквідації змінює підхід до торгівлі з маржею. Замість сприймати ліквідацію як таємничий механізм, ви отримуєте можливість точно прогнозувати, де ваша позиція стане вразливою. Це дає три ключові переваги:

Калібрування ризику — ви можете обрати кредитне плече і розмір позиції, знаючи точні рівні ліквідації перед ризиком капіталу.

Координація портфеля — у режимі крос-маржі ви розумієте, як збитки однієї позиції впливають на ризик ліквідації інших, що дозволяє стратегічно хеджувати.

Таймінг можливостей — ви визначаєте, коли ціна ліквідації знаходиться у вигідній зоні відносно технічних рівнів, і тоді вже вкладаєте капітал.

Калькулятор ціни ліквідації — це, в кінцевому підсумку, різниця між реактивною торгівлею (закриття позицій після попереджень) і проактивною (позиціонування до зони ризику). Освоївши ці розрахунки, ви керуєте ризиками маржевої торгівлі ефективніше.