Чому розумні гроші купують, коли акції AI знижуються

Чорно-білий бик проти ведмедя_Зображення від a1vector через Shutterstock

Sushree Mohanty

Неділя, 22 лютого 2026 року, 01:00 за Києвом +9 5 хв читання

За останні два роки акції штучного інтелекту (ШІ) стрімко зросли, оскільки інвестори поспішали, боячись пропустити наступний великий технологічний бум. Оцінки швидко зросли, а ентузіазм навколо ШІ підштовхнув багато великих компаній значно вгору. Останнім часом технологічні та акції ШІ зазнали удару через побоювання щодо високих оцінок і сумнівів у тому, чи швидко агресивні інвестиції в ШІ дають результати. Однак досвідчені інвестори знають, що справжня можливість зазвичай з’являється, коли ентузіазм охолоджується.

Що ж робить розумний капітал зараз?

Більше новин від Barchart

Акції Oracle знизилися на 55%: купувати на падінні чи уникати?

Пол Тюдор Джонс робить великі ставки на акції Google. Чи варто вам?

Шановні шанувальники IonQ, запам’ятайте дату — 25 лютого

Наш ексклюзивний бюлетень Barchart Brief — ваш безкоштовний обідній гід, що показує, що рухає акціями, секторами та настроями інвесторів — доставляється саме тоді, коли вам це потрібно. Підписуйтеся сьогодні!

www.barchart.com

Чому зараз падають технологічні акції?

Кілька факторів вплинули на недавні продажі технологічних та ШІ-акцій. Більшість технологічних компаній активно інвестували в ШІ, що тисне на їхні маржі та балансові звіти, але наразі не генерує достатнього доходу або зростання прибутків. Ці акції ШІ піддаються критиці через високі оцінки. Інші фактори — це закриття прибутків великими фондами після сильних ралі, зміна циклу ринку від високоростучих акцій ШІ до більш захисних та цінових активів, а також геополітична невизначеність.

Незважаючи на панічні продажі, довгострокові досвідчені інвестори знають, що ці корекції не обов’язково послаблюють довгострокову історію ШІ, принаймні для таких гігантів, як Alphabet (GOOG) (GOOGL). Вони зосереджуються на фундаментальних показниках, силі грошового потоку, конкурентних перевагах і довгостроковій здатності генерувати прибутки, а не на щоденних коливаннях цін.

Чому розумний капітал робить ставку на Google

Акції GOOGL за останні 10 років принесли 745% прибутку і пройшли через численні цикли корекції. Що тримало їх у зростанні — це стабільне зростання доходів і прибутків компанії, міцний грошовий потік, лідерство в інфраструктурі та довгострокова перспектива зростання. Доходи Alphabet зросли з 74,9 мільярда доларів у 2015 фінансовому році до 402 мільярдів у 2025 році. Аналогічно, прибутки зросли з 1,14 долара на акцію до 10,81 долара за ту ж період.

Хоча продажі технологій цього року майже не змінилися, компанія фактично повідомила про «надзвичайний квартал», як назвав його CEO Сундар Пічаї, що доводить, що внутрішній двигун ШІ продовжує прискорюватися у всіх основних бізнес-напрямах. Насправді Google впроваджував ШІ ще до того, як він став сенсацією. З 2017 року Alphabet почала використовувати ШІ у Gmail і Google Search. Тепер Alphabet стала повноцінним лідером у галузі ШІ з власними TPU, GPU Nvidia (NVDA), моделями Gemini, що обробляють понад 10 мільярдів токенів за хвилину, та різноманітним портфоліо продуктів на базі ШІ у Search, Workspace, Ads, YouTube, Android і Pixel.

Story Continues

У четвертому кварталі 2025 року доходи зросли на 18% у порівнянні з минулим роком до 113,8 мільярда доларів, а прибутки — на 31% до 2,82 долара на акцію. За весь рік доходи склали 403 мільярди доларів, що на 15% більше, ніж у попередньому році, і вперше перевищили 400 мільярдів. Найсильнішим драйвером зростання залишається пошук із часткою ринку 89,8%. Доходи від пошуку зросли на 17% до 63,1 мільярда доларів у четвертому кварталі. ШІ розширив можливості пошуку, і кількість запитів у режимі AI подвоїлася в США з моменту запуску.

Google Cloud залишається ще одним сильним показником сили Alphabet у галузі ШІ, з доходами, що зросли на 48% до 17,7 мільярда доларів. Залишки в хмарі подвоїлися у порівнянні з минулим роком і склали 240 мільярдів доларів — надійний індикатор майбутніх доходів. Водночас попит на корпоративний ШІ продовжує зростати. Майже 75% клієнтів Google Cloud використовують її вертикально інтегровані рішення ШІ, і ці клієнти використовують у 1,8 разів більше продуктів порівняно з звичайними клієнтами. За квартал доходи від продуктів на основі генеративних моделей ШІ зросли майже на 400% у порівнянні з минулим роком. Ще більш вражаюче — Gemini тепер підтримує понад 120 000 організацій, включаючи 95% з топ-20 SaaS-компаній, що підкреслює її зростаючу роль як основного двигуна ШІ для індустрії програмного забезпечення.

Одним із головних питань, що спричинили недавнє падіння технологічних акцій, є великі інвестиції в ШІ. І Alphabet активно інвестує у інфраструктуру ШІ, з капітальними витратами, що досягнуть 91,4 мільярда доларів до 2025 року, переважно у технічну інфраструктуру — сервери (60%) і дата-центри/мережі (40%). Проте Alphabet розумно розподіляє свої капітальні витрати, і саме це помічає розумний капітал. Вони отримали 73,3 мільярда доларів вільного грошового потоку, закінчивши четвертий квартал із готівкою та цінними паперами на 126,8 мільярда доларів. Компанія повернула 5,5 мільярда доларів у викупі акцій і 2,5 мільярда доларів у дивідендах у четвертому кварталі.

Керівництво очікує, що капітальні витрати у 2026 році коливатимуться між 175 і 185 мільярдами доларів, зростаючи протягом року. Аналітики прогнозують, що доходи Google зростуть на 16,6% у 2026 році до 469,8 мільярда доларів, а прибутки — на 6%. У 2027 році доходи можуть ще на 14,8% зрости до 539,7 мільярда доларів, а прибутки — на 15,8%. За співвідношенням ціна/прибуток — 22, GOOGL є цілком розумною покупкою, якщо дивитися на загальну картину.

Більша картина

Довгостроковий інвестор вважає, що якщо компанія сильна, час — ваш друг. І Alphabet відповідає всім цим вимогам. Це зниження може бути чудовою можливістю накопичити акції домінуючої повноцінної платформи ШІ, яка вже генерує сотні мільярдів доходів і активно інвестує у лідерство у наступному десятилітті ШІ.

Що кажуть на Уолл-стріт про акції GOOGL?

Уолл-стріт дуже оптимістично налаштована щодо довгострокової історії ШІ і оцінює акції GOOGL у загальному «Сильний купівля». З 55 аналітиків, що висвітлюють акції Alphabet, 46 мають рекомендацію «Сильний купівля», троє — «Помірна купівля», і шість — «Утримувати». Продажів рекомендацій немає. За середньою ціною цільової ціни аналітиків у 374,06 долара, Уолл-стріт бачить потенційне зростання приблизно на 19% за наступні 12 місяців. Крім того, високий ціновий прогноз у 420 доларів свідчить про можливе зростання акцій на 33% від поточних рівнів.

www.barchart.com

На дату публікації Sushree Mohanty не мав (ні прямо, ні опосередковано) позицій у будь-яких цінних паперах, згаданих у цій статті. Вся інформація та дані в цій статті є виключно для ознайомлювальних цілей. Ця стаття спочатку була опублікована на Barchart.com.