Розуміння терміну Time in Force: значення GTC та стратегії виконання

Під час виконання торгівлі одним із найважливіших рішень, з якими стикаються трейдери, є визначення тривалості активності їхнього ордеру та умов його заповнення. Це рішення регулюється поняттям «Час дії» (Time in Force) — набором правил, що визначають, коли і як ваш ордер буде виконаний на ринку. Чи ви є скальпером, що шукає швидкий прибуток, чи терплячим інвестором, який чекає ідеального моменту входу, розуміння «Time in Force» і особливо значення GTC може суттєво покращити результати вашої торгівлі. Варіанти «Час дії» доступні для спотової торгівлі, перпетуальних контрактів і ф’ючерсів, що дає трейдерам точний контроль над методами виконання.

Що означає GTC? Пояснення «Good Till Cancelled»

Найбільш гнучкий варіант «Часу дії» — це «Good Till Cancelled», скорочено GTC. Значення GTC — це ордер, який залишається активним у книзі заявок до тих пір, поки не станеться одне з двох: або ордер буде повністю виконаний за вашою вказаною ціною, або ви вручну його скасуєте.

Такий підхід ідеальний для трейдерів, які визначили конкретний ціновий рівень і готові чекати терпляче, поки ціна досягне потрібного рівня. Основна характеристика GTC — його стійкість: ваш ордер не зникне через певний час або при частковому заповненні. Уявіть, що ви розміщуєте ордер на купівлю Bitcoin за 35 000 доларів, коли поточна ціна — 40 000 доларів. За GTC цей ордер може залишатися у книзі заявок днями, тижнями або навіть місяцями, доки ціна не опуститься до вашого цільового рівня. Як тільки це станеться, ордер автоматично виконається.

Багато довгострокових інвесторів і свінг-трейдерів віддають перевагу GTC, оскільки це дозволяє їм встановити бажані ціни і відійти від ринку. Не потрібно постійно стежити за графіками або повторно подавати ордери. Якщо умови ринку змінюються і ви більше не хочете підтримувати цю позицію, ви можете просто скасувати ордер одним натисканням.

FOK проти IOC: інші типи ордерів за «Часом дії»

Хоча GTC пропонує максимальну гнучкість, існують ще два стратегії «Часу дії», які обслуговують зовсім інші торгові цілі і користуються популярністю у трейдерів з різними часовими горизонтом.

Fill or Kill (FOK) — підхід «все або нічого». Ваш ордер має бути виконаний цілком і негайно за вашою вказаною ціною або краще — якщо навіть часткове заповнення доступне, весь ордер відхиляється і скасовується. Ця стратегія — вибір скальперів і денних трейдерів, які потребують миттєвого виконання і не приймають часткових заповнень, що залишають їх під впливом ринкових рухів. Якщо ви розміщуєте ордер FOK на 1000 контрактів за 8001 долар, але доступно лише 500 контрактів за цю ціну, весь ваш ордер на 1000 контрактів миттєво скасовується без виконання.

Immediate or Cancel (IOC) — займає проміжне положення. На відміну від FOK, IOC допускає часткове заповнення — виконує будь-які контракти, які доступні негайно за вашою ціною або краще, а решту скасовує. Ця стратегія підходить трейдерам, які хочуть зменшити ризик проскальзування, але не бажають жорсткої «все або нічого» політики FOK. IOC часто використовується при вході у великі позиції, коли втратити можливість цілком — гірше, ніж отримати лише часткове заповнення.

Приклад із реального світу: як працює «Час дії» на практиці

Щоб показати, як «Час дії» впливає на виконання торгів, розглянемо практичний сценарій. Припустимо, трейдер вирішує купити 10 000 контрактів за максимальною ціною 8001 долар. Ось поточна ситуація на ринку:

Огляд глибини ринку:

Остання ціна угоди: 8000 доларів | Маркетова ціна: 8050 доларів

Тепер подивимося, як кожен тип «Часу дії» обробляє цей самий ордер:

Три різні результати:

Якщо ви обираєте GTC, ваші 5000 контрактів миттєво виконуються за ціною 8001 долар, оскільки така кількість доступна на цій ціні. Решта 5000 контрактів залишаються у черзі, очікуючи, коли продавці знову з’являться і ціна досягне вашого рівня. Це може статися за кілька хвилин, годин або ніколи — але ваш ордер залишається активним до його заповнення або скасування.

Якщо обираєте FOK, нічого не відбувається. Оскільки доступно лише 5000 контрактів за 8001 долар, а ви хочете 10 000, весь ордер відхиляється. Жодних контрактів не виконується. Вам потрібно або знизити ціну, або зменшити обсяг, або обрати інший тип «Часу дії».

Якщо обираєте IOC, ви отримуєте те саме часткове заповнення — 5000 контрактів за 8001 долар, але з однією важливою різницею: решту 5000 контрактів автоматично скасовують, а не ставлять у чергу. Ваш ордер завершено — те, що не вдалося заповнити одразу, просто зникає.

Вибір правильного «Часу дії» для вашої торгівлі

«Найкращий» варіант «Часу дії» залежить цілком від вашого стилю торгівлі та умов ринку. Денні трейдери і скальпери, які виконують десятки угод щодня, зазвичай віддають перевагу FOK і IOC, оскільки цінують миттєве виконання і прагнуть уникнути ризику, що ордер залишиться у ринковій книзі. У той час як свінг-трейдери і довгострокові інвестори частіше обирають GTC, оскільки готові чекати точних цінових цілей і цінують можливість не постійно керувати ордерами.

Розуміння «Часу дії» кардинально змінює ваш підхід до ринків. Замість сподівань, що ордер виконається за будь-якою ціною, ви отримуєте точний контроль над тим, коли, де і як ваші позиції будуть заповнені. Чи використовуєте ви GTC для терплячого накопичення активів, чи IOC для мінімізації проскальзування на великих ордерах — освоєння цих стратегій виконання є ключовим елементом ставати більш досвідченим трейдером.