Арбітраж — це універсальна стратегія отримання прибутку з ринкових невідповідностей

Арбітраж — це спосіб заробітку, заснований на використанні різниці у ціні одного й того самого активу на різних ринках або торгових парах. Стратегія арбітражу застосовується у криптовалютній торгівлі вже багато років і залишається однією з найнадійніших технік для управління ризиками при отриманні доходів.

Основні напрямки арбітражних стратегій на криптовалютних ринках

Розвиток криптовалютного ринку призвів до появи кількох різновидів арбітражу. Кожна стратегія працює за своїм принципом, але всі вони об’єднані спільною метою — зафіксувати прибуток на цінових аномаліях.

Арбітраж на спотовому ринку передбачає одночасну покупку активу на одній платформі та продаж на іншій, де ціна вища. Це класичний і найбільш зрозумілий вид стратегії, хоча він вимагає швидкості виконання.

Арбітраж на фінансуванні являє собою більш складний механізм, пов’язаний із безстрочними контрактами. Трейдери відкривають протилежні позиції на спотовому та ф’ючерсному ринках, отримуючи прибуток за рахунок комісії фінансування.

Арбітраж на ф’ючерсних контрактах використовує різницю між ціною ф’ючерсного контракту та базовим активом, очікуючи їх конвергенції при закінченні строку дії контракту.

Як працює арбітраж на практиці: фінансування та цінові спреди

Щоб зрозуміти, як арбітраж функціонує у реальності, потрібно розібратися з двома ключовими механізмами.

Позитивний і негативний арбітраж на комісіях фінансування

Коли ставка фінансування за безстрочним контрактом позитивна (наприклад, +0,01%), це означає, що тримачі довгих позицій платять комісію тримачам коротких позицій. Трейдер може скористатися цією ситуацією: одночасно придбати актив на спотовому ринку і відкрити коротку позицію за відповідним контрактом. Таке хеджування дозволяє заробити на комісії фінансування, одночасно нейтралізуючи ціновий ризик.

Зворотній сценарій виникає, коли ставка фінансування негативна. Тоді вигідніше відкрити довгу позицію за контрактом, а на спотовому ринку взяти коротку.

Вилучення прибутку на цінових спредах

Другий підхід полягає у відстеженні різниці між ціною активу на спотовому ринку і його вартістю у формі ф’ючерсного контракту. Якщо ф’ючерс торгується дорожче спота, трейдер купує на спотовому ринку і продає контракт. При наближенні дати закінчення контракту ціни сходяться, і позиція закривається з прибутком на спреді.

Що входить в інфраструктуру арбітражу: інструменти та можливості

Сучасні криптовалютні платформи надають спеціалізовані інструменти для арбітражу. Ці інструменти значно спрощують процес одночасного розміщення ордерів на кількох ринках без використання API.

Сканування можливостей. Трейдери отримують доступ до рейтингів за ставками фінансування і спредами, що дозволяє швидко виявити найбільш вигідні торгові пари у поточний момент.

Одночасне розміщення ордерів. На одному екрані відображаються рухи цін по двох торгових парах — спотовій і похідній. Трейдер може розмістити ордери в протилежних напрямках одним кліком, уникнувши затримок і проскальзування.

Механізм автоматичної перебалансування. Система періодично перевіряє, чи було виконано однакову кількість контрактів у обох напрямках. Якщо виникає дисбаланс (наприклад, на спотовому ринку виконано 0,5 BTC, а за контрактом лише 0,4 BTC), система автоматично розміщує ринковий ордер для вирівнювання позицій. Це знижує ризик того, що одна сторона стратегії залишиться відкритою.

Підтримка множинних активів. Сучасні системи з єдиним торговим акаунтом допускають використання понад 80 різних активів у ролі забезпечення, що суттєво збільшує гнучкість при управлінні портфелем.

Покрокове виконання арбітражної торгівлі

Процес розміщення арбітражного ордера вимагає дотримання певної послідовності кроків.

Перший етап: вибір активу. Трейдер досліджує доступні торгові пари, зосереджуючись або на ставках фінансування, або на величині спредів залежно від обраної стратегії.

Другий етап: визначення напрямку. Обирається, відкрити довгу позицію на одному ринку і коротку на іншому (або навпаки). Кількість ордерів на обох етапах має бути ідентичною.

Третій етап: вибір типу ордера. Трейдер вирішує, використовувати чи ринковий ордер (негайне виконання) або лімітний ордер (з встановленням певної ціни).

Четвертий етап: встановлення об’єму. Вводиться розмір позиції в одному напрямку; система автоматично підставить той самий об’єм для протилежного.

П’ятий етап: активація захисту. Рекомендується увімкнути функцію автоматичної перебалансування, яка запобігатиме значному дисбалансу між двома сторонами угоди.

Шостий етап: моніторинг. Після виконання ордерів потрібно слідкувати за позиціями як на спотовому ринку, так і за похідними контрактами. Інформацію про комісії фінансування можна перевірити у журналі транзакцій.

Ризики та захисні механізми при арбітражі

Попри репутацію низькоризикової стратегії, арбітраж не гарантує прибуток і вимагає розуміння можливих ризиків.

Ризик неповного виконання. Якщо ордер у одному напрямку буде виконаний частково або повністю, а в іншому — ні, позиція залишиться відкритою на ринковий ризик. Саме для запобігання цьому передбачена автоматична перебалансування.

Ризик проскальзування при перебалансуванні. Коли система розміщує ринковий ордер для вирівнювання позицій, ціна може відхилитися від рівня, на якому були розміщені початкові ордери, що зменшить прибуток.

Ризик ліквідації. У разі значного руху ціни активу і недостатнього рівня забезпечення трейдер може зіткнутися з автоматичним закриттям позиції.

Обмеження ліквідності. На деяких ринках може бути недостатньо ліквідності для негайного виконання великих ордерів, що призводить до затримок і додаткових витрат.

Практичні питання щодо арбітражу

Коли має сенс застосовувати арбітраж? Стратегія особливо корисна при наявності явного спреду між торговими парами, при роботі з великими об’ємами, коли звичайне виконання призвело б до значного проскальзування, або при одночасному відкритті й закритті кількох позицій, що вимагає синхронізації.

Як розрахувати потенційний прибуток? Для спреду використовується формула: Спред = ціна продажу – ціна покупки. Для оцінки доходності у річному вираженні: APR = (середня комісія фінансування за період / кількість днів) × 365. Ці розрахунки допомагають визначити, чи варто відкривати позицію.

Чи може арбітраж застосовуватися для закриття позицій? Так, стратегія працює як для відкриття нових позицій, так і для управління та закриття існуючих.

Що трапиться при відключенні автоматичної перебалансування? Система перестане слідкувати за балансом ордерів на обох етапах. Ордери працюватимуть незалежно, що підвищує ризик того, що одна сторона залишиться відкритою, якщо інша не виконається або буде виконана частково.

Як довго працює перебалансування? Система перевіряє баланс протягом 24 годин з моменту увімкнення. Якщо за цей час ордери не будуть повністю виконані, система зупиниться і скасує залишкові ордери.

Що станеться, якщо вручну скасувати один із ордерів? Якщо увімкнена автоматична перебалансування, скасування ордера в одному напрямку призведе до автоматичної скасування ордера в протилежному напрямку і завершення стратегії. При відключеній — ордери працюватимуть незалежно один від одного.

Арбітраж — це надійний інструмент для трейдерів, які прагнуть отримати прибуток із неефективності ринку, мінімізуючи при цьому ціновий ризик. Успішне застосування вимагає розуміння механіки стратегії, уважного моніторингу позицій і дотримання правил управління ризиками.