Арбітраж крипти: як трейдери заробляють на різниці цін

Арбітраж крипти — це торговельна стратегія, яка дозволяє отримувати прибуток від розбіжностей у цінах на один і той самий актив на різних торгових майданчиках або інструментах. Ця техніка давно використовується на традиційних ринках, але в секторі криптовалют вона здобула особливу популярність завдяки високій волатильності та наявності безлічі торгових точок. Трейдери застосовують арбітраж крипти, щоб нейтралізувати короткострокові цінові дисбаланси і зафіксувати прибуток без прийняття спрямованого ризику.

Основи криптовалютного арбітражу та його типи

Суть арбітражу полягає у одночасному купівлі й продажу одного й того самого активу в різних місцях торгівлі. На ринку криптовалют виділяють три основних типи арбітражу.

Спотовий арбітраж використовує різницю у цінах на поточний момент між різними біржами. Трейдер купує монету там, де вона дешевша, і продає там, де вона дорожча, фіксуючи різницю як прибуток.

Арбітраж на фінансових ставках базується на різниці між поточною ціною та вартістю безкінечних контрактів (бескінечних ф’ючерсів). На це накладається механізм фінансових комісій — платежі між лонгами й шортами, які варіюються залежно від попиту й пропозиції.

Ф’ючерсний арбітраж ґрунтується на розбіжностях цін між спотовим ринком і ф’ючерсами з встановленою датою закінчення. Коли термін контракту наближається, його ціна поступово сходиться до спотової, що створює вікно можливості.

Стратегія на фінансових ставках: отримання прибутку від комісій

Фінансові ставки у безкінечних контрактах — це періодичні платежі, які балансують ринковий тиск між учасниками з протилежними позиціями. Коли ринок бичачий і багато трейдерів купують (лонги переважають), тримачі лонгових позицій платять шортам, і навпаки.

Коли фінансова ставка позитивна (наприклад, +0,01%), у досвідченого арбітражиста на фінансових ставках є чітка логіка: купити актив на спотовому ринку і одночасно відкрити коротку позицію (шорт) за безкінечним контрактом на рівний обсяг. Хеджування повністю нейтралізує ціновий ризик, а трейдер отримує комісію від різниці у фінансуванні. Це називається позитивним арбітражем.

Протилежна ситуація виникає при негативній ставці. Тоді стратегія змінюється: відкривається коротка позиція на спотовому ринку (якщо це можливо) і довга позиція за безкінечним контрактом, щоб зловити негативну комісію.

Практичний приклад: BTC торгується на спотовому ринку за 30 000 USDT, а безкінечний контракт передбачає позитивну ставку фінансування +0,01%. Трейдер із депозитом 30 000 USDT може купити 1 BTC на спотовому ринку і продати 1 BTC у безкінечному контракті. Цінові рухи Bitcoin не вплинуть на результат — будь-яке зростання на спотовому ринку компенсується збитком на шорті, і навпаки. Єдине джерело прибутку — накопичені фінансові комісії.

Спредовий арбітраж: заробіток на зближенні цін

Спредовий арбітраж працює з різницею між ціною на спотовому ринку і ціною безкінечних контрактів (або ф’ючерсів). Коли безкінечний контракт торгується вище спотової ціни, говорять про позитивний спред.

Класична стратегія: якщо BTC на спотовому ринку коштує 30 000 USDT, а безкінечний контракт — 30 300 USDT, різниця становить 300 USDT (1% спреду). Трейдер купує BTC на спотовому ринку за 30 000 USDT і відкриває коротку позицію за безкінечним контрактом за 30 300 USDT. За мірою наближення дати закінчення (для ф’ючерсів) або під впливом ринкових сил ціни сходяться, і спред зменшується. Коли різниця зменшується до 100 USDT, він закриває обидві позиції, зафіксуючи прибуток близько 200 USDT на одиницю активу.

Для оцінки привабливості спреду використовується річний відсоток (APR). Спред у 1% за місяць еквівалентний приблизно 12% річних, що може бути привабливим у періоди низької волатильності.

Ключові інструменти для успішного арбітражу

Успішне виконання арбітражної стратегії вимагає кількох компонентів.

Моніторинг різних ринків. Трейдеру потрібно одночасно відслідковувати ціни й обсяги на спотовому ринку, у безкінечних контрактах і ф’ючерсах. Ручний моніторинг неефективний, тому професіонали використовують спеціалізовані платформи, які виводять різницю у цінах і фінансові ставки у зручному вигляді. Рейтинги за фінансовими ставками показують торгові пари, упорядковані за спаданням ставок, що дозволяє швидко знайти найвигідніші можливості. Аналогічно, рейтинги за спредами показують пари з найбільшими ціновими розбіжностями.

Порядок виконання ордерів. Критична вимога — ордери в обох напрямках (купівля на спотовому ринку і продаж у контрактах) мають виконуватися майже одночасно. Навіть затримка у кілька секунд може призвести до збитків через рух ціни. Професійні платформи дозволяють розміщувати такі парні ордери з єдиною командою, мінімізуючи проскальзування.

Балансування позицій. Якщо один ордер виконаний повністю, а інший — лише частково, виникає дисбаланс. Розумна ребалансування автоматично коригує позицію, розміщуючи ринкові ордери на недостающий обсяг. Наприклад, якщо на спотовому ринку куплено 0,5 BTC, а у контрактах продано 0,4 BTC, система автоматично продасть 0,1 BTC у контрактах, щоб відновити паритет. Це знижує ризик дивергенції й збитків від незахищеної позиції. Однак автоматична ребалансування може спричинити відхилення ціни від початково запланованої, тому її рекомендується включати з обережністю.

Мультивалютне забезпечення. Сучасні платформи дозволяють використовувати понад 80 різних криптоактивів як заставу для відкриття позицій. Це дає трейдерам гнучкість: якщо у портфелі є ETH, його можна використовувати як маржу для ведення BTC-арбітражу, не продаючи цю позицію. Система оцінює ризик по всьому портфелю цілком, а не по окремих позиціях.

Управління ризиками при торгівлі на різних ринках

Арбітраж часто називають “безризиковою” стратегією, але це не зовсім так. Існує ряд реальних ризиків.

Ризик ліквідації при дисбалансі. Якщо ордери виконуються асиметрично і система не може швидко ребалансувати портфель, може виникнути небажана відкрита позиція. Наприклад, якщо куплено 1 BTC на спотовому ринку, але через низьку ліквідність продано лише 0,5 BTC у контрактах, трейдер залишається з нехеджованим 0,5 BTC лонгом. При різкому падінні ціни це може призвести до ліквідації. Включення функції інтелектуальної ребалансування значно знижує цей ризик, але не виключає його повністю.

Проскальзування й слипеґ. Навіть за наявності хороших інструментів ринкові умови можуть змінитися між розміщенням ордера і його виконанням. Спред може миттєво розширитися, ліквідність зникнути. На волатильних ринках збитки від проскальзування можуть з’їсти весь потенційний профіт від мікроскопічного спреду.

Недостатність маржі. Якщо портфель втрачає ліквідність або забезпечення падає в ціні, доступна маржа може несподівано зменшитися, і платформа відмовить у виконанні ордерів, блокуючи трейдера від входу в потрібну позицію.

Ризик відсутності ліквідності. Якщо ринок зникає (біржа падає, волатильність зашкалює), може бути неможливо закрити позицію за справедливою ціною, що перетворить “безризикову” угоду у збиток.

Професіонали керують цими ризиками через диверсифікацію (не концентрують весь капітал в одній угоді), моніторинг у реальному часі й готовність до швидкого ручного втручання.

Практичні кроки для початку торгівлі

Для входу в арбітраж криптовалют потрібно кілька попередніх кроків.

Вибір підходящої платформи. Не всі біржі пропонують зручні інструменти для парної торгівлі. Шукайте платформу, яка підтримує одночасну торгівлю на спотовому ринку і деривативах, показує реальні фінансові ставки й спреди, має API або вбудовані функції для ордерів “на обох етапах”.

Налаштування аккаунта. Переконайтеся, що у вас увімкнено режим кроссмаржі, який дозволяє використовувати весь портфель як єдине забезпечення. Це значно підвищує ефективність використання капіталу.

Тестування стратегії. Деякі платформи пропонують демо-акаунти. Використовуйте їх для відпрацювання техніки, перевірки алгоритмів ребалансування й розуміння поведінки інтерфейсу перед використанням реальних коштів.

Визначення цільового спреду або ставки. Вирішіть, за яких умов ви готові відкрити позицію. Наприклад: “фінансові ставки вище +0,05% на добу” або “спред більше 0,5%”. Ця дисципліна допомагає уникнути емоційних рішень.

Розмір позиції. Починайте з мікроскопічного обсягу, щоб зрозуміти процес і мінімізувати потенційні збитки від помилок. Постепенно збільшуйте розмір із зростанням впевненості.

Документування всіх угод. Ведіть записи про кожен арбітраж: спред при вході, кінцевий результат, причини будь-яких дисбалансів. Це допоможе виявити слабкі місця в стратегії й покращити результати з часом.

Часті питання трейдерів про арбітраж крипти

Коли найкраще використовувати цю стратегію?

Арбітраж крипти працює найкраще у періоди високої волатильності, коли фінансові ставки на безкінечних контрактах різко скачуть, або коли між біржами виникають значні розриви у цінах. У періоди стагнації спреди зменшуються до однієї сотої відсотка, і прибуток стає маргінальним. Також стратегія корисна при закритті великих позицій: замість простої продажу можна використовувати арбітраж, щоб мінімізувати проскальзування.

Як обчислюється річний відсоток (APR) для фінансових ставок?

Формула: APR = (сума всіх фінансових ставок за останні 3 дні / 3) × 365 / 2. Ділимо на 2, бо прибуток отримує лише одна сторона (тримач шорта при позитивній ставці). Наприклад, якщо середня фінансова ставка становить +0,01% за 8 годин, то APR ≈ 10,95% річних.

Чи можна використовувати арбітраж для закриття існуючих позицій?

Так, це один із практичних способів виходу. Якщо ви тримаєте 1 BTC і хочете продати його без значного проскальзування, можна відкрити шорт на безкінечному контракті і застосувати функцію парної торгівлі, щоб одночасно продати BTC на спотовому ринку і закрити шорт.

Доступний чи арбітраж на підпорядкованих акаунтах?

Залежить від структури платформи. На деяких біржах підпорядковані акаунти (субаккаунти) можуть використовувати арбітраж, якщо вони налаштовані як єдині торгові акаунти з кроссмаржею. На інших платформах така функція обмежена.

Які ризики супроводжують арбітраж?

Основні ризики: асиметричне виконання ордерів, що веде до відкритої позиції й потенційної ліквідації; проскальзування через погану ліквідність; недостатнє забезпечення при русі ціни проти портфеля; відсутність ліквідності на ринку у критичні моменти. Усі ці ризики зменшуються через моніторинг, диверсифікацію й використання функцій автоматичної ребалансування.

Чому ордер на арбітраж крипти не виконується?

Найчастіші причини: недостатня маржа на рахунку (система вимагає резерв для потенційних збитків); відсутність ліквідності для виконання потрібного обсягу; технічна проблема платформи. Перевірте баланс, зменшіть розмір ордера і повторіть спробу.

Що станеться, якщо вимкнути автоматичну ребалансування?

При вимкненні система перестане автоматично коригувати дисбаланси в ордерах. Ордери на обох етапах працюватимуть незалежно. Це може спричинити відкриті позиції й ризики, тому рекомендується залишати ребалансування увімкненим, якщо тільки немає особливої причини його вимикати.

Чому автоматична ребалансування зупинилася?

Зазвичай системи автоматично завершують ребалансування через 24 години. Якщо ордери не виконані до цього моменту, система скасовує залишкові ордери, щоб звільнити маржу й запобігти непередбаченим зобов’язанням. Це захисний механізм.