Розуміння FDV (Повна форма): Чому ця метрика оцінки важлива для інвесторів у криптовалюту

При аналізі криптовалютних проектів інвестори часто стикаються з терміном FDV, що означає Fully Diluted Valuation — повну розведену оцінку. Але що насправді означає цей показник і чому він має впливати на ваші інвестиційні рішення? FDV є важливим розрахунком, який показує загальну ринкову вартість токена, якби всі його одиниці вже перебували в обігу. Цей орієнтований у майбутнє показник суттєво відрізняється від ринкової капіталізації, яку ви бачите на більшості бірж.

Що означає FDV? Пояснення повної форми Fully Diluted Valuation

Повна форма FDV — Fully Diluted Valuation — описує гіпотетичний сценарій, а не поточну ринкову реальність токена. На відміну від ринкової капіталізації, яка враховує лише активний обіг токенів на даний момент, FDV припускає, що всі майбутні випуски токенів вже відбулися і увійшли в ринок. Можна порівняти з оцінкою «що якби», яка відкриває справжній масштаб амбіцій проекту.

Наприклад, якщо проект випустив лише 100 мільйонів токенів, але планує загалом випустити 500 мільйонів, його поточна ринкова капіталізація відображає лише 100 мільйонів у обігу. Однак його FDV враховує всі 500 мільйонів токенів, що потенційно може створити зовсім інше уявлення про реальну оцінку проекту.

Формула FDV: як обчислити максимальну ринкову вартість вашого токена

Обчислення FDV досить просте. Формула така: FDV = Поточна ціна токена × Максимальний обсяг випуску

Припустимо, токен зараз торгується по 2 долари за одиницю і має обмеження у 1 мільярд токенів. Тоді FDV становитиме 2 мільярди доларів — тобто загальну ринкову вартість, якщо всі токени будуть у обігу. Це відрізняється від ринкової капіталізації, яка може становити лише 200 мільйонів доларів, якщо торгується лише 100 мільйонів токенів.

Цей розрахунок особливо корисний при порівнянні проектів із дуже різними графіками випуску токенів. Два проекти можуть мати однакову ринкову капіталізацію, але суттєво різні FDV, що має важливі наслідки для майбутніх цінових рухів.

FDV проти ринкової капіталізації: чому інвестори не можуть ігнорувати цю різницю

Різниця між FDV і ринковою капіталізацією відкриває важливий аспект: ризик розведення. Проект із ринковою капіталізацією 100 мільйонів доларів і FDV у 1 мільярд доларів може зіштовхнутися з тиском зниження цін, коли нові токени почнуть виходити в обіг. Чим більша ця різниця, тим більше ймовірність, що інфляція токенів вплине на ціну, коли новий обсяг з’явиться на ринку.

З іншого боку, токен із ринковою капіталізацією, близькою до його FDV, вже випустив більшу частину або весь свій обсяг, тому додаткові випуски токенів не створюють таких несподіванок. Це дозволяє інвесторам оцінити, які проекти мають високий ризик розведення, а які — з більш стабільною динамікою пропозиції.

Реальний вплив: як FDV допомагає виявити приховані ризики проектів

Крім теоретичних розрахунків, FDV слугує раннім попереджувальним сигналом для обізнаних інвесторів. Проект, який здається доступним за поточною ціною, може стати надзвичайно дорогим, коли всі токени почнуть циркулювати. Наприклад, якщо дешевий токен демонструє сильний ринковий результат сьогодні, але має дуже високий FDV, слід очікувати значного тиску на ціну при прискоренні графіка випуску.

Розуміння обох показників — FDV і поточної ринкової капіталізації — дає повну картину справжньої цінності проекту. Це допомагає уникнути дорогих помилок, коли інвестори купують проекти за привабливими цінами, ігноруючи потенційний інфляційний тиск у їхній токеноміці.

Як приймати більш розумні рішення у криптоінвестиціях

Включення FDV у ваш аналітичний інструментарій допомагає відрізнити обдуманих інвесторів від імпульсивних трейдерів. Оцінюючи повну оцінку проекту разом з іншими метриками, ви отримуєте краще розуміння, які токени є справжніми можливостями, а які — несуть приховані ризики розведення, що може знизити вашу прибутковість з часом.