Гаолін значно збільшив позиції, китайські акції все ще залишаються «улюбленими»; три великі приватні інвестиційні гіганти збільшують інвестиції у Pinduoduo

18 лютого платформа управління фондами HHLR Advisors, що належить High Tailing і спеціалізується на інвестиціях на вторинному ринку, опублікувала дані про свої позиції у американських акціях станом на кінець четвертого кварталу 2025 року.

Дані показують, що станом на кінець 2025 року HHLR володіє 33 компаніями, що котируються на американському ринку, при цьому китайські компанії залишаються її основним активом у портфелі. З огляду на перерозподіл активів, у минулому році HHLR значно збільшила частки в Alibaba та Pinduoduo, зменшила володіння NetEase, Futu Holdings та іншими компаніями, а її портфель все більше зосереджений на лідерах електронної комерції, біомедицині та технологіях.

Китайські компанії залишаються «улюбленими»

Дані свідчать, що станом на кінець 2025 року китайські компанії залишаються ключовим активом HHLR, їхня частка у ринковій капіталізації становить 92%. Крім того, станом на кінець минулого року, у топ-10 найбільших позицій HHLR входили Pinduoduo, Alibaba, BeiGene, Futu Holdings, Legend Biotech, ARRIVENT BIOPHARMA INC, KE Holdings, WEBULL CORP, CYTEK BIOSCIENCES INC та CLEARWATER ANALYTICS HLDGS I, з яких сім — китайські компанії.

Три великі приватні інвестиційні компанії збільшують позиції у Pinduoduo

Згідно з даними про перерозподіл активів, збільшення інвестицій у Pinduoduo з боку High Tailing збігається з тенденціями інших великих приватних фондів, таких як Jinglin Asset Management та Gaoyi Asset Management.

За даними Комісії з цінних паперів і бірж США, станом на кінець 2025 року HHLR володіє 10,721 мільйонами акцій Pinduoduo, що на 2,129 мільйона більше порівняно з третім кварталом минулого року.

Подібно, за даними тієї ж комісії, станом на кінець минулого року Gaoyi Asset Management володіє 1,333 мільйонами акцій Pinduoduo, що на 629 тисяч більше, ніж у третьому кварталі минулого року. Також Jinglin Asset Management у четвертому кварталі минулого року додала понад 600 тисяч акцій Pinduoduo.

Щодо фінансових показників, у третьому кварталі минулого року Pinduoduo отримала виручку у розмірі 1082,8 мільярда юанів, що на 9% більше порівняно з попереднім роком, але темпи зростання знизилися до однозначних чисел. У цьому контексті ціна акцій Pinduoduo зазнала корекції: у четвертому кварталі минулого року вона знизилася більш ніж на 14%. Збільшення позицій високотехнологічних інвесторів у цей період свідчить про спроби «захопити дно».

Одночасно Alibaba у четвертому кварталі минулого року також отримала значне збільшення позицій від HHLR, кількість акцій зросла з 3,29 до 5,43 мільйонів, а ринкова вартість — з 588 мільйонів до 796 мільйонів доларів США, що робить її другою за величиною позицією у портфелі HHLR у США, що свідчить про високий інтерес до сектору електронної комерції.

З точки зору зменшення позицій, станом на кінець минулого року HHLR володіє 1,63 мільйонами акцій Futu Holdings, що на майже 50% менше порівняно з третім кварталом (3,238 мільйона), а також 5,97 мільйонів акцій Webull, що майже повністю були продані порівняно з 33,08 мільйонами у третьому кварталі. Крім того, у четвертому кварталі минулого року HHLR закрила позиції у NetEase, Baidu, Manbang, Donghai Group та Bright Scholar.

Залучення до технологій

Крім лідерів електронної комерції, HHLR також проявляє інтерес до технологічного сектору.

Дані показують, що у четвертому кварталі минулого року HHLR невеликими порціями купила акції Google, їх кількість склала 7300 штук. Варто зазначити, що станом на кінець минулого року Jinglin Asset Management володіє 2,69 мільйонами акцій Google, що на 926 тисяч більше порівняно з третім кварталом. Також керівник Oriental Harbor Fund, Бін Чжень, активно збільшував свої позиції у Google у четвертому кварталі минулого року, станом на кінець року його фонд володів 1,2935 мільйонами акцій, що на 405,5 тисяч більше, ніж у третьому кварталі.

Крім того, у четвертому кварталі минулого року HHLR купила акції напівпровідникової компанії TSMC, їх кількість склала 11 300 штук, а ринкова вартість — 3,434 мільйона доларів США.

Багато експертів вважають, що сектор штучного інтелекту перебуває у швидкому розвитку, багато сегментів вже завершили цикл комерціалізації. За умови постійного вдосконалення базових технологій, інвестори повинні зберігати помірну терпимість до капітальних витрат компаній. Не варто зараз боятися «піку AI», оскільки можливості у сферах обчислювальної потужності, застосувань AI, збереження енергії та електрообладнання залишаються перспективними для подальшого розвитку.

Дунфін графіка·корисні поради

(Джерело: Shanghai Securities News)