Зіллоу Груп Інк (Z) Звіт про результати за четвертий квартал 2025 року: сильне зростання доходів на тлі юридичних викликів

GuruFocus News

Ср, 11 лютого 2026 о 14:01 GMT+9 5 хв читання

У цій статті:

Z

+0,79%

ZG

+0,89%

Ця стаття вперше з’явилася на GuruFocus.

**Загальний дохід за четвертий квартал 2025 року:** 654 мільйони доларів, зростання на 18% порівняно з минулим роком.

**Загальний дохід за 2025 рік:** зростання на 16% порівняно з попереднім роком.

**EBITDA за четвертий квартал 2025 року:** 149 мільйонів доларів, маржа 23%.

**Загальний EBITDA за 2025 рік:** зростання на 25% порівняно з минулим роком.

**Чистий прибуток за GAAP за 2025 рік:** 23 мільйони доларів.

**Дохід від продажу за четвертий квартал 2025 року:** 475 мільйонів доларів, зростання на 11% порівняно з минулим роком.

**Дохід від житлової нерухомості за четвертий квартал 2025 року:** 418 мільйонів доларів, зростання на 8% порівняно з минулим роком.

**Дохід від іпотечних кредитів за четвертий квартал 2025 року:** 57 мільйонів доларів, зростання на 39% порівняно з минулим роком.

**Дохід від оренди за четвертий квартал 2025 року:** 168 мільйонів доларів, зростання на 45% порівняно з минулим роком.

**Зростання доходу від багатоквартирної нерухомості за четвертий квартал 2025 року:** 63% порівняно з минулим роком.

**Вільний грошовий потік 2025 року:** 420 мільйонів доларів, зростання на 36% порівняно з минулим роком.

**Готівка та інвестиції на кінець 2025 року:** 1,3 мільярда доларів.

**Викуп акцій у 2025 році:** 670 мільйонів доларів, з загальним обсягом 2,6 мільярда доларів з 2021 року.

**Прогноз доходу за перший квартал 2026 року:** 700–710 мільйонів доларів, зростання на 18% порівняно з минулим роком у середньому.

**Прогноз EBITDA за перший квартал 2026 року:** 160–175 мільйонів доларів, маржа 24% у середньому.

**Очікуване зростання доходу за 2026 рік:** середній двозначний відсоток.

**Очікуване зростання доходу від оренди 2026 року:** приблизно 30%.

Увага! GuruFocus виявив 1 попередження щодо Z.

Чи є Z справедливо оцінений? Перевірте свою тезу за допомогою нашого безкоштовного калькулятора DCF.

Дата випуску: 10 лютого 2026 року

Для повного транскрипту звіту про результати, будь ласка, ознайомтеся з повним транскриптом конференц-дзвінка.

Позитивні моменти

Zillow Group Inc (NASDAQ:Z) повідомила про сильний четвертий квартал 2025 року з загальним зростанням доходів на 18% порівняно з минулим роком, наближаючись до верхньої межі прогнозу.

Компанія досягла прибутковості за рік із чистим прибутком за GAAP у 23 мільйони доларів, що є важливим досягненням.

Доходи від оренди зросли на 45% порівняно з минулим роком у четвертому кварталі, що зумовлено зростанням багатоквартирних доходів на 63%.

Zillow Home Loans зафіксувала зростання обсягу видачі іпотечних кредитів на 67% порівняно з минулим роком у четвертому кварталі, що свідчить про сильні результати у сегменті іпотеки.

Компанія реалізує чітку стратегію, здобуваючи частку ринку у сегментах продажу та оренди, і створює платформу для стабільного зростання за будь-яких умов ринку.

Негативні моменти

Зіллоу Груп Інк (NASDAQ:Z) зазнала вищих за очікувані юридичних витрат у четвертому кварталі, що негативно вплинуло на маржу EBITDA.

Компанія очікує збереження високих юридичних витрат протягом 2026 року, що вплине на зростання EBITDA у порівнянні з минулим роком.

Незважаючи на сильне зростання доходів, складні умови на ринку житла, ймовірно, триватимуть і в першому кварталі 2026 року, що вплине на загальну ефективність.

Впровадження Zillow Pro знаходиться на ранніх стадіях, і не очікується, що воно стане значним джерелом доходу у 2026 році.

Структура витрат компанії запланована залишатися стабільною незалежно від макроекономічних умов, що може обмежити гнучкість у реагуванні на зміни ринку.

 






Історія продовжується  

Основні питання та відповіді

Питання: Чи можете ви детальніше розповісти про тенденції оренди та можливості у секторі багатоквартирної нерухомості? Також, як ви бачите роль Zillow у майбутньому з вертикально інтегрованим штучним інтелектом? Відповідь: Джеремі Ваксман, генеральний директор: Наше зростання в оренді зумовлене стратегією організації всіх типів пропозицій, включаючи односімейні та багатоквартирні оголошення. У нас найбільший інвентар у цій категорії, що приваблює високоякісну аудиторію. Рекламодавці багатоквартирної нерухомості все більше виводять портфелі онлайн через високий ROI. Щодо ШІ, ми бачимо його як інгредієнт для покращення нашого вертикально інтегрованого досвіду, допомагаючи професіоналам бути більш ефективними і підвищуючи рівень обслуговування клієнтів.

Питання: Як ви оцінюєте вплив останньої консолідації галузі та мереж приватних оголошень на бізнес Zillow? Відповідь: Джеремі Ваксман, генеральний директор: Ми не очікуємо значного впливу. Більшість продавців і агентів віддають перевагу широкій експозиції оголошень, що відповідає платформі Zillow. Наш фокус залишається на прозорості та максимізації цінності для продавців.

Питання: З урахуванням юридичних викликів, чи відбулися зміни у стратегії бізнесу Zillow? Відповідь: Джеремі Ваксман, генеральний директор: Ні, ми впевнені у своїх позиціях і підходах. Не очікуємо, що ці виклики суттєво вплинуть на нашу довгострокову стратегію або фінансовий стан.

Питання: Чи можете надати оновлення щодо впровадження Zillow Pro та його очікуваного впливу на доходи? Відповідь: Джеремі Ваксман, генеральний директор: Zillow Pro знаходиться у бета-версії і розшириться по всій країні у другій половині року. Він створений для допомоги агентам у керуванні всім бізнесом, а не лише лідами Zillow. Хоча це ще на ранніх стадіях, ми очікуємо, що він підвищить рівень впровадження CRM і покращить конверсію. Однак у 2026 році він не стане значним джерелом доходу.

Питання: Які основні перешкоди для досягнення 75% з’єднань через покращені ринки, і коли можна очікувати цей рубіж? Відповідь: Джеремі Ваксман, генеральний директор: Ми не встановили конкретних термінів, але розширюємо географію та глибину. Основні виклики — масштаб операцій і забезпечення належного оснащення партнерських агентів і кредитних фахівців. Ми впевнені у нашому прогресі та потенціалі додаткових доходів.

Питання: Як ви плануєте збільшити маркетинг у 2026 році і на яких каналах зосередитися? Відповідь: Джеремі Ваксман, генеральний директор: Плануємо помірне збільшення витрат на маркетинг, зосереджуючись на покращених ринках і оренді. Наша стратегія залишається opportunistic, використовуючи сильний бренд для поглиблення залученості та впровадження нових сервісів. Значних змін каналів не планується.

Питання: Як ви оцінюєте поточне покращення доступності житла і як це впливає на ваші інвестиційні плани? Відповідь: Джеремі Гофманн, фінансовий директор: Хоча доступність покращується, ми ще не бачимо її впливу на швидкість продажу будинків. Наші інвестиційні плани не залежать від зростання ринку житла; ми зберігаємо стабільну структуру витрат незалежно від макроекономічних умов.

Питання: Чи прибутковий сегмент іпотеки з EBITDA, і як слід оцінювати його маржу у сценарії відновлення? Відповідь: Джеремі Гофманн, фінансовий директор: Ми не розкриваємо конкретних даних EBITDA для іпотеки, але бачимо значний потенціал зростання і прибутковості. Сегмент демонструє хороші результати, з високим зростанням обсягів видачі кредитів, і ми очікуємо подальшого розширення.

Для повного транскрипту конференц-дзвінка, будь ласка, ознайомтеся з повним транскриптом.