Чому EPAM Systems знизилася цього тижня

Акції технологічної консалтингової компанії EPAM Systems (EPAM +0,24%) цього тижня до торгів у четвер знизилися на 16,4%, згідно з даними S&P Global Market Intelligence.

EPAM повідомила про прибутки у четвер ранком і зазнала продажу, хоча компанія перевищила очікування як за доходами, так і за прибутком. Однак інвестори, здавалося, менш ентузіастично поставилися до прогнозу компанії на 2026 рік.

Попри це, після сьогоднішнього зниження, акції консалтингової компанії торгуються за дуже низьким мультиплікатором. Чи це можливість або пастка для інвесторів?

Розгорнути

NYSE: EPAM

EPAM Systems

Сьогоднішні зміни

(0,24%) $0,33

Поточна ціна

$139,49

Основні дані

Ринкова капіталізація

$7,7 млрд

Діапазон за день

$138,65 - $145,53

52-тижневий діапазон

$128,78 - $223,45

Обсяг торгів

62 тис.

Середній обсяг

931 тис.

Валовий марж

26,39%

EPAM демонструє стабільні результати, але побоювання щодо AI залишаються

У четвертому кварталі EPAM збільшила дохід на 12,8% до $1,41 мільярда, а скоригований (non-GAAP) EPS — на 14,8% до $3,26 за акцію, обидва показники перевищили очікування. Це зростання виглядає досить гарним; однак, останні роки EPAM активно здійснювала придбання. Вилучаючи ефекти злиттів і поглинань, “органічне” зростання доходів EPAM у четвертому кварталі становило лише 5,6%, а за весь рік — 4,9%.

Керівництво також прогнозує зростання доходів у 2026 році в межах від 4,5% до 7,5%, а органічне зростання — від 3% до 6%, що свідчить про сповільнення в середині діапазону. Це могло розчарувати деяких інвесторів і посилити побоювання, що AI може створювати ціновий тиск на людських консультантів.

Для довідки, керівництво запевнило, що вони не бачать цінового тиску через AI, а скоріше — що підприємства, які починають впроваджувати AI, повільно реалізують свої IT-плани, що уповільнює процеси. Водночас EPAM визнав, що найбільший клієнт NOERIS, великої консалтингової дочірньої компанії, яку EPAM придбала наприкінці 2024 року, зменшує обсяги бізнесу з компанією, що зменшить приблизно один відсотковий пункт з темпу зростання EPAM у 2026 році. Це могло викликати додаткову тривогу щодо цієї нової придбаної компанії.

Зображення: Getty Images.

EPAM виглядає дешевою після зниження

За ціною $139 наприкінці четверга, EPAM торгується з мультиплікатором трохи менше 11 разів від прогнозованого скоригованого EPS цього року. Хоча це здається дешевим, багато консалтингових компаній останнім часом зазнали зниження до низьких оцінок, оскільки інвестори зважують, чи зможе AI замінити або хоча б створити ціновий тиск на людських консультантів.

Очевидно, більшість керівників запевняють, що вони не бачать таких впливів. Якщо це правда, акції EPAM та подібних компаній можуть бути гарною покупкою сьогодні. Однак, якщо через один, два або кілька років AI зможе виконувати частину роботи цих компаній, можливі збої. Лише час покаже, що станеться з цим середньоринковим технологічним акцією.