Вітчизняний виробник кавових машин GemiLai подає заявку на IPO на Гонконгській біржі: другий за ринковою часткою в Китаї, частка доходу від власних брендів становить 83,3%

Нещодавно місцевий виробник кавоварок Гемілай Холдинг Лімітед (далі — «Гемілай») офіційно подав заявку на первинне публічне розміщення на головному майданчику Гонконгської фондової біржі, з CITIC Securities у ролі ексклюзивного спонсора.

Згідно з інформацією на офіційному сайті та у проспекті емісії, ця компанія, заснована у Шуньде, провінція Гуандун, має історію, що сягає 2011 року. Вона пройшла через три етапи — контрактне виробництво, торгівлю та брендинг, і наразі побудувала комплексну бізнес-модель, що охоплює дизайн продуктів, виробництво, продажі та післяпродажне обслуговування.

У проспекті емісії цитуються дані компанії Frost & Sullivan: за доходами вона є другим за величиною брендом кавоварок у Китаї та першим місцевим брендом у цій галузі, з часткою ринку близько 7.5% у 2024 році; у сегменті напівавтоматичних еспресо-машин вона посідає перше місце з часткою 16.0%; у сегменті роздільних напівавтоматичних еспресо-машин її частка становить 27.9%.

З точки зору фінансових показників, за останні роки доходи Гемілай стабільно зростають. У проспекті зазначається, що у 2023–2024 роках їхній дохід збільшився з 307,7 мільйонів юанів до 497,6 мільйонів юанів, що становить приблизно 61.7% річного зростання; у перших трьох кварталах 2025 року дохід склав 449,3 мільйони юанів, зростання на 44.1%. Чистий прибуток зріс з 22 мільйонів юанів у 2023 році до 40 мільйонів у 2024 році; додатково, у перших трьох кварталах 2025 року чистий прибуток склав 54 мільйони юанів, що на 365.2% більше ніж за аналогічний період попереднього року, і вже перевищує рівень за весь 2024 рік.

Згідно з проспектом, бізнес-модель Гемілай включає продаж власних брендів та співпрацю з сторонніми брендами через ODM. Основним джерелом доходу є власний бренд «Gemilai Гемілай». Співпраця з сторонніми брендами здійснюється через ODM, що дозволяє надавати послуги з дизайну та виробництва продуктів для внутрішніх і зовнішніх клієнтів.

Дані показують, що доходи від власного бренду зросли з 213 мільйонів юанів у 2023 році до 410 мільйонів у 2024 році, частка доходів зросла з 69.2% до 82.4%, а у перших трьох кварталах 2025 року вона ще підвищилася до 83.3%.

Щодо асортименту продукції, бренд «Gemilai Гемілай» охоплює побутові, комерційні та універсальні еспресо-машини, а також кавомолки. За період до 30 вересня 2025 року було продано 671 тисячу одиниць. Середня ціна побутової еспресо-машини становить 1680 юанів, універсальної — 3588 юанів, комерційної — 7426 юанів, кавомолки — 773 юанів.

Гемілай цитує дані Frost & Sullivan, що ринок кавоварок у Китаї перебуває у фазі швидкого зростання. З 2019 по 2024 рік його обсяг зріс з 2 до 5.3 мільярдів юанів, з середньорічним темпом зростання 21.5%. Очікується, що до 2029 року він досягне 12.5 мільярдів юанів, а у період 2024–2029 років середньорічний темп зростання становитиме 18.7%. Водночас, порівняно з закордонними ринками, середньорічне споживання кави на душу населення у Китаї становить лише 14.3 чашки, що значно менше, ніж у Європі (567.9 чашок), Південній Кореї (415.6), Японії (280.8), Північній Америці (242.5) та Південно-Східній Азії (137.5).

Однак у проспекті компанія зазначає, що основна діяльність полягає у виробництві та продажу кавоварок для домашнього та комерційного використання, з основним зростаючим джерелом доходу — власною напівавтоматичною кавоваркою «Гемілай». Зі зростанням конкуренції на ринку компанія не може гарантувати постійної привабливості своїх продуктів або збереження частки ринку. Споживачі можуть обирати кавоварки конкурентів, переходити на інші технології заварювання або навіть віддавати перевагу іншим гарячим напоям замість кави. Такі зміни у споживчих вподобаннях можуть тиснути на цінову політику та обсяги продажів, а також збільшити витрати на маркетинг і дистрибуцію. Крім того, якщо компанія не зможе залучити різноманітну клієнтську базу у всіх своїх ринках, її операційна та фінансова діяльність може зазнати негативних наслідків.

Крім того, у проспекті Гемілай зазначає, що за даними Frost & Sullivan, у 2024 році п’ять провідних брендів у секторі кавоварок у Китаї мають сумарну частку ринку 44.1%. Основні характеристики конкуренції — жорстка цінова боротьба, часті запуску нових продуктів, короткий життєвий цикл продукції, швидке впровадження оновлень та різноманітність споживчих уподобань. Компанії змагаються у сферах інновацій, розробки продуктів і ціноутворення. Якщо не вдасться створити конкурентні переваги у цих напрямах, це може негативно вплинути на операційну та фінансову діяльність.

За даними 2024 року, Гемілай посідає друге місце з часткою 7.5%, але все ще суттєво відстає від провідних міжнародних брендів, які мають частки 20.4%, а третя за величиною компанія вже має 7.2%.

Згідно з проспектом, залучені кошти планується спрямувати на розширення виробничих потужностей і цифрову трансформацію протягом наступних п’яти років, а також на маркетинг, сервісну систему, підвищення R&D, розвиток інформаційної інфраструктури, а також на покриття операційних витрат і загальні корпоративні цілі.