Мудіс підвищує рейтинг Hudbay Minerals до Ba3 із стабільним прогнозом

Investing.com - Муді рейтинги у п’ятницю підвищили корпоративний сімейний рейтинг Hudbay Minerals Inc. з B1 до Ba3, оскільки за підтримки зростання цін на мідь і золото та стабільних операційних показників компанія значно зменшила борги.

Цей рейтинговий агентство також підвищило ймовірність дефолту компанії з B1-PD до Ba3-PD, а рейтинг довгострокових необеспечених облігацій з B2 до B1. Муді підвищило рівень спекулятивної ліквідності з SGL-2 до SGL-1, а прогноз змінився з позитивного на стабільний.

“Це підвищення відображає значне скорочення боргів Hudbay на тлі зростання цін на мідь і золото та стабільних операційних результатів. Крім того, оптимізація рудника Copper Mountain знизила концентрацію та витрати, а спільне підприємство Copper World зменшило ризики, пов’язані з майбутніми капітальними витратами,” — зазначив аналітик Moody’s Джеймі Кутсукіс.

Ця канадська гірничодобувна компанія має в портфелі рудник Констансія в Перу, бізнес Snow Lake у провінції Манітоба, а також рудник Copper Mountain у Канаді. Проекти компанії включають Copper World в Аризоні та проект Mason у Неваді.

Рейтинги Hudbay вигідно відрізняються тим, що її шахти розташовані у Канаді та Перу, а асортимент продукції включає не лише мідь, а й золото, срібло, цинк і молібден. Очікується, що скориговане співвідношення боргу до EBITDA залишатиметься нижчим за 2.0. Крім того, запаси шахт мають тривалий термін експлуатації. Запаси Констансії становлять 17 років, бізнес Lalor/Snow Lake — 13 років, Copper Mountain — 19 років.

Рейтинги обмежуються такими факторами: середній масштаб, у 2025 році об’єднена виробництво міді становитиме 118 188 тонн, золота — 267 934 унції; поточний грошовий потік зосереджений на двох шахтах; а також існує ризик цін на сировину.

Об’єднана виробництво міді залишатиметься стабільною до 2026 року, а потім зросте у 2027 році через оптимізаційні заходи на Copper Mountain. У порівнянні з 2025 роком, виробництво золота очікується знизиться у 2026 і 2027 роках, головним чином через завершення видобутку високоякісних руд на констансійському родовищі Pampacancha у Перу.

Спільне підприємство Copper World зменшує ризики капітальних витрат за рахунок зниження початкових фінансових потреб. Стратегічна інвестиція Mitsubishi у 600 мільйонів доларів залучила сторонній капітал на рівні проекту, що мінімізує зобов’язання Hudbay щодо частки у проекті та зменшує залежність від додаткового корпоративного боргового фінансування.

Муді надає Hudbay дуже високий рівень ліквідності. Джерелами ліквідності є 569 мільйонів доларів готівки станом на 31 грудня 2025 року, а також резерв у 922 мільйони доларів, включаючи завершену угоду з Mitsubishi, а також приблизно 425 мільйонів доларів доступних у рамках гарантійної кредитної лінії у 450 мільйонів доларів, яка спливає 13 листопада 2028 року.

Муді прогнозує, що за ціною міді 4,30 долара за фунт і ціною золота 3400 доларів за унцію, у 2026 році вільний грошовий потік буде негативним і становитиме 250 мільйонів доларів, а облігації, що спливають у квітні 2026 року, — 473 мільйони доларів.

Стабільний прогноз відображає очікування Moody’s щодо стабільної роботи шахт Hudbay і збереження фінансової дисципліни, з показником фінансового важеля нижче 2.5.

Цей текст створено за допомогою штучного інтелекту. Детальніше дивіться у наших умовах використання.