Фідіс знизила рейтинг акцій Olin через слабкі перспективи прибутковості

Investing.com — Фіджуйська рейтингове агентство сьогодні знизило довгостроковий рейтинг дефолту емітента компанії Olin Corporation (NYSE:OLN) з “BBB-” до “BB+” та надало негативний прогноз. Також агентство знизило рейтинг необеспечених облігацій Olin з “BBB-” до “BB+”, відновивши рейтинг до “RR4”, одночасно підтвердивши рейтинги ротаційного кредиту та кредиту на період А на рівні “BBB-”, знову підвищивши їх до “RR2”.

Це зниження відображає тривалу слабкість у прибутковості Olin, яка погіршилася порівняно з очікуваннями Fitch, а також складний прогноз до 2026 року. Fitch очікує, що здатність компанії генерувати прибуток залишатиметься під тиском, а рівень заборгованості залишатиметься вище 4,0 разів у середньостроковій перспективі. Рейтинг підтримується провідним положенням на ринку, історичною конкурентоспроможною структурою витрат, високим ступенем вертикальної інтеграції, стабільним грошовим потоком та сильною ліквідністю.

Fitch прогнозує, що після зниження EBITDA приблизно на 24% у 2025 році порівняно з попереднім роком, слабкість у прибутковості Olin триватиме до 2026 року. Причинами погіршення перспектив до 2026 року є тривале зниження попиту на будівельному та промисловому ринках, надлишок пропозиції хлорних похідних та зростання енергетичних витрат, що тисне на підрозділи хлор-каучуку та етилену. Останніми часами вільний грошовий потік обмежений очікуваними одноразовими виплатами, зокрема у зв’язку з судовими позовами.

Fitch очікує, що тривала слабкість у показниках призведе до збереження рівня заборгованості понад 4,0 рази до 2027 року. Агентство вважає, що недавнє зростання рівня заборгованості переважно зумовлене прибутковістю, а не більш агресивною фінансовою політикою, оскільки загальний рівень боргу залишався стабільним під час економічного спаду. Olin нещодавно підтвердив свою довгострокову ціль щодо чистого рівня заборгованості, що не перевищує 2,0 рази протягом усього циклу.

Рейтинги ротаційного кредиту та кредиту на період А отримали відновлений рейтинг “RR2”, що відображає недавнє внесення змін до договорів, зокрема збільшення заставного майна. У період дії договорів про звільнення від зобов’язань ці фінансові інструменти будуть забезпечені певними активами Olin та її дочірніх компаній, і цей період триватиме до третього кварталу 2027 року.

Цей текст створено за допомогою штучного інтелекту. Детальніше дивіться у нашій угоді користувача.