Зменшення нагороди за майнінг Bitcoin: коли відбувається циклічна подія та її вплив на ринок

Біткоїн халвінг є одним із найочікуваніших подій у ринку криптовалют. Цей механізм, що відбувається приблизно раз на чотири роки, глибоко впливає на рішення мільйонів інвесторів і майнерів. У квітні 2024 року відбулося четверте халвінгування біткоїна, яке зменшило нагороду за блок з 6,25 BTC до 3,125 BTC. Коли дивитись у майбутнє, важливо розуміти циклічність халвінгів — зокрема, коли буде наступний халвінг — для будь-якого учасника ринку криптовалют це має велике значення.

Аналіз механізму халвінгу біткоїна

Що таке халвінг біткоїна

Халвінг біткоїна — це запрограмована подія, яка відбувається приблизно кожні чотири роки або після видобутку близько 210 000 блоків (з урахуванням швидкості приблизно один блок кожні 10 хвилин). Під час халвінгу нагорода майнера за блок зменшується вдвічі, звідси й назва «халвінг».

Цей механізм був закладений у початковий код біткоїна його засновником Сатоші Накамото з метою контролю швидкості появи нових монет на ринку. Послідовним зменшенням нагороди за майнінг досягаються дві ключові цілі: зменшення інфляції біткоїна та імітація дефіцитності дорогоцінних металів (наприклад, золота). З моменту створення у 2009 році нагорода за блок зменшилася з початкових 50 BTC до нинішніх 3,125 BTC.

Чому халвінг так важливий

Концепція біткоїна базується на ідеї обмеженої пропозиції. У 2008-2009 роках, під час глобальної фінансової кризи, коли традиційні валюти, такі як долар, опинилися під загрозою девальвації, Сатоші Накамото створив біткоїн як засіб захисту від інфляції. На відміну від традиційних валют, загальна кількість біткоїнів жорстко обмежена 21 мільйоном монет — це основна характеристика економічної моделі біткоїна.

Халвінг безпосередньо контролює кількість нових біткоїнів, що потрапляють у ринок, шляхом зменшення нагороди майнерів, створюючи штучну дефіцитність. Цей механізм гарантує, що до моменту повного видобутку 21 мільйона монет біткоїн залишатиметься дефіцитним активом. За поточним темпом, близько 19,46 мільйонів біткоїнів вже знаходяться в обігу (станом на початок 2026 року), а залишилось ще приблизно 31 халвінг. За циклічністю раз у чотири роки, останній біткоїн, ймовірно, буде видобутий приблизно у 2140 році.

Історія халвінгів біткоїна

Графік трьох попередніх халвінгів

Огляд халвінгу 2024 року

У квітні 2024 року відбувся четвертий халвінг біткоїна за запланованим графіком, що став важливою віхою в історії криптовалют. Після цього нагорода за майнінг зменшилася з 6,25 BTC до 3,125 BTC, що ще більше підкреслює роль біткоїна як дефіцитного активу.

Вплив халвінгу на учасників ринку

Виклики та можливості для майнерів

Халвінг безпосередньо впливає на прибутковість майнерів. Зменшення нагороди на 50% означає, що кількість BTC, яку отримують майнери, зменшується, що створює тиск на менші та менш ефективні майнінгові операції. Історично кожен халвінг призводив до виходу з ринку частини майнерів, що сприяло концентрації майнінгу у великих пулів.

Проте, прибутковість майнінгу залежить від двох головних факторів: ціни біткоїна та складності майнінгу. Якщо ціна зростає, то навіть при зменшенні нагороди прибутковість може залишатися високою. Аналогічно, якщо високовартісні майнери виходять з ринку, складність майнінгу знижується, що підвищує доходність решти майнерів. Історичні дані показують, що попередні халвінги не спричиняли значного зниження складності майнінгу, що свідчить про те, що більшість майнерів продовжують працювати, очікуючи на зростання цін.

Крім того, майнери можуть адаптуватися, використовуючи більш ефективне обладнання, знижуючи енергетичні витрати або застосовуючи хеджування через ф’ючерси.

Можливості для інвесторів

Для інвесторів халвінг — це потенційна можливість отримати прибуток. Історично ціна біткоїна перед і після халвінгу демонструє характерні закономірності:

Фаза накопичення: за 13–22 місяців до халвінгу ціна зазвичай стабілізується або злегка зростає, інвестори поступово накопичують позиції. У цей період ринок налаштований обережно.

Бичий тренд: протягом 10–15 місяців після халвінгу ціна зазвичай зростає стрімко, з періодичними корекціями, але з подальшим новим максимумом.

Медвежий тренд: кожен бичий цикл завершується медвежим спадом, тривалість якого зменшується від понад 600 днів після першого халвінгу до приблизно року — у останніх двох.

Згідно з цим сценарієм, станом на початок 2026 року, ринок перебуває у фазі корекції після 2024 року. Аналітики вважають, що ціна може досягти дна протягом кількох місяців і потім почати новий цикл зростання, що триватиме до 2028 року, перед п’ятим халвінгом.

Способи зменшення торгових витрат

Крім купівлі та утримання біткоїна, інвестори можуть застосовувати різні стратегії для отримання прибутку під час циклу халвінгів:

Регулярні інвестиції (DCA)

Замість намагань точно вгадати момент входу на ринок, можна застосовувати стратегію регулярних інвестицій — купувати фіксовану суму біткоїна через рівні проміжки часу. Це знижує середню вартість і підходить для довгострокових інвесторів.

Спотовий трейдинг

Активні трейдери можуть використовувати технічний аналіз і фундаментальні фактори для купівлі та продажу на спотовому ринку, щоб максимально використовувати волатильність у період халвінгів. Біткоїн має високу ліквідність і підтримує багато торгових пар.

Трейдинг деривативами

Трейдери з високим ризиковим апетитом можуть застосовувати ф’ючерси для відкриття довгих або коротких позицій, використовуючи волатильність цін у період халвінгів для маржинальної торгівлі. Це вимагає строгого управління ризиками та чітких рівнів стоп-лоссів.

Пасивний дохід

Крім торгівлі, власники біткоїна можуть отримувати пасивний дохід через позики, стейкінг або інші фінансові інструменти, що дозволяє зберігати активи і отримувати додатковий прибуток.

Арбітраж

Різниця у ціні біткоїна на різних біржах або торгових парах створює можливості для арбітражу. Використовуючи пірінгові платформи, трейдери можуть отримати прибуток, купуючи дешевше на одних ринках і продаючи дорожче на інших.

Вплив халвінгу на весь ринок криптовалют

Взаємозв’язок із Ethereum та іншими токенами

Як найбільша за ринковою капіталізацією та впливовістю криптовалюта, ціна біткоїна має значний вплив на весь ринок. Багато інших токенів, зокрема Ethereum (ETH), мають високий ступінь кореляції з біткоїном. Коли біткоїн демонструє сильні коливання через халвінг, це зазвичай спричиняє ланцюгову реакцію на весь ринок.

За даними аналітиків, найнижчі ціни альткоїнів зазвичай спостерігаються за 8–10 місяців до халвінгу, що є періодом найменшої довіри. Історично ETH/USD і ETH/BTC досягали мінімумів приблизно за 252 дні до 2015 та 2019 років, що співпадає з періодами перед халвінгами. Це дозволяє прогнозувати, що у 2024 році ціни ETH можуть досягти дна у період з серпня по вересень 2023 року.

Потік капіталу від інституцій

Запуск фізичних ETF на біткоїн відкриває нову еру для інституційних інвесторів. Затвердження SEC ETF на фізичний біткоїн зменшує бар’єри для входу великих гравців і може залучити значні інвестиції, що підсилить ціновий тренд у період халвінгів.

Прогнози цін і перспективи

Історичний аналіз цінових циклів

Багато моделей прогнозування намагаються передбачити ціновий рух біткоїна після халвінгу. Найвідоміша — модель запасу та потоку (Stock-to-Flow), яка передбачає ціну близько 460 000 доларів у травні 2025 року. Однак, слід враховувати, що кожен новий бичий цикл демонструє зменшення відсотка зростання, що може свідчити про те, що майбутні підйоми не перевищать 500%.

Крім того, зростання інституційних інвестицій і запуск ETF може змінити цю динаміку і залучити новий капітал.

Погляди експертів

Ряд провідних аналітиків і інвестиційних компаній мають оптимістичні прогнози щодо довгострокової перспективи біткоїна:

• Pantera Capital: прогнозує ціну близько 150 000 доларів у наступному циклі халвінгу.
• “Мінімальна ціна”: передбачає, що у 2026 році ціна перевищить 100 000 доларів.
• Jesse Myers (засновник Bitcoin Onramp): вважає, що біткоїн перевищить 100 000 доларів, але, ймовірно, після наступного халвінгу.
• Роберт Кійосакі: погоджується з прогнозом понад 100 000 доларів.
• Adam Back (голова Blockstream): прогнозує, що до наступного халвінгу ціна перевищить 100 000 доларів.
• Standard Chartered: підвищив цільову ціну на кінець 2024 року до 120 000 доларів.
• Cathy Wood (ARK Invest): впевнена, що до 2030 року ціна досягне 1,5 мільйона доларів.

Часті питання про халвінг біткоїна

Чи можна передбачити дату халвінгу?

Так. Оскільки халвінг базується на фіксованому графіку висоти блоку, його можна точно передбачити. Щойно буде видобуто 210 000 нових блоків, автоматично відбудеться халвінг. За середньою швидкістю один блок кожні 10 хвилин, це приблизно кожні чотири роки.

Коли відбувся останній халвінг?

Останній халвінг стався у квітні 2024 року, що стало четвертим у історії біткоїна. Після нього нагорода за блок зменшилася з 6,25 BTC до 3,125 BTC.

Коли очікується наступний халвінг?

За поточним розрахунком, п’ятий халвінг очікується приблизно у 2028 році, коли нагорода знизиться до 1,5625 BTC. Це дозволяє учасникам ринку планувати свої довгострокові стратегії.

Чи впливає халвінг на швидкість і вартість транзакцій?

Сам по собі халвінг не змінює швидкість транзакцій або їх вартість напряму. Однак він може опосередковано впливати через зміну складності мережі: якщо майнери зменшують свою активність через зниження прибутковості, складність може знизитися, що вплине на час підтвердження транзакцій.

Що станеться, коли всі 21 мільйон біткоїнів будуть видобуті?

Після повного видобутку всієї пропозиції нових біткоїнів система припинить створювати нові монети. Тоді доходи майнерів будуть складатися виключно з комісій за транзакції. Це змінить мотивацію для підтримки безпеки мережі, і комісії стануть основним джерелом доходу.

Чи є у інших криптовалют механізм халвінгу?

Так. Багато криптовалют, зокрема Litecoin, мають схожі механізми зменшення нагороди або обмеження пропозиції, що імітує модель біткоїна.

Чи є халвінг хорошим чи поганим для ринку?

Залежить від ролі учасника. Для майнерів халвінг може створювати короткостроковий тиск на доходи, але при зростанні цін вони можуть компенсувати цей ефект. Для інвесторів і трейдерів халвінг зазвичай вважається позитивною подією, оскільки підвищує ймовірність зростання цін.

Висновок

коли буде халвінг — це ключове питання для розуміння довгострокової цінності біткоїна. Хоча подія 2024 року вже відбулася, вона дає цінний досвід для прогнозування п’ятого халвінгу у 2028 році та подальших ринкових трендів. З урахуванням історичних циклів і поточних даних, інвесторам важливо готуватися до наступного циклу. За допомогою регулярних інвестицій, спотових і деривативних стратегій, а також розуміння механізму халвінгу, можна досягти успіху на ринку криптовалют.