Що таке DeFi: Подорож у світ новітніх децентралізованих фінансів

Що таке DeFi? Це питання все частіше ставлять собі інвестори та зацікавлені у технологіях блокчейн люди. Децентралізовані фінанси (DeFi) представляють собою революцію у способах управління, обміну та використання фінансових активів. На відміну від традиційних фінансів, що залежать від банківських посередників та фінансових організацій, DeFi створює відкриту, прозору систему без необхідності довіри до будь-якої організації, керовану технологією блокчейн та автоматичними смарт-контрактами.

Що таке DeFi — основне поняття та його місія

Коли ставимо питання «Що таке DeFi?», потрібно розуміти, що це не просто окремий додаток або протокол, а цілісна фінансова екосистема, побудована цілком на платформі блокчейн. Що таке DeFi за суттю? Це рівноправні P2P фінансові додатки, що дозволяють користувачам здійснювати фінансові операції без посередників.

У пікові періоди наприкінці 2021 року загальна заблокована в протоколах DeFi сума (TVL) перевищила 256 мільярдів доларів США, збільшившись майже у чотири рази всього за рік. Ця цифра свідчить про швидке прийняття ринком нової форми фінансів. Цікаво, що DeFi не лише вирішує існуючі проблеми, а й відкриває нові можливості у доступі до фінансових сервісів.

Чому важливо знати, що таке DeFi: переосмислення фінансів

Потреба з’ясувати «Що таке DeFi?» виникає через очевидні обмеження сучасної фінансової системи. По-перше, традиційна фінансова сфера зосереджена навколо централізованих органів — центральних банків та великих фінансових інституцій, що спричинило фінансові кризи та гіперінфляцію, що впливають на мільярди людей по всьому світу. Користувачі повинні довіряти цим організаціям управління своїми коштами, але історія показує, що таке довір’я не завжди виправдане.

По-друге, доступ до базових фінансових послуг залишається обмеженим. Близько 1,7 мільярда дорослих людей у світі не мають банківського рахунку і не можуть отримати доступ до таких інструментів, як ощадні рахунки або позики. Саме тому «Що таке DeFi?» стає важливим — воно забезпечує відкритий доступ до фінансових сервісів для всіх, незалежно від місця проживання чи фінансового стану.

Технологія блокчейн вивела гроші з-під контролю центральних банків, і DeFi робить те саме з традиційними фінансами. Тепер, за допомогою продуктів DeFi, можна взяти позику менш ніж за 3 хвилини, відкрити ощадний рахунок майже миттєво, здійснювати міжнародні платежі з надзвичайною швидкістю та інвестувати у улюблені проєкти без обмежень за географією чи умовами.

Що таке DeFi на практиці: смарт-контракти та технологія блокчейн

Щоб справді зрозуміти, що таке DeFi, потрібно усвідомити важливу роль смарт-контрактів. Смарт-контракт — це програми, що зберігаються у блокчейні та автоматично виконуються, коли виконуються заздалегідь визначені умови. Наприклад, смарт-контракт може автоматично виплатити кредит на визначену адресу після надання достатнього застави.

Ethereum відкрив нову еру, запровадивши Ethereum Virtual Machine (EVM) — обчислювальний інструмент, що дозволяє створювати та запускати смарт-контракти. Розробники пишуть код мовами Solidity або Vyper, які потім компілюються у EVM. Solidity залишається найпопулярнішою мовою для створення контрактів на Ethereum.

Завдяки цій гнучкості Ethereum став другою за величиною криптовалютою після Bitcoin. Однак Ethereum не є єдиною платформою, що підтримує смарт-контракти. Альтернативи, такі як Solana, Cardano, Polkadot, TRON, EOS та Cosmos, пропонують різні підходи та архітектури для вирішення проблем масштабованості, взаємодії та пропускної здатності.

Хоча деякі з цих платформ мають технічні переваги, Ethereum залишається лідером завдяки мережевому ефекту та статусу першопрохідця. За даними State of the DApps, станом на листопад 2022 року, на різних платформах було розгорнуто 7250 смарт-контрактів, з яких 4900 (67,5%) — на Ethereum. Щодо конкретних DeFi-проектів, DeFiPrime повідомляє про 202 проєкти, з яких 178 працюють на Ethereum.

Що таке DeFi у порівнянні з традиційною фінансовою системою: основні відмінності

Традиційні фінанси, або централізовані (CeFi), базуються на посередниках — банках та інших фінансових організаціях. У протилежність цьому, що таке DeFi? Це — використання технології блокчейн для побудови децентралізованої, рівноправної та менш централізованої структури, орієнтованої на рівний доступ.

Прозорість: Відмовившись від посередників, додатки DeFi забезпечують вищий рівень прозорості. Всі процеси та ставки визначаються відкрито, з участю користувачів. Це також усуває один єдиний точковий збій — можливість атаки або маніпуляцій. DeFi базується на консенсусі, який неможливо підробити без згоди спільноти.

Швидкість транзакцій: Відсутність посередників означає значне прискорення обробки. Записи зберігаються прозоро, захищені від підробки і доступні всім учасникам. Міжнародна транзакція через DeFi може бути оброблена за кілька хвилин замість кількох днів і коштує значно менше.

Контроль користувача: Користувачі DeFi мають повний контроль над своїми активами — безпека стає їхньою відповідальністю. Це ускладнює цільовий напад з боку централізованих органів. Також додатки DeFi зменшують витрати, оскільки не потрібно великі витрати на захист активів, як у традиційних фінансових організаціях.

Безперервна робота: Традиційна фінансова система працює п’ять днів на тиждень у робочий час. DeFi функціонує цілодобово, оскільки базується на цифрових технологіях, що дозволяє користувачам доступ до сервісів у будь-який час. Ліквідність ринку DeFi стабільніша за традиційну.

Безпека: Побудовані на блокчейні, додатки DeFi використовують смарт-контракти для збереження даних у захищеному від підробки режимі. Модель P2P дозволяє всім учасникам повністю контролювати процес, запобігаючи внутрішнім або зовнішнім маніпуляціям.

Основні застосунки DeFi: DEX, Stablecoin та кредитування

Що таке DeFi у реальності? Це інтеграція основ фінансів у смарт-контракти, що створює цілісну фінансову систему. Три ключові напрямки — децентралізовані біржі, стабільні монети та кредитний ринок.

Децентралізовані біржі (DEX): DEX дозволяють користувачам торгувати криптоактивами без довіри, без KYC та обмежень за регіонами. На сьогодні на всіх DEX зібрано понад 26 мільярдів доларів TVL. На відміну від централізованих бірж, DEX не підтримують обмін фіатних валют, лише криптовалюти.

Існує два популярних типи DEX: на основі ордерних книг (з моделлю, схожою на централізовані біржі) та на основі пулів ліквідності (так звані «платформи автоматичного маркетмейкера»). Ці DEX використовують пули ліквідності для одночасного обміну пар.

Stablecoin: Stablecoin — це цифровий актив із стабільною вартістю. Вони прив’язані до зовнішнього стабільного активу або до кількох активів, щоб обмежити коливання цін. За п’ять років їхня сумарна капіталізація перевищила 146 мільярдів доларів, і вони стали основою DeFi.

Чотири типи stablecoin: Fiat-backed (з забезпеченням у фіатних валютах, наприклад USDT, USDC, PAX, BUSD); Crypto-backed (з забезпеченням криптоактивів із надмірним заставним забезпеченням, наприклад DAI); Commodity-backed (з забезпеченням товарами, наприклад PAXG); та Algorithm-backed (з алгоритмічним управлінням, наприклад AMPL).

Зараз багато stablecoin використовують гібридні моделі, поєднуючи кілька підходів для стабільності. Унікальною особливістю є «багаточейн-стейблкоін» — може існувати на кількох блокчейнах одночасно. Наприклад, Tether існує одночасно на Ethereum, TRON, OMNI та інших платформах.

Ринок кредитування (позики/кредитування): Це найбільший сегмент DeFi — з понад 39,25 мільярдами доларів TVL у різних протоколах. Механізм позик у DeFi суттєво відрізняється від традиційного — не потрібні складні документи або кредитна історія, достатньо активів-застави та адреси гаманця.

DeFi відкриває ширший ринок peer-to-peer позик, де користувачі можуть позичати свої криптоактиви та отримувати відсотки. Цей ринок працює за моделлю прибутковості (NIM), подібно до банків або P2P-кредиторів.

Як заробляти на DeFi

DeFi — це цікавий шлях для інвесторів, що прагнуть отримати додатковий дохід. Ось основні способи:

Стейкінг: дає змогу отримувати нагороди за зберігання криптовалюти, що працює за механізмом Proof of Stake (PoS). Пул для стейкінгу схожий на депозит у банку — користувачі «кладують» криптовалюту і отримують відсотки.

Ліквідністьний майнінг (yield farming): один із найпопулярніших способів пасивного заробітку — використання протоколів DeFi для отримання доходу через підтримку ліквідності. Це забезпечується автоматичними маркетмейкерами (AMM), що використовують смарт-контракти для підтримки торгівлі на DEX.

Забезпечення ліквідності: хоча цей спосіб часто плутають з yield farming, він має свої особливості. Ліквідністьні провайдери надають активи у пули, отримуючи за це токени LP або управлінські токени.

Краудфандинг: DeFi зробив цей спосіб більш доступним. Проєкти дозволяють інвестувати свої криптоактиви у обмін на нагороди або частку у майбутніх прибутках. Краудфандинг без посередників — прозорий і без необхідності отримувати дозвіл.

Ризики DeFi, які потрібно знати

Хоча DeFi пропонує багато можливостей, він супроводжується й значними ризиками.

Ризик програмних збоїв: протоколи працюють на смарт-контрактах, що можуть мати вразливості. За даними ImmuneFi, у 2021 році було викрадено понад 3,2 мільярда доларів криптовалюти з DeFi-проєктів, а у перші три місяці 2022 — понад 1 мільярд.

Мошенництво та шахрайство: високий рівень анонімності та відсутність KYC сприяють запуску шахрайських проєктів. Rug pull, pump-and-dump — поширені схеми у 2020–2021 роках.

Ризик втрат: через волатильність цін криптовалют, ціни токенів у пулі також коливаються. Якщо один токен швидко зростає, а інший залишається стабільним, це може вплинути на доходи і спричинити збитки.

Плече: деякі DeFi-додатки пропонують дуже високий рівень кредитного плеча — до 100 разів. Це привабливо для виграшних угод, але й збитки можуть бути дуже серйозними.

Ризик токенів: багато користувачів не проводять належну оцінку перед інвестуванням. Інвестування у токени без надійних розробників може призвести до значних втрат.

Юридичні ризики: хоча TVL DeFi досягає кількох мільярдів доларів, регуляторні органи ще не регулюють цю сферу. Інвестори ризикують втратити кошти через шахрайство без можливості легального відшкодування.

Майбутні перспективи DeFi

DeFi має потенціал зробити фінансові продукти більш доступними. Від сфери з кількома додатками вона перетворилася на інфраструктуру альтернативних фінансових сервісів — більш відкриту, без довіри та без кордонів.

Зараз існуючі додатки закладають основу для створення складніших інструментів, таких як деривативи, управління активами та страхування. Ethereum домінує у сфері DeFi, але й інші платформи демонструють сильні сторони для конкуренції.

Оновлення ETH 2.0 зможе покращити багато аспектів Ethereum через шардинг і механізм Proof of Stake, а конкуренція між Ethereum та іншими платформами смарт-контрактів швидко зростає у боротьбі за частку ринку у швидко розвиваючійся екосистемі DeFi.

Висновки: що таке DeFi і чому це важливо

1. Що таке DeFi: система фінансів, побудована на блокчейні, що прагне демократизувати фінанси, усуваючи посередників і відкриваючи доступ до сервісів усім.

2. Чому це важливо: DeFi вирішує проблему недовіри до централізованих систем і робить фінансові послуги більш доступними для всіх, незалежно від місця проживання чи фінансового стану.

3. Як працює: через смарт-контракти — автоматичні угоди, що виконуються за кодом.

4. Переваги порівняно з CeFi: підвищена прозорість, швидкість транзакцій, контроль користувача, цілодобова доступність і підвищена безпека.

5. Основні застосунки: DEX, stablecoin і кредитування (позики/кредит).

6. Можливості заробітку: стейкінг, yield farming, забезпечення ліквідності та краудфандинг.

7. Ризики: програмні помилки, шахрайство, втрати, високий кредитний леверидж, ризик токенів і правові невизначеності.

8. Перспективи: подальший розвиток із більш складними застосунками і зростаючою конкуренцією між платформами.

Отже, відповідаючи на питання «Що таке DeFi?», ми говоримо не лише про нову технологію, а про новий підхід до фінансів. DeFi пропонує прозорість, ефективність і доступність, яких не має традиційна фінансова система. З розвитком технологій DeFi має потенціал змінити глобальний фінансовий ландшафт і надати кожному доступ до фінансових інструментів незалежно від місця проживання чи статків.