Федеральна резервна система (FED) наразі перебуває у найгіршому становищі

GDP США нещодавно знизився до 1,4%, тоді як інфляція зросла.

Прогнозований ВВП США становив 3%, але досяг лише 1,4%. Це є значним негативним сюрпризом і свідчить про те, що економічне зростання сповільнилося значніше, ніж очікували ринки. Однією з головних причин цього є тривале закриття уряду в четвертому кварталі майже на 1,5 місяця. Це безпосередньо вплинуло на виробництво, споживчі витрати та економічну активність загалом, знижуючи ВВП. Але це лише одна сторона медалі. Одночасно дані щодо інфляції свідчать про зростання. Інфляція PCE склала 2,9%, що є найвищим рівнем з березня 2024 року. Основна інфляція PCE зросла до 3%, що є найвищим рівнем з квітня 2024 року. Це дуже важливо, оскільки PCE є улюбленим інфляційним показником Федеральної резервної системи. Хоча індекс споживчих цін (CPI) та базовий CPI останнім часом знижуються, індекс цін споживчих товарів і послуг (PCE) показує, що витрати на товари та послуги все ще зростають у економіці. Отже, наразі ми стикаємося з важкою ситуацією. З одного боку, зростання сповільнюється. ВВП значно слабший за очікуваннями. Економічна активність втрачає імпульс, і кількість безробітних зростає. З іншого боку, ціни на товари та послуги ще не повністю контролюються. Ціни продовжують зростати швидше за цільові показники Федеральної резервної системи (ФРС). Це створює тиск на споживачів. Якщо зростання сповільниться, а ціни продовжать зростати, домогосподарства матимуть більше труднощів з управлінням витратами. Зростання доходів не встигає за витратами на життя, і фінансовий тиск посилюється. Зараз Федеральна резервна система стоїть перед очевидним дилемою. Якщо ФРС швидко знизить ставки та введе ліквідність у систему, це може допомогти підтримати зростання ВВП і покращити ринок праці. Нижчі ставки роблять позики дешевшими і можуть стимулювати споживчі витрати та інвестиції. Однак, якщо інфляція залишиться високою, надто раннє зниження ставок може спричинити повторне зростання цін. Це погіршить проблему інфляції. Якщо Федеральна резервна система залишить ставки високими і призупинить їх підвищення, інфляція може знизитися ще більше. Але повільніше зростання може призвести до більш глибокого сповільнення. ВВП може ще більше знизитися, а ринок праці — погіршитися. Отже, наразі ФРС застрягла між двома ризиками: Знизити ставки і стикнутися з ризиком більш високої інфляції. Зберегти ставки і ризикувати глибшою економічною рецесією. Ця комбінація ускладнює прийняття наступних політичних рішень значно більше, ніж раніше.