Apple проти Costco: яка акція пропонує кращу цінність для інвесторів?

При оцінюванні того, яка акція заслуговує місця у вашому інвестиційному портфелі, порівняння Apple і Costco є захоплюючим дослідженням контрастних бізнес-моделей. Обидві компанії є домінуючими споживчими гравцями з підтвердженим досвідом, але вони працюють у принципово різних сферах. Головне питання полягає не в тому, яка компанія «краща» в абсолютному сенсі — а в тому, яка акція пропонує більш переконливу можливість за поточними оцінками.

Розуміння конкурентних переваг кожної компанії

Господарство Apple через інтеграцію

Apple залишається беззаперечним лідером у галузі споживчої електроніки, маючи віддану глобальну аудиторію своїх продуктів. Сила компанії полягає у її тісно інтегрованій екосистемі, де апаратне забезпечення та програмне забезпечення працюють бездоганно разом. Ця вертикальна інтеграція створює значну «залежність» клієнтів — як тільки споживачі обирають продукти Apple, екосистема стимулює їх купувати додаткові пристрої та послуги.

Останні апаратні новинки, наприклад, лінійка iPhone 17, продовжують стимулювати попит через регулярні цикли інновацій та високий рівень дизайну. Це цінове домінування безпосередньо перетворюється у фінансову силу: у першому кварталі (завершеному 27 грудня) Apple отримала чистий дохід у розмірі 42,1 мільярда доларів при доході 143,8 мільярда доларів, досягаючи високої маржі прибутку у 29%. Значний вільний грошовий потік забезпечує фінансову гнучкість для винагородження акціонерів через дивіденди та викуп акцій.

Resilience Costco через масштаб

Costco працює за зовсім іншим сценарієм. Замість позиціонування у преміум-сегменті, роздрібний гігант використовує свій масштаб для пропонування щоденно низьких цін. Модель членства — з показником оновлення майже 90% у останньому кварталі — створює стабільний потік доходів і забезпечує постійний потік відвідувачів.

Що справді відрізняє Costco, — це її перевага у закупівлях. Величезний обсяг закупівель дає компанії виняткові переговорні можливості з постачальниками. Купуючи товари у великих кількостях, Costco отримує вигідні умови, які конкуренти не можуть повторити. Ці заощадження безпосередньо передаються членам, які звикли до стабільно низьких цін. Ця модель показала свою стійкість у різних економічних циклах: продажі у тих самих магазинах зросли на 5,9% у 2025 фінансовому році, а потім прискорилися до 6,4% у першому кварталі 2026 (завершеному 23 листопада). Навіть у періоди інфляції, зростання відсоткових ставок і ширшої економічної невизначеності Costco зберігає свій позитивний тренд.

Фінансові показники та оцінка: вирішальний фактор

Обидві компанії демонструють якість і стабільність, але оцінка фундаментально змінює інвестиційний розрахунок. Саме тут порівняння акцій стає вирішальним.

Apple торгується за співвідношенням ціна-прибуток (P/E) 34,2, тоді як Costco має коефіцієнт P/E 51,9. Це означає, що акції Apple торгуються приблизно на 34% дешевше за прибутками, ніж Costco. Іншими словами: за кожен долар прибутку інвестори в Apple платять менше ніж дві третини того, що платять інвестори в Costco.

Ця різниця у оцінці відображає різні очікування щодо зростання та профілю ризику. У той час як лояльність членів Costco і її модель, стійка до рецесій, мають преміум-оцінку, технологічна перевага та прибутковість Apple виправдовують більш розумний множник. Питання для інвесторів полягає у тому, чи виправдовує вища стійкість Costco плату майже у 52 рази за прибутками, чи сильніша прибутковість і нижча вартість акцій Apple пропонують кращу можливість.

Прийняття рішення щодо інвестицій у акції

Аналіз вказує на явного переможця. Коли якість двох відомих споживчих акцій порівнянна, вирішальним фактором стає оцінка. Значна знижка Apple у порівнянні з Costco — у поєднанні з її високими маржами прибутку та технологічною «міною» — свідчить про те, що ця акція пропонує кращі співвідношення ризику та доходу для більшості інвесторів, що шукають експозицію до споживчого сектору.

Однак індивідуальні рішення щодо інвестицій мають враховувати вашу особисту толерантність до ризику, часовий горизонт і склад портфеля. Обидві компанії залишаються якісними бізнесами, гідними уваги, але у порівнянні ця конкретна вартість акцій на поточних ринкових рівнях надає перевагу Apple.