Федеральна резервна система США (Fed) опублікувала протокол свого засідання Комітету з відкритого ринку Федеральної резервної системи (FOMC), яке відбулося 27-28 січня 2026 року, сьогодні (18 лютого 2026 року). У протоколі було зазначено, що посадовці Fed висловили умовний оптимізм щодо відновлення зниження процентних ставок, але наголосили на необхідності збереження інфляції в постійному низхідному тренді. Багато посадовців вказали, що подальше зниження цільового діапазону федеральних фондів буде "ймовірно доречним", якщо інфляція продовжить знижуватися, як очікується. У протоколі зазначено: "Кілька учасників висловили думку, що подальше зниження цільового діапазону федеральних фондів, ймовірно, буде доречним, якщо інфляція знизиться відповідно до очікувань." Однак більшість членів комітету попередили, що процес дезінфляції (швидкість зниження інфляції) може бути повільнішим і більш нерівномірним, ніж очікувалося. Посилена, ніж очікувалося, економічна активність і стабілізація ринку праці посилили тенденцію до відкладання зниження ставок. Деякі посадовці навіть розглядали можливість підвищення ставки, якщо інфляція не досягне постійно цільового рівня в 2% Федеральної резервної системи. Згідно з протоколом, "кілька учасників" стверджували, що підвищення ставок може бути розглянуто, якщо інфляція залишатиметься вище цілі, і просили зробити політичне заявлення "двоплановим" (включаючи можливість як зниження, так і підвищення).

На січневому засіданні Fed вирішила залишити федеральну ставку стабільною на рівні 3.50% - 3.75%, після трьох знижень ставок у останньому кварталі 2025 року. Двоє членів (Крістофер Валлер і Стівен Міран) виступили проти цього рішення, закликаючи до зниження на 25 базисних пунктів.
Ринки продемонстрували обмежену реакцію після оприлюднення протоколу. За даними CME FedWatch Tool, інвестори очікують двох знижень ставок у 2026 році; перше — у червні, друге — у вересні. Однак обережний тон у протоколі та обговорення підвищень ставок були інтерпретовані як потенційне відкладання очікувань щодо зниження ставок. Як підкреслив голова Федеральної резервної системи Джером Пауелл у своїй прес-конференції у січні, комітет продовжить "ретельно оцінювати вхідні дані, змінюваний прогноз і баланс ризиків". З індексом цін PCE, ключовим показником інфляції, який все ще тримається приблизно на 1 процентний пункт вище цілі в 2%, сильне економічне зростання і зростання продуктивності, зумовлене ШІ, ускладнюють процес дезінфляції. Експерти кажуть, що хоча дуже ймовірно, що ставки залишаться без змін на наступному засіданні Fed (17-18 березня 2026), будь-який позитивний сюрприз у даних щодо інфляції може відкрити двері для зниження ставок.