Можливий стрибок акцій Palantir: до яких висот може піднятися цей гігант штучного інтелекту у 2026 році?

Palantir Technologies була однією з найспірніших історій акцій на Уолл-стріт. З одного боку, програмне забезпечення компанії стало стандартом у корпоративних рішеннях штучного інтелекту, і аналітики постійно хвалять його можливості. З іншого — її оцінка викликає занепокоєння у багатьох інвесторів — це одна з найдорожчих програмних акцій у історії. Щоб зрозуміти, куди може рухатися ця акція, потрібно розглянути обидві точки зору.

Компанія вже продемонструвала вражаючі прибутки для акціонерів протягом трьох поспіль років, з тризначними зростаннями, яких досягти мало хто з акцій. Однак інвестори залишаються розділені у думках щодо того, чи зможуть ці показники зберегтися, чи, можливо, акція вже перегнала себе.

Чому Palantir може суттєво зростати

Аналітики Morgan Stanley намалювали оптимістичний сценарій, за яким акція може значно піднятися. Їхній бичий сценарій передбачає ціну до 382 доларів за акцію, що дає приблизно 130% потенційного зростання від недавніх рівнів. Цей оптимізм базується на кількох сильних фундаментальних показниках.

Програмне забезпечення Palantir поєднує аналітику даних із машинним навчанням у системи прийняття рішень для урядових та комерційних клієнтів. Нещодавно компанія розширилася у сферу застосувань штучного інтелекту, дозволяючи клієнтам інтегрувати великі мовні моделі у свої бізнес-процеси. Незалежні дослідницькі фірми відзначили ці переваги — Forrester Research назвала Palantir лідером у платформах для прийняття рішень на базі AI, зосереджуючись на її можливостях і задоволеності клієнтів. Тим часом, International Data Corporation підкреслила лідерство компанії у програмному забезпеченні для оптимізації ланцюгів постачання.

Недавні фінансові результати підтверджують бичачий сценарій. За третій квартал доходи зросли на 63% до 1,1 мільярда доларів, що є дев’ятим поспіль кварталом з прискореним зростанням. Показники прибутковості були не менш вражаючими: чистий прибуток за не-GAAP зріс на 110% на розведену акцію. Керівництво підвищило річні прогнози, очікуючи зростання доходів на 53% у 2025 році. Як зазначили аналітики Morgan Stanley, Palantir «забезпечує найкращий ріст у публічному програмному забезпеченні, одночасно досягаючи найкращої прибутковості у всьому секторі».

Реальність оцінки

Однак серйозна проблема знижує ентузіазм: Palantir торгується за 102-кратним співвідношенням продажів, що робить її, можливо, найдорогішою софтверною компанією в сучасній історії. Щоб поставити це в контекст, AppLovin — друга за дороговизною акція у S&P 500 — торгується за 33-кратним співвідношенням продажів. Оцінка Palantir у понад три рази вища за наступного конкурента.

Історичний досвід попереджає про ризики. Серед 100 найбільших американських софтверних компаній лише сім коли-небудь досягали коефіцієнта ціна/продаж понад 100. Жодна з них не зберігала такі оцінки довго. Коли ці сім компаній зрештою коригувалися, результати були жорсткими — найкращі знизилися на 70%, а найгірші — на 90%. Ця історична закономірність свідчить, що екстремальні оцінки, незалежно від фундаментальної якості, рано чи пізно зазнають тиску.

Медвежий сценарій оцінює Palantir у 81 долар за акцію, що означає зниження приблизно на 50% від поточних рівнів. Хоча проблеми, пов’язані з компанією, можуть спричинити таке падіння, основний драйвер залишається той самий — нерозумна оцінка, яку ринок не може довго виправдовувати.

Знаходження компромісу

Ця дихотомія створює справжнє випробування. Деякі інвестори продовжать накопичувати Palantir, оскільки її позиція у корпоративному AI дійсно цінна. Інші — уникатимуть її або короткостроково продаватимуть, бо історія показує, що такі екстремальні оцінки не триватимуть довго.

Обґрунтована середня оцінка припускає, що Palantir може торгуватися приблизно за 200 доларів до грудня 2026 року, що приблизно на 21% вище за недавні ціни. Це розділяє різницю між бичачим і медвежим сценаріями, водночас визнаючи жорстку правду: профіль ризику і нагороди здається переважно орієнтованим на ризик зниження.

Навіть за сильних фундаментальних показників, Palantir залишається вразливою до різких продажів під час ринкових стресів. Якщо інвестори почнуть сумніватися у стійкості витрат на AI або з’являться ширші економічні побоювання, акція може зазнати значних втрат. Висока оцінка залишає мало запасу міцності для помилок або розчарувань.

Оцінка інвестиційної привабливості

Для інвесторів, що розглядають Palantir, основне питання — чи є компанія хорошою інвестицією — очевидно, так. Вона явно лідирує у корпоративному AI. Її зростання перевищує більшість технологічних конкурентів. Її прибутковість вражає для компанії на стадії зростання.

Однак оцінка є справжнім бар’єром. Множник 102x продажів — це ставка на те, що Palantir продовжить бездоганно виконувати свої обов’язки, а ринок буде готовий платити безпрецедентні мультиплікатори довго. Історія свідчить, що обидві умови навряд чи зможуть існувати одночасно.

Для інвесторів із високою толерантністю до ризику, які вірять у довгострокове домінування Palantir у AI, бичий сценарій пропонує переконливий потенціал зростання. Для тих, хто не готовий до таких оцінок, ризик медвежого сценарію заслуговує серйозної уваги. Більшість інвесторів, ймовірно, опиняться десь посередині — визнаючи сильні сторони компанії, але й усвідомлюючи, що поточні ціни вже враховують значний оптимізм.